S&P 500 op record, maar Michael Burry waarschuwt voor crash zoals in 1987
- J. van den Poll
- 2 uur geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
Michael Burry waarschuwt dat de beursrally kan eindigen in een scherpe daling zoals tijdens de crash van 1987.
Lage volatiliteit en extra hefboom bij handelsstrategieën kunnen een eventuele verkoopgolf versterken.
Burry blijft short op onder meer Nvidia, Tesla, Palantir, Micron en de semiconductor-ETF SOXX.
Michael Burry ziet opnieuw gevaar op Wall Street. Terwijl de S&P 500 een nieuw record neerzet en beleggers massaal terugkeren naar technologie- en AI-aandelen, houdt de beroemde ‘Big Short’-investeerder rekening met een plotselinge beurscrash zoals in 1987.
De Amerikaanse aandelenmarkt lijkt op het eerste gezicht sterker dan ooit. De S&P 500 steeg dinsdag met 1,9% en boekte zijn eerste recordslot sinds juni. De Nasdaq Composite ging zelfs 2,7% hoger, waarmee de technologie-index in twee handelsdagen bijna 5% won.
Toch weigert Michael Burry mee te gaan in het optimisme.
Burry vreest herhaling van beurscrash 1987
In een bericht op Substack schreef Burry dat een daling zoals tijdens de beurscrash van 1987 nog altijd mogelijk is.
Op 19 oktober 1987, beter bekend als Black Monday, verloor de Dow Jones op één dag meer dan 22%. Burry voorspelt niet dat de geschiedenis zich exact zal herhalen, maar waarschuwt wel voor een vergelijkbare dynamiek: een markt die na een lange stijging plotseling en met grote snelheid kan omslaan.
Het nieuwe record van de S&P 500 kan volgens hem juist extra risico creëren. Nieuwe hoogtepunten trekken vaak beleggers aan die bang zijn om verdere koerswinsten mis te lopen. Hierdoor stroomt meer geld naar aandelen op een moment dat waarderingen al hoog zijn.
De crash in 1987:
Lage volatiliteit kan hefboom vergroten
Een belangrijk onderdeel van Burry’s waarschuwing draait om volatiliteit.
Wanneer aandelen stijgen en de beweeglijkheid op de markt afneemt, kunnen zogenoemde volatility-targetingfondsen hun blootstelling vergroten. Deze fondsen passen hun posities automatisch aan op basis van het gemeten risico.
Bij een lage volatiliteit mogen zij vaak meer geld beleggen of extra hefboom gebruiken. Ook trendvolgende en momentumstrategieën kopen doorgaans meer aandelen wanneer koersen blijven stijgen.
Dit mechanisme kan de rally tijdelijk versterken. Maar wanneer de markt plotseling daalt en de volatiliteit oploopt, kunnen dezelfde strategieën gedwongen worden om snel posities af te bouwen. Hierdoor kan een relatief normale correctie veranderen in een scherpe verkoopgolf.
Burry blijft short op Nvidia en AI-aandelen
Ondanks de sterke beursrally houdt Michael Burry vast aan verschillende shortposities. Daarmee speculeert hij op dalende koersen.
Hij heeft volgens zijn eigen toelichting bearish posities in:
de iShares Semiconductor ETF;
Nvidia;
Micron;
Palantir;
Tesla;
Applied Materials;
Caterpillar.
Vooral zijn positie tegen Nvidia valt op. De chipproducent is een van de belangrijkste winnaars van de wereldwijde AI-rally. Burry behoort echter al langer tot de grootste critici van het enthousiasme rond kunstmatige intelligentie.
Volgens de belegger zijn vrijwel al zijn genoemde shortposities winstgevend. De
uitzondering is Nvidia, waar zijn positie momenteel verlies oplevert.
Burry benadrukt daarbij dat hij bereid is verliezen te nemen wanneer de markt overtuigend tegen hem blijft bewegen. Een sombere langetermijnvisie betekent volgens hem niet dat een belegger eindeloos aan iedere afzonderlijke transactie moet vasthouden.
Waarom stijgt de S&P 500?
De recente koersstijging wordt onder meer gesteund door sterke bedrijfsresultaten. Veel ondernemingen weten de verwachtingen van analisten te overtreffen, waardoor beleggers vertrouwen houden in de winstgroei van Amerikaanse bedrijven.
Daarnaast zorgden dalende olieprijzen voor extra optimisme. Hoop op een heropening van de Straat van Hormuz verminderde de zorgen over mogelijke verstoringen van de wereldwijde energievoorziening.
Lagere olieprijzen kunnen gunstig zijn voor bedrijven en consumenten, omdat ze de kosten drukken en de inflatiedruk verminderen.
Koers S&P 500 circa 14% hoger dit jaar:
Moeten beleggers bang zijn?
Burry maakt duidelijk dat short gaan niet geschikt is voor de gemiddelde belegger. De mogelijke winst van een shortpositie is beperkt, terwijl het verlies in theorie onbeperkt kan oplopen wanneer een aandeel blijft stijgen.
Zijn waarschuwing is daarom vooral een herinnering aan de risico’s van extreem optimisme, hoge waarderingen en toenemend gebruik van hefboom.
Een beursrecord betekent niet automatisch dat een crash dichtbij is. Tegelijkertijd laat de geschiedenis zien dat sterke stijgingen en lage volatiliteit beleggers soms een vals gevoel van veiligheid kunnen geven.
De komende periode draait daarom niet alleen om de vraag hoe hoog de S&P 500 nog kan stijgen, maar ook om hoe kwetsbaar de markt wordt wanneer het sentiment plotseling omslaat.
