Overname-alert: wat beleggers moeten weten vóór de NIBC-deal rond is

ABN AMRO leverde in het derde kwartaal van 2025 een degelijk rapport af, en koppelde daar meteen een strategische zet aan. De bank liet zien dat winstgevendheid en kostenbeheersing prima samengaan met een groeipad dat steeds duidelijker vorm krijgt. De markt waardeerde die combinatie: het aandeel schoot op de dag van de cijfers ruim drie procent omhoog.

Een kwartaal van stabiliteit en voortgang

Het derde kwartaal liet zien dat ABN AMRO financieel stevig in de schoenen staat. De nettowinst kwam uit op €617 miljoen, goed voor een rendement op eigen vermogen van 9,5%. Daarmee ligt de bank keurig op schema richting haar doelstellingen voor 2026.

De netto rente-inkomsten (NII) bedroegen €1,58 miljard. Hoewel de nettorentemarge (NIM) op jaarbasis iets lager lag (149 basispunten), steeg ze licht ten opzichte van het vorige kwartaal, een signaal dat de neerwaartse trend zich lijkt te stabiliseren.

Ook aan de kostenkant laat de bank discipline zien. De kosten/baten-ratio kwam uit op 64,9%, met als doelstelling om richting 60% te dalen tegen 2026. Minder externe inhuur en scherpere controle op operationele uitgaven hielpen de onderliggende kosten verder omlaag.

ABN AMRO-aandeel stijgt met 3% na nieuws over overname.

Bron: ABN AMRO

Provisies en risicokosten: stabiel en gunstig

Opvallend sterk was de groei in provisie-inkomsten, die met 17% stegen tot €561 miljoen. Dat is mede te danken aan de succesvolle integratie van Hauck Aufhäuser Lampe (HAL), die duidelijk tractie geeft in de wealthmanagementtak.

De risicokosten bleven minimaal, sterker nog, er was sprake van een netto vrijval van voorzieningen (€49 miljoen), wat resulteerde in een cost of risk van -7 basispunten. De kredietkwaliteit van de portefeuille blijft dus hoog, ondanks de onrust op financiële markten en de nog altijd dure huizenmarkt.

Kapitaal en buffers blijven sterk

Met een CET1-ratio van 14,8% en een leverage-ratio van 5,3% blijft ABN AMRO royaal boven de toezichteisen. De kwartaalwinst, na aftrek van AT1-kosten en dividendreservering, versterkte de kapitaalpositie verder.

Daarmee heeft de bank voldoende ruimte om aandeelhouders te blijven belonen: in september werd een interimdividend van €0,54 per aandeel uitgekeerd, gevolgd door een afgerond aandeleninkoopprogramma van €250 miljoen in augustus en september.

EPS stabiliseert  rond €0,67 in de afgelopen kwartalen.

Bron: ABN AMRO

Groei met focus: hypotheken, vermogen en NIBC

Op het gebied van hypotheken groeide de portefeuille met €2,1 miljard, goed voor een marktaandeel van 19% in nieuwe productie. De bank wist marktaandeel te behouden zonder in te boeten op marge of kredietkwaliteit.

In Wealth Management was het opnieuw een sterk kwartaal, met €4,3 miljard aan netto nieuwe middelen. Het totaal aan cliëntvermogen steeg met €33,7 miljard kwartaal-op-kwartaal, waarvan het grootste deel (€26,4 miljard) afkomstig was uit de HAL-integratie.

De grootste strategische stap kwam echter in de vorm van een overname: ABN AMRO kondigde aan dat het NIBC overneemt van Blackstone. De deal moet in de tweede helft van 2026 worden afgerond en is gericht op schaalvergroting in de kernmarkten. De verwachte return on invested capital (ROIC) bedraagt 18%.

Daarnaast gaat ABN AMRO haar hypotheeklabels stroomlijnen: de focus komt te liggen op ABN AMRO en Florius, terwijl het merk Moneyou verdwijnt. Daarmee zet de bank een volgende stap richting vereenvoudiging van haar bedrijfsmodel.

De markt reageert positief

Beleggers reageerden direct enthousiast. De ABN AMRO behoort tot de grootste stijgers in de AEX, met een koerswinst van zo’n 3,1%. Dat enthousiasme kwam niet alleen door de overname, maar ook doordat de winst minder sterk daalde dan analisten hadden verwacht.

De markt waardeert vooral de balans tussen winstgevendheid en defensieve buffers: een RoE van 9,5% bij een CET1-ratio van 14,8% is in de huidige rentemarkt een degelijk resultaat. Daarbij past ook de strategische versnelling die de bank nu inzet.

Waarom beleggers dit goed vinden

De aantrekkingskracht van ABN AMRO ligt in drie woorden: discipline, defensie en groei.

• De kostenbeheersing blijft zichtbaar.

• De risicokosten zijn zelfs negatief.

• De fee-inkomsten stijgen dankzij HAL en straks NIBC.

Daarmee bouwt de bank stap voor stap aan een breder, minder renteafhankelijk verdienmodel, precies wat beleggers op lange termijn willen zien.

Maar er blijven aandachtspunten

Toch zijn er ook scharnierpunten.De marges op hypotheken en deposito’s staan onder druk, en de NIM ligt lager dan in 2024. Als de rentecurves verder normaliseren, kan dat de NII-trend drukken, al helpt groei in volumes.

Daarnaast zijn er integratiekosten (HAL nu, NIBC straks) en CAO-loonstijgingen die op korte termijn tegenwerken. De doelstelling van een cost/income-ratio rond 60% blijft ambitieus maar haalbaar, mits de integratie soepel verloopt.

Tot slot neemt de RWA toe door de consolidatie van HAL en de verschuiving naar de standaardbenadering. Dat, samen met hogere Pillar-2-eisen vanaf 2026, zet lichte druk op de kapitaalbuffers.

Solide winst, duidelijke richting

ABN AMRO combineert degelijke winstgevendheid met een helder groeiplan. De bank groeit in haar kernmarkten, breidt haar fee-inkomsten uit en houdt de kosten strak in de hand. De overname van NIBC markeert een volgende fase in die strategie: meer schaal, meer stabiliteit en meer rendement voor de aandeelhouder.

Ontwikkeling van de nettowinst.

Bron: ABN AMRO

Zolang ABN AMRO erin slaagt om de margedruk te compenseren met volume, fee-inkomsten en kostenbeheersing, blijft het risicoprofiel aantrekkelijk. De markt lijkt dat te onderkennen, en de stijgende koers onderstreept het vertrouwen in deze solide en strategisch wendbare bank.

Wie dit kwartaalrapport leest, ziet hoe rendement staat of valt met discipline in kosten en risicobeheer. Particuliere beleggers kunnen daarop inspelen door scherp te letten op handels- en vooral valutakosten bij internationale spreiding; kleine tariefverschillen tellen op.

MEXEM is door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Bij MEXEM bedragen de valutakosten 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, wat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.