Waarom ik dit aandeel heb gekocht na sterke cijfers

In het kort:

• Het aandeel oogt na cijfers voor mij als koopkans, omdat de markt nog vooral naar het verlies kijkt terwijl omzetgroei, ARR en marges juist de goede kant op bewegen.

• Het aandeel rapporteerde 20% omzetgroei, 22% ARR-groei en een non-GAAP operationele marge van 6%, terwijl de jaaromzet boven 1 miljard dollar uitkwam.

• Cybersecurity blijft een structureel groeithema, juist omdat meer digitale dreigingen, cloudworkloads en agentic AI de noodzaak van autonome beveiliging vergroten.

Ik ben recent ingestapt in SentinelOne, niet omdat ik verwacht dat dit aandeel morgen explodeert, maar omdat ik de verhouding tussen risico en potentieel interessanter begin te vinden. Het bedrijf zit in een markt die nog jaren relevant blijft, groeit nog altijd stevig en laat ondertussen zien dat winstgevendheid niet langer alleen een belofte is. Dat maakt de recente zwakte voor mij eerder een moment om serieus te kijken dan om het dossier weg te leggen.

Waarom SentinelOne aandeel een koopkans is na cijfers

De kern van de beleggerscase is voor mij vrij simpel. SentinelOne is geen hypergroeier meer die alleen op verhaal drijft, maar ook nog geen volwassen softwarebedrijf dat al volledig op marges wordt gewaardeerd. Dat tussengebied is vaak lastig voor de markt, maar kan juist interessant zijn als de fundamentele trend verbetert. De onderneming groeit nog steeds sneller dan veel grotere sectorgenoten, terwijl de operationele discipline zichtbaar toeneemt.

Daarbij komt dat het sentiment rond cybersecurity-aandelen geregeld te hard meebeweegt met rente, softwaremultiples en concurrentiedruk. Precies dan ontstaan vaak de interessantste instapmomenten. Als een bedrijf nog altijd 20% plus groeit, zijn recurring omzet verder opbouwt en tegelijk de winstgevendheid verbetert, dan hoeft er fundamenteel niet veel mis te zijn om de koers toch te laten achterblijven. Dat spanningsveld zie ik nu bij SentinelOne.

Ik ben recent ingestapt in SentinelOne omdat het een aantrekkelijke risk/reward biedt:

Bron: TradingView

De laatste cijfers tonen meer kwaliteit dan de headline suggereert

De cijfers over het vierde kwartaal van boekjaar 2026, vond ik overtuigend. De kwartaalomzet steeg met 20% naar 271,2 miljoen dollar en de annualized recurring revenue kwam uit op 1,119 miljard dollar, 22% hoger dan een jaar eerder. Het aantal klanten met meer dan 100.000 dollar ARR groeide met 18% naar 1.667. Dat is belangrijk, want juist in enterprise software zegt die grotere klantgroep veel over productkwaliteit, up-sell potentieel en de houdbaarheid van de groeicurve.

Nog interessanter vond ik dat SentinelOne op non-GAAP basis duidelijk meer operating leverage begint te tonen. De non-GAAP operationele marge verbeterde in het kwartaal van 1% naar 6% en over het volledige boekjaar van -3% naar +3%. Ook de vrije kasstroom draait de goede kant op, met een free cash flow-marge van 5% over het boekjaar. Tegelijk blijft het belangrijk om nuchter te blijven: op GAAP-basis schrijft het bedrijf nog verlies en de stock-based compensation blijft fors. Maar juist daarom kijk ik liever naar de richting van de verbetering dan naar één kale nettowinstregel.

SentinelOne annualized recurring revenue en vrije kasstroom:

Bron: Fiscal AI

De outlook ondersteunt dat beeld. Voor boekjaar 2027 rekent SentinelOne op 1,195 à 1,205 miljard dollar omzet en 110 à 120 miljoen dollar non-GAAP operationeel resultaat. Dat wijst op verdere winstverbetering, niet alleen op omzetgroei. Met een beurswaarde van circa 4,2 miljard dollar rond half april 2026 en 769,6 miljoen dollar aan kasmiddelen en beleggingen, komt de enterprise value grofweg uit op 3,7 miljard dollar. Voor een bedrijf dat net de grens van 1 miljard dollar omzet passeerde en nog steeds meer dan 20% groeit, vind ik dat geen overdreven waardering.

Waarom cybersecurity nog jaren een kernmarkt blijft

Mijn grotere overtuiging zit zelfs minder in het kwartaal dan in het thema zelf. Het digitale aanvalsoppervlak wordt elk jaar groter. Bedrijven draaien meer workloads in de cloud, werken met meer leveranciers, koppelen meer apparaten en laten steeds meer processen leunen op software. Dat zorgt niet automatisch voor meer efficiency alleen, maar ook voor meer kwetsbaarheden. Elke nieuwe laag van automatisering en connectiviteit betekent in de praktijk ook een nieuwe laag risico.

Juist agentic AI versterkt dat punt. Veel beleggers denken dat sterkere AI-modellen, zoals die van Anthropic, cybersecurity uiteindelijk minder bijzonder maken. Ik denk eerder het omgekeerde. Een krachtig AI-model kan veel, maar vervangt niet automatisch de beveiliging van apparaten, toegangsrechten, regels, noodreacties, compliance, 24/7 toezicht en automatisch ingrijpen in grote bedrijfsomgevingen. Daarbij brengen AI-agents zelf nieuwe risico’s mee: meer automatische acties tussen systemen, meer digitale rechten, meer kans op misbruik en dus meer behoefte om verdachte activiteiten direct te herkennen en te stoppen.

SentinelOne biedt beveiliging met Singularity Platform:

Bron: SentinelOne

Daarom zie ik kansen voor bedrijven die security niet als losse producten verkopen, maar als één geïntegreerd platform dat steeds meer zelf kan doen. SentinelOne past in dat beeld, met de Singularity-suite voor endpoint-, cloud-, identity- en AI-beveiliging. De echte vraag is dus niet of AI slim genoeg wordt, maar welke bedrijven de data, koppelingen en werkprocessen hebben om AI echt nuttig te maken in cybersecurity. Dat is iets heel anders.

Waarom ik ondanks de risico’s toch ben ingestapt

Natuurlijk zie ik ook de risico’s. De concurrentie in cybersecurity is stevig, verkoopcycli kunnen langer worden als bedrijven op IT-budgetten letten en stock-based compensation drukt nog altijd op de GAAP-resultaten. Daarnaast moet SentinelOne bewijzen dat de opgaande lijn in marges niet een eenmalig kwartaalverhaal is, maar een duurzaam patroon. Dat zijn allemaal valide redenen waarom de markt voorlopig voorzichtig kan blijven.

Toch weegt voor mij zwaarder dat de fundamentele vraag sterk blijft, de cijfers verbeteren en de waardering inmiddels minder vergevingsgezind is dan een paar jaar geleden. Dat is precies het soort combinatie waar ik als belegger graag naar kijk: een structureel thema, een bedrijf dat de goede kant op beweegt en een markt die nog niet volledig overtuigd is. Daarom vind ik SentinelOne op dit niveau interessant genoeg om recent een positie te openen.

Wie als belegger meer context en verdieping zoekt, heeft vaak meer aan analyses die verder gaan dan de headline. Sluit je aan bij De Belegger met code WINST en krijg 50% korting, toegang tot diepgaande analyses, portefeuille updates, transacties, veel meer en een hechte community die je vooruit helpt.

Wat beleggers moeten weten:

Wat gaf voor mij de doorslag om in te stappen?

De combinatie van meer dan 1 miljard dollar jaaromzet, 22% ARR-groei, oplopende marges en een waardering die niet meer extreem oogt voor een structureel groeiverhaal.

Wat is het grootste risico bij SentinelOne?

Dat de concurrentie hoog blijft en dat de operationele verbetering op non-GAAP basis zich niet snel genoeg vertaalt in breed gedragen, duurzame winstgevendheid op schaal.

Waarom vervangt sterke AI van Anthropic een partij als SentinelOne niet zomaar?

Omdat sterke modellen niet automatisch enterprise security uitvoeren. Bedrijven hebben ook endpoint-data, identity controls, policies, logging, realtime response en autonome remediation nodig, en juist daar zit de praktische waarde van een gespecialiseerd cyberplatform.