AI-aandeel: nu instappen na -30% korting of wachten op volgende klap?

Arne Verheedt
3 uur geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

Het AI-aandeel 30% lager verhaal draait op dit moment vooral om sentiment rond SaaS en consumentenvraag, niet om verslechterende bedrijfsfundamentals.
Dit aandeel sloot het vierde kwartaal van 2025 af met 31% omzetgroei tot 3,67 miljard dollar en een GMV-stijging van 31% tot 123,84 miljard dollar.
Met een forward P/S van ongeveer 11, een vrije kasstroom van ruim 2 miljard dollar in 2025 en stevige investeringen in agentic commerce blijft 2026 een belangrijk testjaar.

Shopify is in 2026 uitgegroeid tot een van de opvallendste namen binnen digitale handel, maar het aandeel kreeg de afgelopen maanden een flinke tik. Vanaf de piek is de koers meer dan 30% teruggevallen, terwijl de operationele cijfers juist laten zien dat de groei breed gedragen blijft. Dat maakt deze dip interessant, al is het nog altijd geen goedkoop aandeel.

Shopify -30% sinds top in november:

Waarom het aandeel onder druk staat

De terugval lijkt vooral het gevolg van twee zorgen die breder in de markt spelen. Ten eerste zijn beleggers voorzichtiger geworden met softwareaandelen die nog altijd op groeiverwachtingen worden gewaardeerd. Ten tweede leeft de angst dat een zwakkere consument vroeg of laat zichtbaar wordt in online bestedingen.

Lees ook: Ik kocht dit 63% potentieel AI-aandeel

Juist daar zit de nuance bij Shopify. Het bedrijf is allang niet meer alleen een klassieke e-commerce softwareleverancier. Het verdient aan abonnementen, betaalverkeer, kapitaalverstrekking en infrastructuur voor online, offline, wholesale en B2B-handel. Die mix maakt het model robuuster dan veel beleggers op het eerste gezicht denken.

De groei blijft opvallend breed

De cijfers over het vierde kwartaal van 2025 onderstrepen dat beeld. De omzet steeg met 31% naar 3,67 miljard dollar, terwijl het bruto handelsvolume op het platform eveneens met 31% opliep tot 123,84 miljard dollar. Over heel 2025 kwam Shopify uit op 11,56 miljard dollar omzet en ruim 2 miljard dollar vrije kasstroom.

Shopify omzet en vrije kasstroom ontwikkeling:

Daarbij valt vooral op hoe breed de groei is. Europa was een sterke motor, terwijl Shopify ook wees op 36% internationale omzetgroei over heel 2025. B2B-GMV sprong in 2025 met 96% omhoog en offline revenue groeide met 27%. Dat zijn belangrijke signalen, omdat ze laten zien dat Shopify niet afhankelijk is van slechts één modegril binnen e-commerce.

Ook de winstgevendheid blijft overeind. De vrije kasstroommarge kwam in 2025 uit op 17%, na tien opeenvolgende kwartalen met dubbele cijfers. Bovendien start het bedrijf een aandeleninkoopprogramma van 2 miljard dollar. Dat is niet alleen financieel relevant, maar ook een signaal dat het management de balans sterk genoeg vindt om tegelijk te investeren en kapitaal terug te geven aan aandeelhouders.

Agentic commerce kan de volgende groeifase openen

De strategische inzet op kunstmatige intelligentie is waarschijnlijk de belangrijkste reden waarom beleggers Shopify in 2026 scherp moeten blijven volgen. Het bedrijf wil een leidende rol spelen in agentic commerce: een omgeving waarin AI-agenten niet alleen producten aanbevelen, maar ook transacties kunnen uitvoeren.

Lees ook: Raisin review 2026, hoe veilig en rendabel is sparen via Europese banken?

Daarvoor ontwikkelde Shopify samen met Alphabet een universal commerce protocol, waarmee AI-agenten transacties kunnen doen bij verschillende verkopers. Daarnaast bouwt het bedrijf verder aan tools als Sidekick en Sidekick Pulse, die merchants helpen met content, analyses, appbouw en operationele keuzes.

Shopify wil een leidende rol spelen in agentic commerce:

De unieke invalshoek hier is dat Shopify hierdoor minder een pure softwareverkoper wordt en meer een handelslaag bovenop miljarden aan merchant-data. Als AI de winkelervaring daadwerkelijk verandert, dan zit Shopify op een plek in de keten waar het zowel transactiedata als infrastructuur controleert. Dat kan op termijn waardevoller blijken dan de markt vandaag inprijst.

Waarom AI-aandeel 30% lager niet automatisch goedkoop betekent

Beleggers moeten wel oppassen om de koersdaling automatisch gelijk te stellen aan een koopje. Shopify noteert nog altijd rond 14 keer de omzet. Dat is beduidend lager dan op eerdere piekmomenten, maar nog steeds een premie die alleen houdbaar blijft als de omzetgroei hoog blijft en de marges verder verbeteren.

Shopify noteert aan een P/S van 14:

Tegelijk is die waardering niet buitensporig als Shopify erin slaagt het huidige profiel vast te houden: circa 30% omzetgroei, duidelijke vrije kasstroom, uitbreiding in B2B, offline en een geloofwaardig AI-verhaal. In dat scenario oogt de huidige koers eerder als een normalisatie dan als een structurele verslechtering.

Conclusie: kwaliteit blijft, waardering vraagt discipline

Shopify combineert nog altijd stevige groei met schaal, vrije kasstroom en een duidelijke strategische positie in de volgende fase van digitale handel. De recente koerszwakte komt daardoor vooral over als een herwaardering door marktsentiment, niet als bewijs dat het groeiverhaal stuk is.

Voor beleggers betekent dat vooral dit: Shopify is na een daling van meer dan 30% duidelijk interessanter geworden dan op de top, maar het blijft een aandeel waarvoor uitvoering cruciaal is. Wie instapt, koopt geen goedkope waardeaandeelcase, maar een groeiverhaal dat zijn premie nog steeds moet blijven verdienen.

Wil je naast dit soort marktupdates ook toegang tot diepgaande analyses, portefeuille updates, transacties, veel meer en een hechte community die je vooruit helpt? Dan kun je met kortingscode WINST nu 50% korting krijgen bij De Belegger.