Een interessant Warren Buffett dividendaandeel
In het kort:
Dit dividendaandeel zit al enkele jaren in de portefeuille van Warren Buffett en lijkt momenteel mogelijk interessant gewaardeerd.
Met een record van 3.7 miljoen auto-aanvragen in Q3 is het bedrijf nog steeds aan het groeien.
Ondanks de huidige uitdagingen waarmee het bedrijf te maken heeft, biedt het hoge dividend en de aanzienlijke cashflow een grote buffer.
In dit artikel bespreken we het bedrijf Ally Financial - een bedrijf dat Warren Buffett al enkele jaren in portefeuille heeft. Ally Financial is een financiële dienstverlener, dat oorspronkelijk opgericht is binnen General Motors. In 2010 werd het bedrijf afgesplitst van General Motors, waardoor het een onafhankelijk bedrijf werd. Ally Financial biedt een breed scala aan financiële producten en diensten zonder dat daarbij fysieke bankfilialen bij te pas komen. Denk hierbij aan onder andere online bankieren, leningen voor de aankoop van auto's (niet alleen aan GM-dealers), persoonlijke leningen, hypotheken, en spaarrekeningen. Door alleen online te opereren heeft het bedrijf bijzonder lage operationele kosten.
Het grote geld wordt echter nog verdient met de autofinanciering, waar het bedrijf in uitblinkt met een recordaantal van 3.7 miljoen auto-aanvragen in het derde kwartaal. De toename van de gemiddelde rente op autofinancieringen naar 10.7% in 2023, tegenover 7.1% in 2021, belooft daarnaast goed nieuws voor de toekomstige winst en marges van het bedrijf.
Ondanks de recente uitdagingen waar Ally mee te maken heeft, waaronder een verhoogd afschrijvingspercentage op autoleningen (1.85% in Q3), heeft Ally's hoge dividend beleggers toch vertrouwen gegeven. Bovendien verdient het bedrijf 8x meer cashflow dan dat het aan dividend uitkeert, waardoor er ook nog geen reden voor zorg is op dit gebied. Bovendien wist het bedrijf haar Free Cash Flow per aandeel de afgelopen 7 jaar bijna weten te verdrievoudigen!
Ally Financial heeft de afgelopen tien jaar de moat ook nog aanzienlijk versterkt en is inmiddels een van de grootste auto-financiers geworden. Dit wordt benadrukt door de toename in het aantal financieringen en het groeiende marktaandeel dat ze hebben binnen de sector. De strategische focus van het bedrijf op klanten van hoge kwaliteit (weinig kans op default), terwijl het zijn activa toch blijft uitbreiden, positioneert het bedrijf voor toekomstig succes. Bovendien koopt het bedrijf jaarlijks ook nog eens ongeveer 5% van haar aandelen terug, waardoor elk aandeel steeds waardevoller wordt.
Momenteel wordt Ally Financial verhandeld tegen 1x de boekwaarde en 10x de jaarlijkse winst (PE-ratio). De combinatie van een veerkrachtige Amerikaanse economie, een sterke netto rentemarge en een aantrekkelijk dividendrendement maakt Ally daarom een mogelijk interessant aandeel om in de gaten te houden. De verwachting dat de Federal Reserve in 2024 de rentetarieven zal verlagen, biedt verder potentieel voor verbetering van de rentelasten en stabilisatie van de nettorentemarge, waardoor Ally's positie als een solide dividendaandeel nog verder versterkt wordt.
Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl
תגובות