Warsh klinkt niet als iemand die na één renteverhoging stopt

In het kort:

• Het FOMC verhoogde de Fed rente met 25 basispunten naar 3,75% tot 4,00%.

• Kevin Warsh verdedigde het besluit met de uitspraak: “The decision we made today was the right decision.”

• Zijn verwijzing naar het wegnemen van steun maakt de vraag urgenter of AI aandelen nog op lagere rentes kunnen leunen.

De Fed rente staat weer vol in beeld op Wall Street. Kevin Warsh verdedigde de renteverhoging van het rentecomité van de Fed, het FOMC, met één zin die weinig ruimte liet voor politieke uitleg. Voor beleggers zit het nieuws vooral in de toon: Warsh klonk niet alsof de stap van 25 basispunten vanzelf de laatste is.

Op 16 september begon het FOMC pas de vierde renteverhogingscyclus van deze eeuw. Het comité stemde unaniem, met 12 tegen 0, voor een verhoging van de federal funds target rate naar 3,75% tot 4,00%. Dat besluit kwam na een jaar waarin de Dow Jones Industrial Average, S&P 500 en Nasdaq Composite meerdere nieuwe records neerzetten.

Juist die combinatie maakt de stap relevant. Amerikaanse aandelen zijn hard opgelopen, met kunstmatige intelligentie als belangrijkste verhaal achter veel optimisme. Hogere rentes maken kapitaal duurder en leggen meer gewicht op winsten die pas later moeten komen.

Warsh kiest voor het FOMC

Kevin Warsh, sinds 22 mei de 17e voorzitter van de Fed, kreeg na het rentebesluit direct de politieke vraag voorgelegd. ABC News verslaggever Elizabeth Schulze vroeg wat zijn boodschap was aan president Donald Trump, die herhaaldelijk lagere rentes eiste. Warsh antwoordde: “The decision we made today was the right decision.”

Die negen woorden waren kort, maar niet vrijblijvend. Warsh verdedigde niet alleen zijn eigen positie, hij koos zichtbaar voor het collectieve besluit van het FOMC. Dat viel op, omdat Trump het Fed bestuur kort daarvoor nog “very hostile” had genoemd.

Kevin Warsh verdedigt het rentebesluit van het FOMC

Bron: Reuters

Trump wil goedkopere AI financiering

Trump vindt dat de rente op of onder 1% zou moeten liggen. Zijn redenering is overzichtelijk: lagere leenrentes moeten bedrijven helpen investeren, banen ondersteunen en bestedingen aanjagen. In het verhaal van Wall Street raakt dat direct aan de uitbouw van infrastructuur voor kunstmatige intelligentie.

Lagere rentes zouden volgens Trump ook helpen bij de Amerikaanse staatsschuld, die in augustus boven de 40 biljoen dollar uitkwam. Als rendementen op Treasury obligaties dalen, wordt het goedkoper om tekorten te financieren. Voor de Fed is dat geen doorslaggevend argument, en Warsh liet weinig twijfel bestaan over die grens.

Fed-gebouw staat symbool voor Trumps druk op lagere rentes

Bron: Reuters

Inflatie weegt zwaarder dan Trump

Warsh zei na de vergadering ook: “We removed a dose of accommodation.” Vrij vertaald: de Fed heeft een deel van de steun uit het systeem gehaald. Op Wall Street werd vooral gelet op het woord “dose”, omdat het klinkt als iets dat herhaald kan worden.

De Fed had eerder zes renteverlagingen doorgevoerd, maar Warsh sprak nu over inflatie die te lang te hoog is gebleven. Daar wringt het voor de markt. Trump wil goedkoper geld, terwijl de Fed laat zien dat prijsdruk voorrang krijgt boven politieke wenselijkheid.

AI aandelen missen rentesteun

Voor AI aandelen is dat geen detail. De stijging van grote Amerikaanse indexen leunt voor een deel op de verwachting dat bedrijven zwaar blijven investeren in chips, datacenters, cloudcapaciteit en energievoorziening. Zulke investeringen zijn gevoeliger voor de prijs van geld dan een simpel groeiverhaal doet vermoeden.

Een renteverhoging van 25 basispunten hoeft een bullmarkt niet meteen te breken. De ongemakkelijke vraag is hoeveel goed nieuws over AI al in de waardering zit. Als financiering duurder blijft, moet toekomstige omzetgroei harder en sneller zichtbaar worden.

Volgende Fed signalen worden bepalend

De boodschap uit de persconferentie was daarom scherper dan het rentebesluit zelf. Warsh pareerde Trump niet met een lange verdediging, maar met een korte zin en een duidelijke verwijzing naar minder steun. Dat zegt veel over de ruimte die de Fed zichzelf wil houden.

Trump zal naar verwachting blijven aandringen op lagere rentes, vooral met AI investeringen en de staatsschuld als argument. Wall Street kijkt intussen naar elk nieuw signaal van het FOMC over de Fed rente. Voor AI aandelen, Treasury rendementen en de brede Amerikaanse aandelenmarkt wordt vooral belangrijk of Warsh bij de volgende stappen opnieuw over het wegnemen van steun spreekt.