Dit is waarom ik dit vóór de kwartaalcijfers heb gekocht

In het kort

• De aankoop van AMD vóór de cijfers is vooral gebaseerd op de sterke groei van de datacenteromzet en de toenemende vraag naar AI-chips.

• AMD verwacht opnieuw versnellende omzetgroei en hogere marges, terwijl ook pc- en gamingactiviteiten herstellen.

• De hoge waardering maakt het aandeel risicovol: vooral de vooruitzichten voor het derde kwartaal zullen de koersreactie bepalen.

AMD publiceert dinsdag 4 augustus na het sluiten van de Amerikaanse beurs zijn resultaten over het tweede kwartaal. Hoewel de verwachtingen hoog zijn en het aandeel stevig gewaardeerd blijft, heb ik besloten om vóór de cijfers een positie te openen. De belangrijkste reden is de uitzonderlijk sterke groei binnen de datacenteractiviteiten.

Aandeelkoers AMD

Het aandeel noteert rond $476 en staat daarmee ongeveer 19 procent onder de hoogste koers van het afgelopen jaar. Die daling maakt AMD niet goedkoop, maar de operationele prestaties zijn de afgelopen kwartalen wel sterk verbeterd. Wanneer het bedrijf opnieuw overtuigt, kan het aandeel snel herstellen.

Datacenters zijn de nieuwe groeimotor

In het eerste kwartaal steeg de totale omzet van AMD met 38 procent naar $10,3 miljard. De omzet van het datacentersegment groeide zelfs met 57 procent naar $5,8 miljard. Daarmee was deze divisie voor het tweede kwartaal op rij verantwoordelijk voor meer dan de helft van de totale omzet.

Dat is voor mij het belangrijkste onderdeel van het groeiverhaal. AMD profiteert van de miljarden die technologiebedrijven investeren in servers, AI-chips en nieuwe datacenters. De EPYC-processors en Instinct-versnellers geven het bedrijf bovendien een serieuze positie naast marktleider Nvidia.

Wanneer AMD binnen deze markt verder marktaandeel weet te winnen, kan de omzet nog jarenlang stevig groeien. De datacenterdivisie wordt daardoor steeds minder een veelbelovende activiteit en steeds meer de kern van het bedrijf.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

AMD verwacht opnieuw een versnelling

Het management rekent voor het tweede kwartaal op ongeveer $11,2 miljard omzet, met een mogelijke afwijking van $300 miljoen naar boven of beneden. Op het midden van deze bandbreedte zou de omzet met ongeveer 46 procent groeien. Dat betekent een duidelijke versnelling tegenover de groei van 38 procent in het eerste kwartaal.

AMD verwacht daarnaast dat de aangepaste brutowinstmarge stijgt van 55 naar ongeveer 56 procent. Het bedrijf verkoopt dus niet alleen meer chips, maar verwacht daar gemiddeld ook meer aan over te houden. Een combinatie van sterke omzetgroei en hogere marges kan ervoor zorgen dat de winst sneller blijft stijgen dan de omzet.

De aangepaste winst per aandeel nam in het vorige kwartaal al met 43 procent toe naar $1,37. Voor mij laat dit zien dat de investeringen in AI niet alleen voor omzet zorgen, maar langzaam ook duidelijk zichtbaar worden in de winstgevendheid.

Ook buiten AI groeit AMD

De datacentercijfers krijgen de meeste aandacht, maar ook de overige activiteiten verbeterden. De gezamenlijke omzet van de onderdelen Client en Gaming steeg in het eerste kwartaal met 23 procent naar $3,6 miljard. De verkoop van chips voor laptops en desktops groeide met 26 procent naar $2,9 miljard.

Zelfs de gamingactiviteiten lieten na een zwakke periode weer groei zien. De omzet van dit onderdeel steeg met 11 procent naar $720 miljoen. Dat maakt AMD minder afhankelijk van alleen de verkoop van AI-chips.

Deze brede groei was voor mij een extra reden om het aandeel te kopen. Een sterk datacenterkwartaal blijft cruciaal, maar een herstel in computers en gaming kan eventuele tegenvallers gedeeltelijk opvangen.

De verwachtingen voor het derde kwartaal worden cruciaal

De resultaten over het afgelopen kwartaal zijn slechts één onderdeel van de beursreactie. Ik verwacht dat de vooruitzichten voor het derde kwartaal minstens zo belangrijk worden.

Beleggers willen vooral weten of de snelle groei in de tweede helft van 2026 kan aanhouden.

Een sterke prognose zou bevestigen dat de vraag naar AMD’s nieuwste AI-chips hoog blijft.

Uitspraken over nieuwe klanten, productiecapaciteit en de volgende generatie Instinct-processors kunnen het vertrouwen verder versterken. De koers kan daardoor ook stijgen wanneer de gerapporteerde cijfers slechts beperkt boven de verwachtingen uitkomen.

Een duidelijke groeivertraging vormt het grootste risico. Bij deze waardering kan zelfs een goed kwartaal als onvoldoende worden gezien wanneer de vooruitzichten voorzichtig zijn. Mijn aankoop vóór de cijfers is daarom bewust een positie met een bovengemiddeld risico.

Lees ook: Deze vijf cijfers bepalen of SpaceX zijn beurswaarde van $1,4 biljoen kan waarmaken

De waardering is hoog, maar niet zonder reden

AMD wordt gewaardeerd op ongeveer 54 keer de verwachte winst. Dat is stevig en betekent dat al veel toekomstige groei in de koers is verwerkt. Het bedrijf moet de omzet en winst daarom nog jarenlang in een hoog tempo blijven verhogen.

Toch vind ik de waardering beter te verdedigen wanneer de datacenteromzet opnieuw met ongeveer 50 procent of meer groeit. AMD bevindt zich in een markt die mogelijk jarenlang kan uitbreiden, terwijl het bedrijf nog altijd een veel kleinere positie heeft dan Nvidia. Verdere marktaandeelwinst kan daardoor een groot effect hebben op de resultaten.

Daarbij verbreden de groeimogelijkheden zich. AMD verkoopt niet alleen losse processors, maar bouwt steeds meer complete AI-systemen met chips, netwerkproducten en software. Dat kan de omzet per klant verhogen en de positie tegenover concurrenten versterken.

Dit is waarom ik vóór de cijfers ben ingestapt

Mijn aankoop draait uiteindelijk om de verwachting dat AMD opnieuw sterke datacentercijfers presenteert en een overtuigende prognose afgeeft. De omzetgroei versnelt, de marges lopen op en de winst stijgt sneller dan de verkopen. Bovendien groeit het bedrijf ook buiten kunstmatige intelligentie.

De hoge waardering zorgt ervoor dat de koers hard kan dalen wanneer het kwartaal tegenvalt. AMD hoeft daarvoor niet eens slechte resultaten te publiceren, want een vertraging binnen datacenters kan al voldoende zijn. Het aandeel is daardoor zeker geen risicoloze keuze.

Toch vind ik de verhouding tussen risico en potentieel aantrekkelijk genoeg om vóór de cijfers een positie te nemen. Wanneer AMD laat zien dat de datacenteromzet opnieuw met ongeveer 57 procent groeit en het momentum in het derde kwartaal aanhoudt, kan de koers opnieuw richting de eerdere recordstand bewegen. Dat groeiscenario is de belangrijkste reden waarom ik het aandeel vóór de kwartaalcijfers heb gekocht.

Analisten rekenen op explosieve groei

Analisten verwachten dat AMD de komende jaren uitzonderlijk hard blijft groeien. De omzet zou volgens de consensus oplopen van $49,8 miljard in 2026 naar $80,1 miljard in 2027 en ruim $110 miljard in 2028. Dat komt neer op een verwachte omzetgroei van respectievelijk 43,8 procent, 60,9 procent en 37,3 procent.

Omzetverwachtingen analisten

Ook de winst per aandeel moet sterk stijgen. Voor 2026 rekenen analisten gemiddeld op $7,46, gevolgd door $13,92 in 2027 en $20,22 in 2028. Vooral in 2027 wordt een forse winstgroei van ruim 86 procent verwacht, waarna de groei in 2028 naar ongeveer 45 procent zou afzwakken.

Winstverwachtingen analisten

Door deze sterke winstgroei daalt de verwachte koers-winstverhouding van bijna 64 voor 2026 naar ongeveer 24 voor 2028. De verwachtingen lopen echter behoorlijk uiteen. Voor 2028 variëren de omzetschattingen bijvoorbeeld van ongeveer $80 miljard tot ruim $163 miljard. Dat onderstreept zowel het enorme groeipotentieel als de grote onzekerheid rond AMD.