"The Big Short”-investeerder Michael Burry waarschuwt: “AI is de nieuwe bubbel, en ze zal barsten"
- Jan Kuijpers
- 4 uur geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
Michael Burry vergelijkt de AI-hype met eerdere zeepbellen en heeft shortposities ingenomen in AI-leiders zoals Nvidia.
Techreuzen noteren inmiddels koers-winstverhoudingen die wijzen op oververhitting in de markt.
Analisten en beleggers zijn verdeeld: is Burry opnieuw zijn tijd ver vooruit of mist hij deze keer de boot?
De man die eerder gelijk kreeg
Michael Burry, de man achter The Big Short, is opnieuw het gesprek van de dag op Wall Street. De oprichter van Scion Asset Management, bekend van zijn profetische weddenschap tegen de huizenmarkt in 2008, waarschuwt nu dat de AI-gekte dezelfde kenmerken vertoont als eerdere financiële bubbels.
Zijn fonds heeft een shortpositie ingenomen in Nvidia, de absolute vaandeldrager van de AI-rally. Die zet druk op het aandeel, dat ondanks fenomenale winsten volgens Burry buitensporig hoog gewaardeerd is. De vergelijking met 2007 is snel gemaakt: ook toen zag hij risico’s die de rest van de markt negeerde.
“It Will Work Out”: De boodschap van een contrarian
Begin november plaatste Burry een opmerkelijke post op X. Een foto van Christian Bale als Burry in The Big Short met de tekst: “Me then, me now. Oh well. It worked out. It will work out.” De boodschap is dubbelzinnig maar duidelijk: net als destijds vertrouwt hij op zijn analyse, zelfs als de markt hem nu uitlacht.
Zijn eerdere waarschuwing, “Sometimes, the only winning move is not to play,” klonk als een signaal dat de huidige AI-hausse onhoudbaar is. In latere posts vergeleek hij de investeringsgolf in kunstmatige intelligentie met de kapitaalcyclus van de telecomsector begin jaren 2000, die destijds eindigde in een crash.
Overwaardering sluipt de AI-markt binnen
De recente waarderingen van de grootste technologiebedrijven onderstrepen Burry’s zorgen. De onderstaande cijfers laten zien dat vooral Nvidia, de belichaming van de AI-rally, extreem hoog gewaardeerd is vergeleken met de rest van de sector:
De tabel toont een opvallende spreiding: Amerikaanse AI-leiders worden fors hoger gewaardeerd dan hun Aziatische tegenhangers. Nvidia is daarin de uitschieter, met een P/E die twee keer zo hoog ligt als het sectorgemiddelde. Dat is precies het soort euforie waar Burry voor waarschuwt.
Beleggers verdeeld over zijn gelijk
Niet iedereen deelt Burry’s pessimisme. Op sociale media stellen sommige beleggers dat de AI-bubbel nog niet eens begonnen is. Ze wijzen op de structurele groeipotentie van generatieve AI, automatisering en datacenters, en menen dat waarderingen pas in verhouding staan tot toekomstige winsten.
Toch wijst een groeiend aantal analisten op tekenen van oververhitting. De kapitaaluitgaven bij techreuzen stijgen exponentieel, marges beginnen te dalen en concurrentie in de AI-chipmarkt neemt toe. Voorzichtige beleggers zien parallellen met eerdere hypefases, waarin verwachtingen sneller groeiden dan winst.
Wat dit betekent voor Europese beleggers
Voor Europese en Nederlandse beleggers is Burry’s waarschuwing relevant, omdat techsentiment wereldwijd doorwerkt. De AEX en Eurostoxx 50 bevatten meerdere bedrijven die profiteren van de AI-trend, zoals ASML, ASM International en BE Semiconductor. Wanneer de Amerikaanse AI-hausse afkoelt, kunnen ook deze namen tijdelijk geraakt worden.
Daar staat tegenover dat Europese waarderingen veel gematigder zijn dan in de VS. Dat biedt op langere termijn kansen voor wie gelooft in de structurele groei van halfgeleiders en automatisering, zonder in de bubbelprijzen van Amerikaanse tech mee te gaan.
Wat je moet weten als belegger
Michael Burry’s trackrecord verdient aandacht. Hij kan te vroeg zijn, maar zelden ongelijk. Zijn waarschuwing dwingt beleggers om onderscheid te maken tussen fundamentele groei en speculatieve overdrijving.
Wie vandaag in AI belegt, doet er goed aan de waarderingen kritisch te bekijken. Niet elke speler die zich “AI-bedrijf” noemt, zal de komende tien jaar overleven. Zoals Burry zelf zou zeggen: soms is het beste wat je kunt doen, even niet meespelen.
Ook particuliere beleggers kunnen inspelen op deze volatiliteit door hun handelskosten en efficiëntie scherp in de gaten te houden. In periodes waarin waarderingen hoog en marktsentiment wispelturig zijn, kan een laag kostenpercentage het verschil maken tussen rendement behouden of inleveren.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
