Dit aandeel blijft maar stijgen, al meer dan 10.000% rendement

In het kort:

• Mastercard verwerkt wereldwijd enorme hoeveelheden betalingen en verdient aan elke transactie die over het netwerk loopt.

• Een groeiend deel van de omzet komt uit diensten zoals cybersecurity en data-analyse, die sneller groeien dan de kernactiviteiten.

• Het schaalbare model met lage marginale kosten zorgt voor hoge marges en consistente winstgroei.

Mastercard is een bedrijf dat zich richt op het mogelijk maken van elektronische betalingen. Wanneer iemand met een kaart of digitale wallet betaalt, zorgt Mastercard ervoor dat de betaling veilig en snel wordt verwerkt tussen de bank van de consument en de bank van de winkel. Het bedrijf fungeert als een schakel in dit proces en verdient geld door kleine vergoedingen te rekenen voor het gebruik van het netwerk.

Koers Mastercard

Bron: Google Finance

De inkomsten van Mastercard bestaan uit meerdere onderdelen. Er worden kosten gerekend op basis van het totale bedrag dat wordt uitgegeven, op het aantal transacties en op internationale betalingen waarbij valuta wordt omgezet. Vooral internationale transacties leveren relatief veel op, omdat deze complexer zijn en meer verwerking vereisen.

Het netwerk van Mastercard is wereldwijd en zeer omvangrijk. Miljarden kaarten maken gebruik van het systeem en miljoenen winkels accepteren betalingen via dit netwerk. Dit zorgt voor een sterk zelfversterkend effect. Consumenten kiezen voor Mastercard omdat het breed geaccepteerd wordt, terwijl winkels het accepteren omdat consumenten het gebruiken. Banken sluiten zich aan omdat het netwerk al groot en betrouwbaar is.

Dit soort schaal is moeilijk te bereiken voor nieuwe spelers. Het netwerk is over tientallen jaren opgebouwd en vormt een belangrijk concurrentievoordeel. Hierdoor blijft Mastercard stevig gepositioneerd binnen de wereld van digitale betalingen.

Een belangrijk kenmerk van het bedrijfsmodel is de kostenstructuur. Mastercard investeert in technologie en infrastructuur om betalingen te verwerken. Zodra deze systemen operationeel zijn, blijven de extra kosten per transactie laag. Dat betekent dat extra volume relatief veel winst oplevert. De kosten stijgen langzamer dan de omzet, wat leidt tot hoge marges die vaak rond de 45% tot 50% liggen.

Nettomarge

Bron: Seeking Alpha

Deze schaalbaarheid is zichtbaar in de financiële resultaten. In recente kwartalen groeide de omzet met dubbele cijfers, terwijl de operationele kosten duidelijk minder snel stegen. Dit zorgt voor een stijging van de winst. Aandeleninkoopprogramma’s versterken dit effect doordat het aantal uitstaande aandelen daalt, waardoor de winst per aandeel sneller groeit.

De groei van Mastercard wordt ondersteund door meerdere trends. De wereld verschuift geleidelijk van contant geld naar digitale betalingen. In veel landen is er nog ruimte voor verdere digitalisering, wat extra volume kan opleveren. Online winkelen groeit eveneens, en digitale betalingen vormen daar de standaard. Internationale betalingen en reizen dragen bij aan groei doordat deze transacties vaak hogere marges hebben.

Daarnaast ontstaat er steeds meer vraag naar digitale oplossingen voor zakelijke betalingen. Bedrijven gebruiken kaarten en netwerken zoals dat van Mastercard voor betalingen aan leveranciers, werknemers en partners. Dit opent nieuwe groeimogelijkheden binnen een grote markt.

Een opvallende ontwikkeling is de groei van diensten naast het verwerken van betalingen. Ongeveer 40% van de omzet komt inmiddels uit activiteiten zoals fraudedetectie, cybersecurity, data-analyse en adviesdiensten. Deze diensten bouwen voort op de data die via het netwerk beschikbaar is. Elke transactie levert informatie op die gebruikt kan worden om risico’s te verminderen en processen te verbeteren.

Deze activiteiten groeien sneller dan de traditionele betalingsverwerking. In recente jaren lag de groei rond de 20% of hoger. Dit maakt ze een steeds belangrijker onderdeel van het bedrijf. Volgens het management is een groot deel van deze diensten direct gekoppeld aan het netwerk, waardoor groei in transacties automatisch leidt tot groei in diensten.

Technologische ontwikkelingen spelen een belangrijke rol in de strategie van Mastercard. Digitale valuta en stablecoins krijgen meer aandacht binnen de financiële sector. Mastercard positioneert zich als een partij die verschillende betaalvormen met elkaar verbindt. Het doel is om betalingen mogelijk te maken tussen traditionele valuta en digitale vormen van geld.

De overname van BVNK past binnen deze strategie. Dit platform maakt het mogelijk om digitale valuta te verzenden, ontvangen en om te zetten. Door deze technologie toe te voegen, kan Mastercard nieuwe soorten transacties faciliteren, zoals internationale betalingen, zakelijke betalingen en uitbetalingen aan freelancers.

Volgens het management ligt de grootste kans bij complexe betalingsstromen waar snelheid en transparantie belangrijk zijn. Voor dagelijkse betalingen blijft de bestaande infrastructuur van kaarten en digitale wallets een sterke positie behouden.

De winst per aandeel groeit al lange tijd met ongeveer 15% per jaar. Analisten verwachten dat deze groei de komende jaren kan doorzetten. Deze groei wordt ondersteund door hogere volumes, stijgende marges en een efficiënte inzet van kapitaal.

Winst per aandeel verwachtingen

Bron: Seeking Alpha

De waardering van het aandeel ligt rond 25 keer de verwachte winst. Dit niveau ligt lager dan in eerdere jaren, toen de waardering vaak hoger was. De daling hangt samen met onzekerheid in de markt en zorgen over regelgeving en nieuwe technologieën. Tegelijk blijven de onderliggende prestaties van het bedrijf sterk.

Er zijn enkele factoren die invloed kunnen hebben op de prestaties. Consumentenbestedingen spelen een belangrijke rol, omdat deze direct het transactievolume beïnvloeden. Regelgeving kan impact hebben op de kostenstructuur van betalingen. Nieuwe technologieën zoals real-time betalingen en alternatieve netwerken zorgen voor concurrentie, al probeert Mastercard deze ontwikkelingen te integreren in het eigen systeem.

De koers van Mastercard is over lange tijd sterk gestegen. Sinds de beursgang is het rendement opgelopen tot meer dan 10.000%. Deze stijging komt voort uit een consistent patroon van groei in omzet, winst en kasstroom.

Mastercard bevindt zich in het midden van wereldwijde geldstromen. Zolang digitale betalingen blijven groeien en het bedrijf zijn positie weet te behouden, blijft het verbonden aan deze ontwikkeling.

Advertorial

Wie wil profiteren van dit soort schaalbare groeibedrijven, doet er goed aan niet alleen naar de fundamentals te kijken, maar ook naar de efficiëntie van de eigen transacties. Vooral bij internationale beleggingen kunnen kostenverschillen op termijn een merkbare impact hebben op het netto rendement.

MEXEM is door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers de mogelijkheid om wereldwijd te handelen tegen valutakosten van 0,005%, tegenover circa 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.