BlackRock CEO: AI-rekenkracht kan de volgende markt van 1000 miljard dollar worden
- J. van den Poll
- 3 dagen geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
AI-rekenkracht kan volgens Larry Fink uitgroeien tot een nieuwe biljoen-dollar asset class, vergelijkbaar met olie- of elektriciteitsfutures.
De grootste kansen liggen niet alleen bij software, maar ook bij chips, datacenters, koeling, netwerken en energiebedrijven.
Door de groeiende stroomvraag van datacenters kan AI steeds meer een energieverhaal worden, met mogelijke winnaars zoals Nvidia, Broadcom, Vertiv en Constellation Energy.
De AI-revolutie verandert niet alleen de technologiesector, maar ook de manier waarop beleggers naar infrastructuur kijken. Volgens BlackRock-topman Larry Fink kan kunstmatige intelligentie zelfs leiden tot een volledig nieuwe asset class ter waarde van mogelijk een biljoen dollar.
Daarmee doelt hij niet op softwarebedrijven of chatbots, maar op de rekenkracht achter AI. Die rekenkracht, ook wel compute genoemd, wordt steeds schaarser en daardoor steeds waardevoller.
Waarom rekenkracht zo belangrijk wordt
Elke AI-toepassing heeft enorme hoeveelheden computerkracht nodig. Modellen zoals ChatGPT, Gemini en Claude draaien op geavanceerde chips, grote datacenters en krachtige cloudinfrastructuur.
Daarachter zitten onder meer GPU’s van Nvidia en AMD, serveroplossingen van Dell Technologies en Super Micro Computer, en cloudcapaciteit van Amazon, Microsoft en Alphabet. Zonder deze fysieke infrastructuur kan AI niet functioneren.
Goldman Sachs schat dat de wereldwijde investeringen in AI-infrastructuur de komende jaren richting 1 biljoen dollar kunnen gaan. Ook zouden Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta Platforms samen dit jaar meer dan 710 miljard dollar aan kapitaalinvesteringen kunnen doen, waarvan een groot deel richting AI-infrastructuur gaat.
Compute als nieuwe grondstof
Larry Fink denkt dat rekenkracht zich kan ontwikkelen zoals olie, gas en elektriciteit dat eerder deden. Eerst zijn het schaarse economische hulpbronnen. Daarna ontstaan er financiële markten om toekomstige toegang en prijzen vast te leggen.
In de praktijk kan dat betekenen dat bedrijven in de toekomst contracten kopen voor gegarandeerde toegang tot AI-rekenkracht. Dat kunnen contracten zijn voor GPU-uren, AI-inferentiecapaciteit, stroomallocaties voor datacenters of gereserveerde cloudcapaciteit.
Het idee lijkt op oliefutures. Een luchtvaartmaatschappij kan brandstofprijzen maanden vooruit vastleggen. In de AI-economie zouden bedrijven op vergelijkbare wijze toekomstige rekenkracht kunnen veiligstellen.
Waarom Wall Street hierin geïnteresseerd is
Financiële markten houden van schaarste, voorspelbare vraag en schaalbare producten. AI-compute heeft al die kenmerken steeds meer.
Nvidia gaf eerder aan dat de vraag naar zijn Blackwell AI-chips meerdere kwartalen groter was dan het aanbod. Ook Microsoft liet weten dat tekorten aan AI-infrastructuur een rem kunnen zetten op de groei van bepaalde clouddiensten.
Zodra zulke tekorten zichtbaar worden, ontstaan er vaak nieuwe financiële producten. Er bestaan al futures op elektriciteit, markten voor CO2-rechten, uraniumfondsen en contracten rond bandbreedte. Compute kan de volgende stap worden, omdat rekenkracht verandert van een technische kostenpost in een strategische economische input.
Welke bedrijven staan dicht bij deze trend
De bedrijven die nu al het dichtst bij deze ontwikkeling staan, zitten vooral in chips, netwerken, datacenters, koeling en energie.
Nvidia blijft dominant in AI-GPU’s en noteert rond een forward koers-winstverhouding van 19. Broadcom speelt een belangrijke rol in AI-netwerken en maatwerkchips en heeft een forward koers-winstverhouding van ongeveer 23.
Vertiv profiteert van de behoefte aan koeling en stroombeheer in datacenters en noteert rond 40 keer de verwachte winst. Constellation Energy is interessant door zijn nucleaire energiecapaciteit voor AI-vraag en noteert rond 23 keer de verwachte winst. Digital Realty Trust, een datacenter-REIT, wordt gewaardeerd op ongeveer 23 keer de verwachte funds from operations.
Deze waarderingen laten zien dat beleggers AI niet langer alleen als softwareverhaal zien. De markt kent steeds meer waarde toe aan bedrijven die de fysieke infrastructuur achter AI bezitten of mogelijk maken.
De verborgen AI-kans zit in energie
Veel beleggers denken bij AI vooral aan halfgeleiders. Toch kan de volgende fase van AI minstens zo veel om energie draaien.
Datacenters gebruiken enorme hoeveelheden elektriciteit. Volgens Goldman Sachs kan het aandeel van AI-gerelateerde datacenters in de totale Amerikaanse elektriciteitsvraag stijgen van ongeveer 3 procent vandaag naar 8 procent tegen het einde van dit decennium.
Dat verklaart waarom nutsbedrijven plotseling in AI-discussies opduiken. Bedrijven zoals Constellation Energy, Vistra en NextEra Energy profiteren van de verwachting dat AI structureel meer stroom nodig zal hebben.
AI vraagt namelijk niet alleen om chips. Het vraagt ook om elektriciteit, koeling, glasvezelnetwerken, geavanceerd geheugen, halfgeleiderproductie en nieuwe datacentercapaciteit.
Trump-beleid kan de ontwikkeling versnellen
President Donald Trump zet sterk in op binnenlandse productie, energieontwikkeling en Amerikaanse technologische dominantie. Dat beleid kan de investeringsgolf in AI-infrastructuur verder versnellen.
Meer Amerikaanse chipproductie, meer energiecapaciteit en snellere bouw van datacenters passen allemaal binnen dat bredere beleid. Voor bedrijven die actief zijn in chips, stroom, datacenters en industriële infrastructuur kan dat extra rugwind betekenen.
Tegelijk blijft het belangrijk dat beleggers niet alleen naar het politieke momentum kijken. Veel AI-gerelateerde aandelen zijn al fors gestegen en de verwachtingen liggen hoog. De winnaars van vandaag zijn niet automatisch ook de grootste winnaars van de komende jaren.
Wat beleggers hieruit kunnen meenemen
Larry Finks idee van futures op compute klinkt vandaag nog abstract. Toch gedraagt de markt zich al alsof rekenkracht een schaarse grondstof wordt.
De aanhoudende vraag naar Nvidia-chips, de investeringsrace bij hyperscalers en de groeiende aandacht voor stroomvoorziening bij datacenters wijzen allemaal in dezelfde richting. AI draait niet alleen om slimme software, maar vooral om de infrastructuur die deze software mogelijk maakt.
Voor beleggers betekent dit dat de volgende fase van de AI-boom breder kan zijn dan alleen chipbedrijven. Ook bedrijven in energie, koeling, netwerken en datacenters kunnen profiteren.
Conclusie
AI creëert mogelijk een nieuwe markt waarin rekenkracht zelf een verhandelbaar financieel product wordt. Als dat gebeurt, verandert compute in een soort digitale grondstof.
Beleggers doen er daarom goed aan om verder te kijken dan AI-apps en chatbots. De echte waarde kan steeds vaker liggen bij de bedrijven die de digitale olievelden bezitten: chips, stroom, koeling, netwerkcapaciteit en datacenters. In de volgende fase van de AI-groei kan die infrastructuur net zo belangrijk worden als de software die erop draait.
