Deze 3 aandelen zijn nog nooit zo goedkoop geweest

In het kort:

• Deze drie bedrijven zijn fors gedaald in koers, ondanks de solide fundamenten en sterke marktposities.

• Tijdelijke tegenwind drukt waarderingen: Handelstarieven, concurrentie en macro-economische onzekerheid hebben geleid tot koersdalingen van 30 tot 50 procent.

• De activiteiten van deze bedrijven blijven sterk, waardoor beleggers met een lange horizon mogelijk kunnen profiteren van herstel.

  
  

Soms liggen de beste kansen op de beurs niet bij de snelgroeiende bedrijven, maar juist bij sterke bedrijven die tijdelijk uit de gratie zijn geraakt. Aandelen met robuuste fundamenten, stabiele inkomsten en bewezen groeimodellen kunnen door externe omstandigheden fors in koers dalen, zonder dat hun lange termijn vooruitzichten structureel verslechteren.

Drie bedrijven die momenteel in die categorie vallen zijn Lululemon, Novo Nordisk en United Parcel Service (UPS). Alle drie hebben ze te maken met tijdelijke tegenwind, waardoor hun waardering is gedaald tot niveaus die in jaren niet meer zijn gezien. Ze noteren rond een koers-winstverhouding van slechts 13, terwijl hun onderliggende businessmodellen stevig overeind staan.

Aandeel 1: Lululemon

Lululemon is de afgelopen jaren uitgegroeid tot een van de bekendste namen in sportkleding. Vooral onder jongeren is het merk populair en de premiumpositionering zorgt voor hoge marges en trouwe klanten. Toch heeft het aandeel in 2025 een flinke klap gekregen. Sinds januari is de koers ongeveer gehalveerd, vooral door de impact van handelsconflicten en invoertarieven.

Lululemon produceert een groot deel van zijn kleding in Azië en is daarnaast sterk afhankelijk van de Chinese markt voor groei. Nieuwe Amerikaanse tarieven op Chinese importen hebben de winstverwachtingen fors onder druk gezet. Het bedrijf rekent voor dit jaar nog wel op een omzetgroei van minimaal 5 procent, maar die prognose is omgeven door veel onzekerheid. Hogere kosten kunnen de marges aantasten, terwijl consumenten mogelijk minder snel dure kleding kopen als de wereldeconomie afkoelt door handelsspanningen.

Toch is het merk zelf onaangetast. De koers is teruggezakt naar niveaus die voor het laatst in 2020 zijn gezien, terwijl de P/E-verhouding rond de 13 ligt. Dat is historisch gezien laag voor een merk met zo’n sterke marktpositie. Voor beleggers die bereid zijn de komende maanden volatiliteit uit te zitten, kan dit een interessant instapmoment zijn. Wie liever zekerheid heeft, kan wachten op de volgende kwartaalcijfers voor een beter beeld van de impact van de tarieven.

Aandeel 2: Novo Nordisk

Novo Nordisk heeft de afgelopen jaren de farmasector gedomineerd met zijn GLP-1-medicijnen, zoals Ozempic en Wegovy, die een revolutie teweeg hebben gebracht in de behandeling van diabetes en obesitas. De koers van het aandeel is echter in 2025 met meer dan 40 procent gedaald. De belangrijkste reden is toegenomen concurrentie in de GLP-1-markt, gecombineerd met een neerwaartse bijstelling van de omzetverwachtingen. Het bedrijf voorziet nu een groei van 8 tot 14 procent, tegenover een eerdere prognose van 13 tot 21 procent. Ook heeft Novo een nieuwe CEO gekregen, wat extra onzekerheid bij beleggers heeft gecreëerd.

Ondanks deze tegenslagen blijft het lange termijn potentieel aanzienlijk. De GLP-1-markt is nog maar net begonnen met zijn wereldwijde uitrol. Regulators hebben Ozempic recent goedgekeurd voor de behandeling van chronische nierziekten, en nieuw onderzoek suggereert dat het middel mogelijk ook het risico op Alzheimer kan verlagen. Zulke uitbreidingen van de medische toepassingen vergroten de potentiële omzet per patiënt en verlengen de levenscyclus van deze medicijnen aanzienlijk.

Daarnaast voert Novo juridische procedures tegen producenten van namaakmiddelen om zijn marktpositie te beschermen. Als deze procedures succesvol zijn, kunnen ze de verkoop van de goedgekeurde producten stimuleren en de marges verder versterken.

De waardering van Novo is inmiddels gedaald tot 13 keer de winst, een niveau dat sinds 2022 niet meer is gezien.

Aandeel 3: United Parcel Service

United Parcel Service, beter bekend als UPS, is een cruciale schakel in de mondiale handelsinfrastructuur. Het bedrijf verzorgt pakket- en vrachtvervoer in meer dan 220 landen en profiteert normaal gesproken van economische groei, globalisering en e-commerce. Toch heeft UPS in 2025 zwaar terrein verloren: de koers is met meer dan 30 procent gedaald door zorgen over handelsconflicten en een verslechterend macro-economisch klimaat.

Handelstarieven hebben geleid tot onzekerheid bij bedrijven over hun internationale supply chains. Veel producenten en retailers stellen verschepingen uit of verminderen hun volumes, waardoor de vraag naar logistieke diensten afneemt. De omzet van UPS bleef in het laatste kwartaal stabiel, maar beleggers vrezen dat de volumes de komende kwartalen kunnen terugvallen als bedrijven hun handelsstrategieën aanpassen aan de nieuwe realiteit.

Het bedrijf heeft ingrijpende kostenbesparingen doorgevoerd, waaronder het schrappen van banen, om de winstgevendheid te beschermen. Ondanks de tegenwind blijft UPS winstgevend en beschikt het over een wereldwijd netwerk dat moeilijk te repliceren is. Dat netwerk is cruciaal voor de wereldwijde e-commerce, die op lange termijn blijft groeien, ongeacht tijdelijke handelsspanningen.

De waardering weerspiegelt momenteel vooral korte termijn angst. Met een P/E-verhouding van 13 noteert UPS op het laagste niveau sinds 2013, terwijl de fundamentele positie van het bedrijf relatief net zo sterk blijft. Voor beleggers die verder vooruitkijken dan de huidige onzekerheid, kan UPS een interessante mogelijkheid bieden in een strategisch belangrijke sector.

Wat deze drie bedrijven gemeen hebben, is dat ze alle drie te maken hebben met tijdelijke problemen die de koers flink hebben gedrukt. Tegelijkertijd hebben ze sterke merken, producten of infrastructuren die hun lange termijn waarde ondersteunen.

Lululemon beschikt over een ijzersterk merk met hoge marges, Novo Nordisk heeft een pijplijn vol baanbrekende medicijnen en UPS is een logistiek fundament onder de wereldeconomie. De huidige waarderingen liggen ver onder de niveaus van de afgelopen jaren, waardoor beleggers met een lange horizon mogelijk kunnen profiteren van een herstel zodra de tijdelijke tegenwind afneemt.