Alphabet geeft Nvidia-beleggers uitstekend nieuws
- Arne Verheedt
- 28 jul
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Alphabet verhoogt zijn kapitaaluitgaven voor 2025 van 75 naar 85 miljard USD, een stijging van 13 %.
Google Cloud realiseerde in Q2 een omzetgroei van 32 % tot 13,6 miljard USD.
De uitbreiding van AI-infrastructuur duidt op structurele groeikansen voor Nvidia.
Alphabet trekt in 2025 maar liefst 85 miljard dollar uit voor investeringen, een verhoging van 10 miljard ten opzichte van eerdere plannen. Die verhoging van ruim 13 % is vooral gericht op servers, datacenters en netwerkcapaciteit om de stormachtige groei van AI en Google Cloud het hoofd te bieden. Daarmee is Alphabet niet alleen bezig zichzelf opnieuw uit te vinden, maar biedt het ook groeivoordelen aan toeleveranciers, met name Nvidia.
Tijdens de toelichting op de kwartaalcijfers benadrukte CFO Anat Ashkenazi dat deze extra kapitaaluitgaven niet een eenmalige opleving zijn, maar de voorbode van verdere groei in 2026. De combinatie van toenemende vraag vanuit klanten en strategische kansen dwingt Alphabet om de infrastructuur verder op te schalen.
Cloudgroei als aanjager van infrastructuuruitgaven
De cijfers uit het tweede kwartaal onderstrepen waarom deze koerswijziging urgent is. De omzet van Google Cloud groeide in Q2 met 32 % naar 13,6 miljard dollar, flink boven de verwachtingen van analisten. Hiermee stijgt de jaarlijkse run-rate van het cloudsegment tot boven de 50 miljard USD.
Ook de totale nettowinst van Alphabet laat een robuust beeld zien: 28,2 miljard USD, een stijging van 19 %. Toch daalde de vrije kasstroom met 61 %, voornamelijk door de piek in uitgaven voor datacenters en AI-infrastructuur. Hoewel dit op korte termijn druk zet op de marges, gelooft het management dat dit de enige manier is om concurrenten als Amazon en Microsoft voor te blijven in de AI-wedloop.
Google Cloud omzet en operationele winst:
Nvidia als stille winnaar
Wie bij deze aankondiging goed oplet, ziet een duidelijke implicatie voor Nvidia. Van de 85 miljard dollar aan uitgaven zal naar verwachting een substantieel deel vloeien naar high-performance GPU's een segment waar Nvidia een dominante positie heeft met een geschat marktaandeel van 90 % in datacenterchips.
De vraag naar GPU’s neemt hand over hand toe, met name bij hyperscalers zoals Alphabet, die afhankelijk zijn van grafische chips om complexe AI-modellen te draaien. Nvidia’s nieuwste Blackwell-architectuur komt daarbij precies op het juiste moment.
De infrastructuuruitgaven van Alphabet legitimeren bovendien voorspellingen van onder andere McKinsey, die stellen dat de wereldwijde AI-infrastructuuruitgaven in 2030 kunnen oplopen tot 6,7 biljoen dollar. Vrijwel de helft daarvan zou worden besteed aan hardware met Nvidia als natuurlijke begunstigde. De koers van Nvidia steeg na deze aankondiging dan ook met enkele procenten, als directe reactie van beleggers op de toegenomen vooruitzichten.
NVIDIA Blackwell: GPU-platform voor generatieve AI en cloud-infrastructuur
Risico’s van oververhitting
Hoewel de groeicijfers indrukwekkend zijn, is er ook reden tot waakzaamheid. Analisten wijzen op de kans dat techbedrijven zoals Alphabet zich laten meeslepen in wat Bernstein Research typeert als “vibe spending”: investeringen gebaseerd op hype in plaats van structurele vraag.
De investering in fysieke infrastructuur is moeilijk terug te draaien. Als de AI-markt haar groeipad niet volhoudt, kan dit leiden tot overcapaciteit in datacenters. Alphabet’s vrije kasstroomdaling is dan ook een waarschuwingssignaal voor beleggers: de AI-wedloop is kapitaalintensief en kent weinig marge voor fouten.
Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
Daarnaast loopt Alphabet risico’s aan de juridische kant. Antitrustprocedures in de VS en Europa zouden op termijn de bestaande verdienmodellen kunnen ondermijnen.
Sectorbrede implicaties
De verhoogde capex van Alphabet werkt als signaalfunctie binnen de sector. Analisten van JPMorgan en Goldman Sachs verwachten dat concurrenten zoals Microsoft, Amazon en Meta niet achter kunnen blijven. Daarmee zou een nieuwe investeringsgolf in AI-infrastructuur worden ingezet, goed voor chipfabrikanten en cloudhardwareleveranciers wereldwijd.
Overzicht capex Alphabet: groeiende investeringen in AI-infrastructuur
Meta gaf al aan in 2025 circa 65 miljard USD uit te trekken en Amazon zou zijn eigen AI-chips sneller willen uitrollen om niet volledig afhankelijk te blijven van Nvidia.
Voor beleggers wordt het dan ook steeds belangrijker om niet alleen naar omzetgroei te kijken, maar naar wie de langetermijninfrastructuur levert. Nvidia, AMD, Broadcom en TSMC blijven hierin vooralsnog de sleutelspelers.
De hardware onder de hype
Alphabet’s investering van 85 miljard dollar laat zien dat de AI-hype inmiddels ver voorbij het experimentele stadium is.
De bouw van de fysieke infrastructuur achter generatieve AI vraagt om enorme bedragen, specialistische hardware en strategische keuzes over capaciteit en schaalbaarheid.
Dat het grootste techbedrijf ter wereld zijn investeringsstrategie structureel heroriënteert op AI, geeft aan dat dit geen modegril is maar een fundamentele verschuiving. Nvidia, met zijn technologische voorsprong in GPU’s, staat daarbij op een unieke positie om deze omslag te kapitaliseren.
Wat Alphabet doet is een routekaart tekenen voor de toekomst van cloudinfrastructuur, eentje waarin rekenkracht centraal staat. De implicatie voor beleggers? De volgende groeigolf in tech komt uit de vezels van de digitale infrastructuur zelf. En daarin is Nvidia voorlopig onmisbaar.
Opmerkingen