Dreigt een beurscrash onder Trump? Inflatie kan spelbreker worden voor Wall Street

In het kort

• De Amerikaanse beurs presteert sterk onder Trump, geholpen door AI-groei, sterke bedrijfswinsten en belastingverlagingen die buybacks stimuleren.

• De oorlog met Iran zorgt voor hogere energieprijzen en oplopende inflatie, wat renteverlagingen onwaarschijnlijk maakt.

• In combinatie met hoge waarderingen kan dit leiden tot renteverhogingen en een mogelijke beurscorrectie of crash.

De Amerikaanse beurs draait op volle toeren en heeft recent opnieuw historische records bereikt. Zowel de S&P 500 als de Nasdaq noteerden eind april nieuwe hoogtepunten, terwijl ook de Dow Jones dicht bij een recordstand staat. Onder president Donald Trump zijn sterke beursrendementen eerder regel dan uitzondering geworden. Toch groeit de bezorgdheid dat deze rally op losse schroeven staat.

Achter het optimisme schuilt namelijk een potentieel gevaar dat de markt abrupt kan doen keren. Een combinatie van geopolitieke spanningen, stijgende inflatie en hoge waarderingen zorgt ervoor dat analisten steeds vaker waarschuwen voor een mogelijke correctie. De vraag is niet langer of er risico’s zijn, maar hoe groot die risico’s inmiddels zijn geworden.

Sterke beursprestaties onder Trump

Sinds Donald Trump opnieuw president werd, hebben aandelenmarkten indrukwekkende rendementen laten zien. Tijdens zijn eerdere termijn steeg de Dow Jones met 57 procent, de S&P 500 met 70 procent en de Nasdaq zelfs met 142 procent. Ook de huidige periode laat een vergelijkbaar beeld zien, met sterke stijgingen in belangrijke indices. Deze prestaties zijn deels te danken aan economische groei en technologische innovatie.

Koers Nasdaq

Een belangrijke factor achter deze groei is de opkomst van kunstmatige intelligentie. AI wordt gezien als een van de grootste economische kansen van deze eeuw en kan sectoren zoals productie, logistiek en dienstverlening fundamenteel veranderen. Daarnaast hebben bedrijven structureel beter gepresteerd dan verwacht, wat het vertrouwen van beleggers heeft versterkt. Deze combinatie heeft de markt een sterke impuls gegeven.

Belastingverlagingen en aandeleninkoop als motor

Het beleid van Trump heeft ook een directe rol gespeeld in de beursrally. De belastinghervorming, waarbij de vennootschapsbelasting werd verlaagd van 35 procent naar 21 procent, gaf bedrijven meer ruimte om winst te behouden. Veel bedrijven gebruikten deze extra middelen om aandelen terug te kopen. Dit zorgde voor een sterke stijging van de winst per aandeel en ondersteunde de koersen.

In 2025 bereikten aandeleninkopen zelfs recordniveaus van meer dan 1 biljoen dollar. Deze trend heeft een belangrijk effect gehad op de markt. Door het aantal uitstaande aandelen te verlagen, stijgt de waarde per aandeel. Dit mechanisme heeft de rally verder versterkt en beleggers extra vertrouwen gegeven.

Lees ook: Michael Burry zet in tegen chipsector: kans of risico voor beleggers?

Iran-conflict zet inflatie onder druk

De grootste dreiging voor de huidige bullmarkt komt echter van geopolitieke ontwikkelingen. De beslissing van Trump om militair in te grijpen in Iran heeft geleid tot grote verstoringen in de energiemarkt. Kort na het begin van het conflict werd de Straat van Hormuz deels gesloten. Dit is een cruciale route voor ongeveer 20 procent van de wereldwijde olievoorziening.

Als gevolg daarvan zijn olieprijzen sterk gestegen en zijn energiekosten wereldwijd toegenomen. Deze stijging heeft directe gevolgen voor de inflatie. Waar de inflatie eerder richting de doelstelling van 2 procent bewoog, is deze inmiddels weer duidelijk opgelopen. Dit verandert het economische speelveld aanzienlijk.

Inflatie maakt renteverlagingen onwaarschijnlijk

De stijgende inflatie heeft directe gevolgen voor het beleid van de Amerikaanse centrale bank. Beleggers rekenden eerder op meerdere renteverlagingen in 2026 om de economie te ondersteunen. Deze verwachting vormde een belangrijke pijler onder de hoge waarderingen van aandelen. Goedkope financiering stimuleert investeringen en verhoogt de waarde van groeibedrijven.

US Inflation Rate

Door de recente inflatiestijging lijken renteverlagingen echter van tafel. Sterker nog, de kans op een renteverhoging is toegenomen. Dit zet druk op de markt, omdat hogere rentes aandelen minder aantrekkelijk maken. Vooral groeiaandelen, die sterk afhankelijk zijn van toekomstige winsten, kunnen hierdoor hard geraakt worden.

Historisch hoge waarderingen vergroten risico

Wat de situatie extra kwetsbaar maakt, is de huidige waardering van de markt. De S&P 500 handelt op een van de hoogste niveaus in de geschiedenis, gemeten aan de hand van de Shiller P/E-ratio. Dit betekent dat aandelen relatief duur zijn in vergelijking met historische gemiddelden. In zulke omstandigheden is de markt gevoeliger voor negatieve verrassingen.

Wanneer hoge waarderingen samenkomen met stijgende rentes en inflatie, ontstaat een risicovolle combinatie. Kleine veranderingen in verwachtingen kunnen grote koersbewegingen veroorzaken. Dit vergroot de kans op een plotselinge correctie. Historisch gezien zijn dit vaak de momenten waarop markten scherp reageren.

Crashscenario niet uitgesloten

Hoewel een beurscrash nooit met zekerheid te voorspellen is, zijn de voorwaarden voor een correctie aanwezig. Trump heeft in het verleden al te maken gehad met plotselinge marktcorrecties, zoals tijdens de coronacrisis en de handelsspanningen in 2025. Deze gebeurtenissen laten zien hoe snel markten kunnen omslaan.

De huidige situatie vertoont vergelijkbare kenmerken. Geopolitieke onzekerheid, stijgende inflatie en een mogelijke beleidswijziging van de Federal Reserve vormen samen een krachtige combinatie. Als de centrale bank besluit om de rente te verhogen, kan dat het vertrouwen van beleggers snel ondermijnen.

Wat betekent dit voor beleggers

Voor beleggers is het belangrijk om zich bewust te zijn van deze risico’s. De markt blijft sterk, maar de onderliggende dynamiek verandert. Het is verstandig om niet alleen te kijken naar recente rendementen, maar ook naar de factoren die deze rendementen ondersteunen. Diversificatie en risicobeheer worden in deze fase steeds belangrijker.

Daarnaast is het cruciaal om realistische verwachtingen te hebben. De uitzonderlijke rendementen van de afgelopen jaren zijn niet vanzelfsprekend. In een omgeving van hogere rentes en inflatie kunnen rendementen onder druk komen te staan. Dit vraagt om een meer gebalanceerde beleggingsstrategie.

Conclusie

De Amerikaanse beurs blijft sterk presteren onder president Trump, maar de risico’s nemen toe. De combinatie van geopolitieke spanningen, stijgende inflatie en hoge waarderingen vormt een potentieel gevaar voor de markt. Vooral de impact van het Iran-conflict kan een keerpunt betekenen.

Hoewel een crash niet gegarandeerd is, zijn de omstandigheden duidelijk minder gunstig geworden. Beleggers doen er goed aan om alert te blijven en hun strategie aan te passen aan de veranderende realiteit. De komende maanden zullen cruciaal zijn voor de richting van de markt.

Advertorial

In een klimaat waarin waarderingen onder druk staan en rentes mogelijk oplopen, wordt het belang van voorspelbare kasstromen en spreiding groter. Vastgoed met stabiele huurinkomsten kan in dat licht dienen als rationele aanvulling binnen een gebalanceerde portefeuille.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met nadruk op supermarkten en zorgcentra, en realiseert een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd, gespreid over solide huurders. In april geldt een maandactie waarbij beleggers bij een minimale deelname van € 10.000 één maand extra uitkering ontvangen bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.