Deze miljardair verkoopt ASML en investeert in dit aandeel met 6000% rendement
Bijgewerkt op: 28 jan
In het kort:
Deze bekende belegger verkoopt zijn positie in ASML en richt zich op een bedrijf in de restaurantsector met ambitieuze groeiplannen.
Het restaurantbedrijf onderscheidt zich door een focus op versheid, innovatieve technologie en strategische uitbreidingen, zowel lokaal als internationaal.
Met sterke marges en een bewezen groeistrategie biedt het bedrijf mogelijk aantrekkelijke kansen voor lange termijn beleggers.
ASML, het Nederlandse kroonjuweel in de halfgeleiderindustrie, is al jarenlang een onmisbare speler in de wereld van geavanceerde technologie. Het bedrijf produceert lithografiemachines die essentieel zijn voor de productie van microchips. Deze machines – en vooral de baanbrekende EUV-technologie (extreme ultraviolet) – stellen bedrijven zoals TSMC, Samsung en Intel in staat om de meest geavanceerde chips te maken. Deze chips vormen de ruggengraat van AI-systemen, smartphones, datacenters en talloze andere toepassingen. Toch besloot Philippe Laffont, ondanks deze onmiskenbare rol, om zijn volledige positie in ASML te verkopen. Wat zit er achter deze opmerkelijke beslissing?
Hoewel ASML een dominante speler blijft, was 2024 een uitdagend jaar. De omzetgroei vertraagde aanzienlijk door geopolitieke spanningen. De Verenigde Staten, samen met Nederland en Japan, voerden strenge exportbeperkingen in op geavanceerde technologieën, waaronder ASML’s EUV-machines, om te voorkomen dat deze in handen van Chinese chipmakers zouden vallen. Voor ASML, dat een aanzienlijk deel van zijn omzet haalt uit China, was dit een klap. De beperkingen dwongen het bedrijf om zijn afhankelijkheid van de Chinese markt te verminderen, wat resulteerde in een bijgestelde omzetverwachting. Volgens ASML’s laatste cijfers wordt nu verwacht dat de inkomsten uit China in 2025 slechts 20% van de totale omzet zullen bedragen – een forse daling ten opzichte van eerdere verwachtingen.

Daarnaast verhoogde de lancering van DeepSeek, een nieuwe Chinese speler in de chipmachine-industrie, de druk op ASML en andere westerse chipbedrijven. En een van de grootste uitdagingen voor ASML – en een belangrijke factor achter Laffont’s beslissing – is de geopolitieke onzekerheid tussen de VS en China. De spanningen tussen deze economische grootmachten zijn in 2024 alleen maar toegenomen onder het presidentschap van Donald Trump, die hardere maatregelen tegen Chinese bedrijven heeft aangekondigd. De voortdurende dreiging van nieuwe sancties en exportbeperkingen brengt een risico met zich mee voor bedrijven zoals ASML, die afhankelijk zijn van wereldwijde handelsnetwerken. Analisten vrezen dat deze spanningen de toegang van ASML tot belangrijke markten en toeleveringsketens verder kunnen belemmeren, wat de groeivooruitzichten van het bedrijf op de middellange termijn schaadt.
Voor Philippe Laffont, die bekend staat om zijn focus op groeimogelijkheden en een scherp oog voor risico’s, lijkt dit misschien wel het juiste moment te zijn geweest om afscheid te nemen van ASML. Hoewel het bedrijf technologisch gezien een onbetwiste leider blijft, lijken de externe factoren zoals geopolitieke spanningen en opkomende concurrentie zwaarder te wegen. Laffont’s beslissing kan ook worden geïnterpreteerd als een zet om kapitaal te heralloceren naar minder volatiele kansen, zoals zijn nieuwe positie in Chipotle Mexican Grill, een bedrijf dat veel minder gevoelig is voor geopolitieke schokken en complexe toeleveringsketens.
Toch moet worden opgemerkt dat ASML nog steeds een cruciale speler blijft in de halfgeleiderindustrie. Het bedrijf is de enige fabrikant ter wereld die EUV-machines kan leveren, wat het een bijna monopoliepositie geeft in de productie van geavanceerde chips. Hoewel de verkoop in China wordt beperkt, is er nog steeds een groeiende vraag vanuit andere markten, zoals de VS, Europa en Zuidoost-Azië. Daarnaast blijft ASML investeren in R&D om zijn technologische voorsprong te behouden. Mocht de geopolitieke situatie stabiliseren, dan kan ASML zijn groei mogelijk hervatten. Maar voor nu lijken beleggers zoals Laffont ervoor te kiezen om te wachten aan de zijlijn.
En nu richt Philippe Laffont zijn aandacht op Chipotle Mexican Grill, een restaurantketen die in de afgelopen twee decennia zijn naam stevig heeft gevestigd. Chipotle, ooit een bescheiden fastfoodketen, is sinds de beursgang in 2006 uitgegroeid tot een favoriet onder groeiaandelen, met een ongelooflijke waardestijging van 6.250%. Maar waarom kiest een techbelegger, bekend om zijn investeringen in innovatieve sectoren zoals kunstmatige intelligentie, nu voor burrito’s en guacamole?
Chipotle is veel meer dan een restaurantketen. Het bedrijf heeft zichzelf gepositioneerd als een pionier in de quick-service restaurantindustrie door consequent te focussen op versheid, efficiëntie en klanttevredenheid. Waar veel fastfoodketens afhankelijk zijn van gestandaardiseerde, bevroren producten, staat Chipotle bekend om het gebruik van verse ingrediënten en lokaal ingekochte producten waar mogelijk. Dit heeft niet alleen een trouwe klantenbasis opgebouwd, maar ook een solide financiële basis gecreëerd.

In het derde kwartaal van 2024 behaalde Chipotle een operationele marge op restaurantniveau van 25,5%. Zelfs in een periode van stijgende voedselkosten en kritiek van klanten over kleinere porties, wist het bedrijf deze indrukwekkende cijfers te leveren. Het aandeel steeg in datzelfde jaar met bijna 32%, waarmee het de markt overtrof en opnieuw bewees dat het een winnende formule in handen heeft.
Wat Laffont waarschijnlijk aantrok, is de ambitieuze groeistrategie van Chipotle. Het bedrijf heeft grote plannen voor uitbreiding in Noord-Amerika, met een doel om tegen 2030 maar liefst 7.000 locaties te hebben – een verdubbeling van het huidige aantal. In 2024 werden al 285 tot 315 nieuwe restaurants geopend, en voor 2025 ligt de lat nog hoger met een verwachte toevoeging van 315 tot 345 nieuwe locaties. Dit is geen blinde groei; Chipotle kiest strategisch voor gebieden met hoge bevolkingsdichtheid en een bewezen vraag naar zijn producten.

Maar het echte groeiverhaal begint pas internationaal. Hoewel Chipotle momenteel relatief weinig locaties buiten de Verenigde Staten heeft, is de wereldwijde vraag naar Mexicaans eten in opkomst. Met zijn sterke merk en bewezen concept heeft Chipotle een enorme kans om internationaal marktaandeel te winnen. Europa en Azië worden gezien als veelbelovende markten, en het bedrijf heeft al laten doorschemeren dat het actief kijkt naar uitbreidingsmogelijkheden in deze regio’s.
Een ander aspect dat Chipotle uniek maakt, is de manier waarop het technologie inzet om zijn operaties te optimaliseren. Zo hebben ze de zogenaamde dual-sided plancha grill geïntroduceerd, een innovatief apparaat dat vlees sneller en consistenter kan bereiden. Dit verkort niet alleen de wachttijden voor klanten, maar verhoogt ook de efficiëntie in de keuken – een cruciale factor voor succes in de competitieve quick-service markt.
Daarnaast heeft Chipotle geïnvesteerd in digitale bestellingen en afhaalpunten. Door deze technologieën in te zetten, kan het bedrijf klanten een naadloze ervaring bieden, van het plaatsen van een bestelling via een app tot het ophalen van de maaltijd zonder wachtrij. Dit soort innovaties hebben niet alleen de omzet verhoogd, maar ook de marges verbeterd, omdat digitale bestellingen doorgaans hogere winstmarges opleveren.

Met een koers-winstverhouding van 45 lijkt Chipotle op het eerste gezicht misschien duur, maar beleggers zoals Laffont zien dit als een redelijke prijs voor een bedrijf met zo’n indrukwekkend groeiverhaal.
De combinatie van hoge marges, een agressieve groeistrategie en voortdurende innovatie maakt het aandeel mogelijk aantrekkelijk voor lange termijn beleggers. Bovendien heeft Chipotle in het verleden bewezen dat het de verwachtingen keer op keer kan overtreffen.
Comments