Shell: winst boven verwachting, nieuw Angola-contract versterkt groeipad

In het kort

• Sterke winst en kasstroom: winst per aandeel $1,86 in Q3 2025 (boven verwachting), $3,6 mrd aan aandeleninkoop in Q3 en nog eens $3,5 mrd gepland voor Q4.

• Nieuwe groeideal in Afrika: exclusieve olie-exploratieovereenkomst met de Angolese overheid voor ultra-deepwaterblokken.

• Stabiele markt en koers: olieprijs rond $65 per vat, markt herstelt na VS-China-truce; aandeel Shell (AEX: SHELL) noteert €32,50 (+17% YTD).

Shell plc (LSE: SHEL / AEX: SHELL) wist in het derde kwartaal van 2025 opnieuw de verwachtingen te verslaan.

De winst per aandeel bedroeg $1,86 (op current cost of supplies-basis), hoger dan de marktconsensus van $1,72. De winst lag wel iets lager dan de $1,92 van vorig jaar, voornamelijk door lagere olieprijzen.

 Bron: Shell

De omzet kwam uit op $70,4 mrd (-3% jaar-op-jaar), maar dankzij hogere volumes en kostenreducties bleven marges solide.

De belangrijkste winstdrijvers waren:

• Upstream: $1,8 mrd winst (-22%), lagere gasoutput maar hogere oliewinning (+5,9%).

• Integrated Gas: $2,1 mrd winst, iets lager door prijsdruk maar met +10,8% hogere LNG-volumes.

• Chemicals & Products: winst +$550 mln (+19%), geholpen door sterkere raffinagemarges (96% bezetting).

• Renewables & Energy Solutions: winst $92 mln (omslag t.o.v. verlies van $162 mln vorig jaar).

  
  

De balans blijft robuust met een vrije kasstroom van $11 mrd en een nettoschuld die daalde naar 17%.

Strategisch momentum: Angola-deal versterkt upstreampositie

Op 31 oktober 2025 maakte de Angolese overheid bekend dat het een exclusieve overeenkomst zal ondertekenen met Shell voor de exploratie van Blocks 19, 34 en 35 inclusief ultra-deepwatervelden.

Deze deal past in Shells strategie om de olie- en gasbasis te stabiliseren en tegelijkertijd langetermijncashflows te verzekeren. Angola wordt gezien als een van de meest kansrijke nieuwe oliegebieden in Sub-Sahara-Afrika.

“Angola biedt competitieve condities en een groeiende infrastructuur. Dit contract verstevigt onze positie in de Atlantische regio,”

aldus Shell-topvrouw Sinead Gorman.

De samenwerking met ANPG (Angola’s nationale olie- en gasautoriteit) zou in 2026 kunnen leiden tot eerste proefboringen.

Olieprijs en marktsentiment

De Brent-olieprijs stabiliseerde recent rond $65 per vat (+0,1%) na signalen van een handelswapenstilstand tussen de VS en China. Dat verlicht de marktdruk op de wereldwijde vraag. Voor Shell betekent dit een stabiele basis voor winstgevendheid zelfs bij gematigde prijzen.

De markten interpreteren de lagere volatiliteit als een de-escalatie in de energiemarkten, wat gunstig is voor geïntegreerde majors zoals Shell.

Beurs en koersverloop

Bron: TradingView | 8 november 2025

Het aandeel Shell (AEX: SHELL) beweegt sinds oktober in een stijgend kanaal en noteert rond €32,47.Sinds begin 2025 steeg de koers +17%, geholpen door solide resultaten, sterke kasstroom en consistente uitkeringen.

Technisch gezien ligt de steun rond €31,20 en de weerstand bij €33,80.Een doorbraak boven €34 zou de weg vrijmaken richting de jaartop van €35,00.

Vooruitzichten

Shell verwacht dat de wereldwijde LNG-vraag tegen 2030 met meer dan 25% zal groeien.Het bedrijf breidt zijn capaciteit uit in Qatar, Singapore en de VS, en verhoogt de investeringen in koolstofarme energiemet 30% in 2026.

Tegelijkertijd blijft Shell terughoudend met risicovolle vergroeningsprojecten. De focus blijft op rendement > volume.

“We bouwen aan een winstgevende energietransitie niet aan symboliek,”

zei CEO Wael Sawan tijdens de Q3-presentatie.

Wat beleggers moeten onthouden na Q3

Shell bewijst opnieuw zijn veerkracht in een volatiele markt:

• Winst boven verwachting,

• Nieuwe strategische deal in Angola,

• Sterke kasstroom en royale uitkeringen,

• Stabiele olieprijzen als rugwind.

  
  

Voor beleggers die zoeken naar dividendzekerheid en waardestabiliteit blijft Shell een kernpositie in de Europese energiesector.

De koers van €32-33 biedt nog opwaarts potentieel, zeker als olie boven $65 blijft en de exploratie-expansie in Angola concreet wordt.

Analisten blijven positief, koersdoelen omhoog

Analisten reageren overwegend constructief op de Q3-cijfers van Shell.De consensus onder de grote zakenbanken is dat de kasstroom en kapitaalteruggave nog steeds de belangrijkste pijlers zijn van de beleggingscase.

• Barclays herhaalt het advies Overweight met een koersdoel van €38,50, en noemt Shell “een van de meest kapitaalefficiënte majors”.

• JP Morgan verhoogt zijn koersdoel licht naar €39,00, met de opmerking dat “refining margins en LNG-volumes de hogere kosten ruim compenseren”.

• Morgan Stanley benadrukt dat de upstream growth en refining resilience “de winstbasis beschermen bij olieprijzen boven $60”.

• UBS houdt vast aan Buy, koersdoel €37,00, en ziet ruimte voor dividendverhoging in 2026 als de schuldgraad onder 15% zakt.

  
  

Volgens de meest recente consensus van Refinitiv staan 17 van de 23 analisten op Buy of Outperform, met een gemiddeld koersdoel van €38,20 circa +17% boven de huidige koers (€32,47).

Wat beleggers moeten weten

Shell combineert solide cashflows, strategische uitbreiding en aandeelhoudersdiscipline.De balans is sterk, de outlook gezond. Voor de defensieve belegger met oog op rendement én stabiliteit blijft Shell een van de aantrekkelijkste large-caps op de AEX.

Ook particuliere beleggers die inspelen op het herstel in de energiesector doen er goed aan hun handelskosten in de gaten te houden. Een hogere marge of dividendrendement weegt immers zwaarder als transactiekosten en valutakosten beperkt blijven zeker bij internationaal gespreide posities zoals in Shell of andere grondstoffenaandelen.

Volgens Brokerskiezen.nl is MEXEM uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers kunnen er goedkoop en betrouwbaar handelen, met slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.