Vergeet AMD: deze 2 aandelen kunnen de stille winnaars van AI-chips worden

In het kort:

• Deze twee aandelen kunnen profiteren van de verschuiving naar advanced packaging en gestapelde chipontwerpen.

• Aandeel 1 wil zijn foundryverhaal geloofwaardiger maken met nieuwe leiding voor geavanceerde verpakkingstechnologie.

• Aandeel 2 levert juist de gespecialiseerde materialen die nodig zijn als chips complexer worden.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Ik merk dat veel beleggers bij AI-chips nog altijd vooral kijken naar Nvidia en AMD, geheugenchips en de nieuwste productienodes. Dat is logisch, maar het is niet het hele verhaal. De volgende fase van de AI-race draait namelijk steeds minder alleen om kleinere transistors en steeds meer om hoe verschillende chiponderdelen slim op elkaar worden gezet.

Precies daar wordt het interessant voor twee aandelen die niet altijd bovenaan het AI-lijstje staan: Intel en Qnity. Intel probeert van zijn foundrytak opnieuw een serieuze speler te maken. Qnity, de voormalige elektronicamaterialendivisie van DuPont, profiteert van dezelfde verschuiving via materialen voor halfgeleiders en advanced packaging. Voor beleggers zit de vraag dus niet alleen in wie de snelste AI-chip maakt, maar ook in wie onmisbaar wordt in de laag eronder.

Waarom deze aandelen opnieuw op de radar zetten

De chipsector heeft jarenlang geleefd op het idee dat alles kleiner, sneller en efficiënter moest worden via nieuwe productienodes. Dat blijft belangrijk, maar het wordt duurder, moeilijker en trager. Daarom verschuift de aandacht naar chiplets, 2.5D- en 3D-verpakking, high-bandwidth memory en systemen waarbij meerdere onderdelen dicht op elkaar samenwerken.

In gewone taal: de winst zit niet alleen meer in de transistor zelf, maar in de manier waarop het hele pakket wordt gebouwd. AI-versnellers vragen enorme rekenkracht, veel geheugenbandbreedte en lage vertraging. Dat maakt advanced packaging geen technisch detail meer, maar een strategisch knelpunt. Wie daar capaciteit, kennis of materialen levert, kan ineens een veel grotere rol krijgen.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Intel past precies in dat verhaal. Het bedrijf maakte op 18 juni bekend dat Seok-Hee Lee executive vice president wordt bij Intel Foundry. Hij gaat onder meer advanced packaging, system integration en back-end manufacturing leiden. Dat is geen kleine personeelswissel. Het laat zien dat Intel deze laag van de chipketen apart wil aanvliegen, met zichtbare verantwoordelijkheid en zwaarder leiderschap.

Seok-Hee Lee is de nieuwe executive vice president voor de Intel Foundry:

Bron: Intel

Intel: groot potentieel, maar nog geen gelopen race

Bij Intel blijf ik voorzichtig, omdat het bedrijf beleggers de voorbije jaren vaker mooie plannen dan vlekkeloze uitvoering heeft gegeven. De foundrytak is kapitaalintensief, concurreert met TSMC en moet externe klanten overtuigen dat Intel niet alleen technisch sterk is, maar ook betrouwbaar kan leveren.

Toch vind ik de advanced-packagingkant interessanter dan het brede verhaal. Voor veel klanten kan verpakking een logischere eerste stap zijn dan meteen hun belangrijkste chipproductie naar Intel verplaatsen. Als Intel via technologieën als EMIB en andere verpakkingsoplossingen relevant wordt in AI-systemen, kan dat de foundrytak een ingang geven die minder alles-of-niets is dan pure nodeconcurrentie.

Voor beleggers blijft Intel speculatief, maar niet oninteressant. Na de sterke koersstijging moet het bedrijf zijn hogere waardering nu waarmaken. De markt zal het aandeel snel afstraffen bij twijfel over uitvoering, marges of investeringsdruk. Maar als Intel bewijst dat klanten juist voor advanced packaging bij het bedrijf aankloppen, kan het sentiment sneller draaien dan veel beleggers verwachten. Dit is geen rustig defensief aandeel, maar een herwaarderingsverhaal dat staat of valt met bewijs.

Intel moet zijn hoge waardering nu waarmaken:

Bron: TradingView

Qnity: minder bekend, dichter bij de materiaalstroom

Qnity is misschien de minder bekende naam, maar juist daarom valt het aandeel op. Het bedrijf levert materialen en oplossingen die nodig zijn bij halfgeleiderproductie en geavanceerde verpakking. Als chipmakers meer componenten stapelen, verbinden en thermisch beheersen, neemt de vraag naar gespecialiseerde materialen toe.

Dat maakt Qnity een andere AI-belegging dan de bekende chipontwerpers. Het bedrijf hoeft niet per se de winnende AI-chip te ontwerpen om van de trend te profiteren. Het kan verdienen aan de bredere complexiteit van de productieketen. Dat is aantrekkelijk, omdat de AI-race waarschijnlijk meerdere winnaars kent aan de achterkant van de markt.

Er zit wel een duidelijke waarschuwing bij. Een aandeel dat in korte tijd sterk stijgt, krijgt vanzelf hogere verwachtingen mee. Als beleggers Qnity gaan waarderen alsof de groei jarenlang vanzelf komt, wordt de foutmarge kleiner. Ik zou daarom vooral letten op omzetgroei, marges, orderkwaliteit en de mate waarin advanced packaging echt een groter deel van de winstbijdrage wordt.

Qnity kan profiteren van de bredere complexiteit van de productieketen:

Bron: TradingView

De echte les voor beleggers

Wat mij aanspreekt is dat het minder schreeuwerig is dan de voorkant van de AI-markt. Iedereen ziet de grote chipnamen. Minder beleggers kijken naar verpakking, materialen, thermisch beheer en integratie. Juist daar ontstaan vaak kansen voordat ze volledig in de waardering zitten.

Dat betekent niet dat Intel en Qnity automatisch koopwaardig zijn voor elke portefeuille. Intel blijft een aandeel met een uitvoeringrisico. Qnity kan kwetsbaar worden als de waardering harder oploopt dan de winst. Maar de onderliggende trend is sterk: AI-chips worden complexer, en complexiteit heeft leveranciers nodig.

Wie dit soort verschuivingen interessant vindt, kijkt eigenlijk naar dezelfde vraag die wij bij De Belegger dagelijks proberen te beantwoorden: waar ziet de markt een bedrijf nog te simpel? In onze community krijg je toegang tot diepere analyses, aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Met kortingscode WINST krijg je 50% korting.

Word lid van De Belegger

Mijn conclusie is daarom vrij duidelijk. Intel is de spannendere, maar ook riskantere gok op herstel en foundrygeloofwaardigheid. Qnity is de schonere manier om in te spelen op de materiaalvraag achter complexere chips. Samen laten ze vooral zien dat de volgende AI-winnaars niet alleen op de chip zelf staan, maar ook in de lagen die bijna niemand ziet. Dit artikel is geen persoonlijk beleggingsadvies.

Wat beleggers moeten weten:

Waarom is advanced packaging zo belangrijk voor AI-chips?

Omdat AI-chips steeds meer geheugen, rekenkracht en verbindingen nodig hebben. Slim stapelen en verpakken wordt daardoor een prestatiebepalende factor.

Is Intel hiermee meteen terug als chipwinnaar?

Nee. De kans is groter geworden dat Intel een rol pakt, maar het bedrijf moet vooral bewijzen dat klanten en marges volgen.

Waarom is Qnity interessant naast bekendere AI-aandelen?

Qnity zit dichter bij de materialenstroom. Daardoor kan het profiteren van complexere chipproductie zonder zelf de winnende AI-chip te hoeven ontwerpen.