ServiceNow: Claude Portfolio koopt wat Wall Street vreest

In het kort:

• $NOW daalde naar ongeveer 87 dollar en verloor circa 15%

• Wall Street vreest dat Claude ServiceNow kan ontwrichten, maar een Claude Portfolio koopt het aandeel juist.

• Volgens mij missen veel analisten nuance, want AI kan voor ServiceNow ook een kans zijn, niet alleen een risico.

Ik vind het verhaal rond ServiceNow en het zogeheten Claude Portfolio interessant, omdat het precies blootlegt waar veel analisten vandaag te snel doorheen kijken. In de markt leeft het idee dat generatieve AI, en meer bepaald Claude, klassieke enterprise softwarebedrijven onder druk zet. Tegelijk dook online een opvallend beeld op waarin het Claude Portfolio juist aandelen van ServiceNow koopt, terwijl datzelfde aandeel stevig is teruggevallen door angst voor AI en Claude.

Waarom ServiceNow onder druk staat

ServiceNow, met ticker $NOW, is al jaren een gevestigde naam in enterprise software. Het bedrijf is sterk in workflowautomatisering, IT-servicemanagement en het digitaliseren van bedrijfsprocessen bij grote ondernemingen. Precies daarom is het aandeel nu zo gevoelig voor het AI-debat. Veel beleggers redeneren dat AI-assistenten in de toekomst een deel van die taken goedkoper, sneller en slimmer kunnen uitvoeren dan traditionele softwareplatformen. Zodra dat idee ingang vindt, verschuift de waardering van zo’n aandeel heel snel van groeiverhaal naar risicodossier.

Ik merk dat veel analisten daar te lineair naar kijken. Zodra een softwarebedrijf blootstaat aan AI-verandering, wordt er al snel vanuit gegaan dat het automatisch terrein zal verliezen. Maar dat is te simplistisch. De vraag is niet alleen of AI iets kan vervangen. De echte vraag is of een gevestigde speler zoals ServiceNow die technologie zelf snel genoeg kan integreren en commercialiseren binnen zijn bestaande klantenbasis.

De paradox van het Claude Portfolio

Wat dit verhaal zo sterk maakt, is de tegenstelling. Wall Street lijkt bang dat Claude ServiceNow zal disrupten. Toch laat dat Claude Portfolio net zien dat een AI-gedreven aanpak het aandeel op dit niveau aantrekkelijk genoeg vindt om te kopen. Volgens de post ligt het drie maanden koersdoel op 100,23 dollar. Dat is opmerkelijk, omdat het suggereert dat dezelfde technologische kracht die door de markt als bedreiging wordt gezien, tegelijk ook een reden kan zijn om optimistisch te worden over de waardering.

Ik denk dat precies daar een belangrijke denkfout zit bij veel marktcommentaar. Beleggers verwarren vaak een bedreigend narratief met een vaststaand eindresultaat. Dat een technologie ontwrichtend werkt, betekent nog niet dat elk bestaand softwarebedrijf automatisch verliest. In veel gevallen winnen juist de partijen die al diep in grote organisaties zitten en nieuwe AI-functionaliteit boven op hun bestaande platform kunnen uitrollen. ServiceNow heeft die positie vandaag nog altijd.

Waarom Claude wel ServiceNow koopt:

Wat volgens mij veel analisten missen

Wat ik in deze situatie mis bij veel analisten, is nuance in de interpretatie van koersdruk. Een scherpe daling van het aandeel wordt nu snel gelezen als bevestiging dat de markt al beslist heeft dat ServiceNow structureel in de problemen zit. Maar een dalende koers zegt niet altijd dat de onderliggende business plots fundamenteel slechter is geworden. Ze zegt vaak vooral dat de markt zich haast om een toekomstscenario in te prijzen dat nog lang niet volledig vastligt.

Daar zit voor mij ook de echte betekenis van dit verhaal. Het Claude Portfolio koopt niet noodzakelijk omdat het zeker weet dat ServiceNow ongedeerd uit deze AI-verschuiving komt. Het koopt mogelijk omdat de markt in haar angst te ver is doorgeschoten. Dat is een belangrijk verschil. In een omgeving waarin sentiment vaak sneller beweegt dan fundamentals, kunnen precies dat soort situaties ontstaan. Een aandeel wordt dan verkocht op basis van een overtuigend verhaal, terwijl de waardering zelf intussen interessanter wordt.

ServiceNow als testcase voor het AI-tijdperk

Ik zie ServiceNow daarom minder als een gewoon softwareaandeel en meer als een testcase voor hoe de markt AI vandaag probeert te waarderen. Voor de ene belegger is AI een rechtstreekse bedreiging voor bestaande softwaremodellen. Voor de andere is AI net een extra groeilaag die grote platformspelers sterker kan maken. Dat verklaart ook waarom dezelfde informatie tot totaal verschillende conclusies leidt. De ene partij verkoopt uit vrees voor disruptie. De andere koopt omdat die vrees volgens haar overdreven is ingeprijsd.

Dat maakt ook het contrast met het Claude Portfolio zo krachtig. Als Wall Street bang is dat Claude bedrijven zoals ServiceNow ondermijnt, maar een Claude-bot zelf $NOW koopt, dan toont dat vooral hoe verdeeld de markt werkelijk is. Niet de feiten alleen sturen het aandeel, maar vooral de interpretatie van die feiten.

Mijn conclusie

Mijn conclusie is dat het debat rond ServiceNow ($NOW) veel breder is dan alleen een koersbeweging. Het gaat over de manier waarop beleggers naar AI kijken en over de snelheid waarmee markten extreme toekomstscenario’s proberen te prijzen. Op het moment van de post stond het aandeel rond 83 dollar, na een daling van 19,39 procent in vijf dagen, terwijl er tegelijk een koersdoel van 100,23 dollar op drie maanden wordt genoemd. Dat spanningsveld is precies waarom dit interessant is.

Ik denk dat veel analisten vandaag te snel aannemen dat AI-disruptie automatisch negatief is voor gevestigde softwarebedrijven. Volgens mij is dat te kort door de bocht. De echte vraag is niet of Claude een bedreiging vormt voor ServiceNow. De echte vraag is of ServiceNow sterk genoeg gepositioneerd is om die AI-golf in zijn eigen voordeel te gebruiken. Wie dat onderscheid goed maakt, kijkt verder dan het sentiment van het moment en ziet waarom dit soort tegenstrijdige signalen net zo waardevol zijn.

Lees meer: Waarom Anthropic Claude Mythos niet vrijgeeft: deze AI is té goed in hacken

Advertorial

Juist in markten waarin sentiment snel kan omslaan en technologieaandelen fors bewegen, groeit de aandacht voor plekken waar vermogen tijdelijk wat rustiger kan worden geparkeerd. Voor spaarders die naast zulke volatiele ontwikkelingen ook naar zekerheid en flexibiliteit kijken, spelen rente en directe toegang tot geld een steeds grotere rol.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.