Microsoft daalt na sterke cijfers, wat missen beleggers?
- Mika Beumer
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Microsoft verslaat verwachtingen maar aandeel daalt na cijfers
Azure groeit 40 procent en AI business bereikt 37 miljard run rate
Markt twijfelt ondanks sterke cijfers over houdbaarheid van groei
De cijfers van Microsoft zijn sterk, maar de reactie van de markt vertelt een ander verhaal. Ondanks een duidelijke winst en omzet boven verwachting daalt het aandeel in de nabeurshandel met ongeveer 2,8 procent. Dat lijkt tegenstrijdig, maar het gebeurt vaker bij grote technologiebedrijven. De lat ligt extreem hoog en zelfs goede cijfers zijn soms niet genoeg. De echte vraag is dus niet of Microsoft goed presteert, maar waarom beleggers toch verkopen.
Microsoft daalt -2,8% na op het eerste oog sterke cijfers
Sterke cijfers, maar verwachtingen lagen nog hoger
Microsoft leverde opnieuw sterke prestaties. De omzet kwam uit op 82,9 miljard dollar, een stijging van 18 procent op jaarbasis en boven de verwachting van 81,5 miljard dollar. De winst per aandeel bedroeg 4,27 dollar, duidelijk boven de verwachting van 4,05 dollar.
Ook de belangrijkste divisies presteerden goed. De cloudomzet kwam uit op 54,5 miljard dollar en groeide met 29 procent. Binnen die divisie groeide Azure met 40 procent, wat opnieuw laat zien dat de vraag naar cloud en AI infrastructuur zeer sterk blijft.
De omzet was boven de verwachtingen
Toch daalt het aandeel. Dat heeft minder te maken met wat Microsoft rapporteert, en meer met wat beleggers hadden gehoopt. Na maanden van AI hype en sterke koersstijgingen ligt de lat extreem hoog. Beleggers zoeken geen goede cijfers, maar perfecte cijfers én overtuigende vooruitzichten.
De eerste reactie van de markt suggereert dat er twijfel zit. Niet over het huidige kwartaal, maar over wat hierna komt.
De cloudomzet
AI groeit explosief, maar roept ook nieuwe vragen op
Een van de belangrijkste punten uit de cijfers is de groei van de AI business. Microsoft meldde dat deze inmiddels een jaarlijkse omzetrun rate van 37 miljard dollar heeft bereikt, met een groei van 123 procent op jaarbasis.
Dat bevestigt dat AI niet langer een belofte is, maar een concrete inkomstenbron. Microsoft profiteert duidelijk van zijn positie in cloud, software en infrastructuur. De integratie van AI in producten zoals Microsoft 365 en Dynamics zorgt ervoor dat klanten meer betalen en langer blijven.
Toch ontstaat hier ook een spanningsveld. Hoe lang kan deze groei doorgaan? En tegen welke kosten? De investeringen in AI infrastructuur zijn enorm. Dat roept vragen op over marges en rendement op de lange termijn.
De sterke groei van de commerciële backlog, die met 99 procent steeg naar 627 miljard dollar, geeft wel vertrouwen. Het betekent dat veel toekomstige omzet al vastligt. Maar beleggers willen meer zekerheid over hoe winstgevend die groei uiteindelijk wordt.
De CapEx van dit kwartaal
Zwakke segmenten en sentiment drukken de koers
Naast de sterke cloudgroei zijn er ook zwakkere onderdelen. De divisie More Personal Computing, waar Windows, Xbox en hardware onder vallen, daalde met 1 procent. Dit segment blijft gevoelig voor economische omstandigheden en groeit duidelijk minder hard dan de rest.
Op zichzelf is dat geen groot probleem, maar in combinatie met hoge verwachtingen kan het sentiment kantelen. Beleggers kijken niet alleen naar groei, maar ook naar consistentie. Elke zwakke plek wordt dan uitvergroot.
Daarnaast speelt timing een rol. Technologieaandelen hebben al een sterke rally achter de rug. In zo’n omgeving worden goede cijfers vaak gebruikt om winst te nemen. Dat lijkt hier ook deels het geval.
Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.
Microsoft blijft ondertussen enorme kasstromen genereren en keerde in het kwartaal meer dan 10 miljard dollar uit aan aandeelhouders. Dat onderstreept de financiële kracht van het bedrijf, maar verandert niets aan het feit dat de markt vooruit kijkt.
De conference call later vandaag wordt daarom belangrijker dan de cijfers zelf. Beleggers willen horen hoe Microsoft de komende kwartalen ziet, hoe snel AI blijft groeien en hoe de balans tussen investeringen en winstgevendheid zich ontwikkelt. Daar ligt de echte reden waarom het aandeel beweegt, niet in de cijfers van vandaag.
Advertorial
De reactie op Microsoft laat zien hoe zelfs sterke groei en stijgende kasstromen niet altijd voldoende zijn wanneer verwachtingen al hoog zijn opgelopen. Juist daarom kiezen beleggers er vaak voor om dit soort technologieposities te combineren met beleggingen die gericht zijn op stabiele inkomsten en voorspelbare kasstromen.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed zoals supermarkten en zorgcentra, met een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd, gespreid over solide huurders. In april geldt een maandactie waarbij bij een minimale deelname van € 10.000 een extra maand uitkering wordt toegevoegd aan het reguliere rendement.
Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.
