Deze vijf cijfers bepalen of SpaceX zijn beurswaarde van $1,4 biljoen kan waarmaken

In het kort

• SpaceX moet sterke omzetgroei, stijgende Starlink-marges en concrete AI-contracten tonen om zijn waardering van $1,4 biljoen te ondersteunen.

• Beleggers letten vooral op vijf cijfers: omzet, opbrengst per Starlink-klant, AI-verwachtingen, Starlink-marge en de jaarprognose.

• Tegenvallende cijfers kunnen extra koersdruk veroorzaken doordat kort na de publicatie ook de lock-upperiode voor insiders afloopt.

SpaceX publiceert dinsdag 4 augustus voor het eerst kwartaalcijfers als beursgenoteerd bedrijf. De resultaten over het tweede kwartaal moeten beleggers meer inzicht geven in de financiële prestaties van Starlink, de nieuwe AI-activiteiten en de grote investeringen in ruimtevaarttechnologie.

Aandeelkoers Space X

De verwachtingen zijn hoog. SpaceX heeft ondanks de stevige koersdaling nog altijd een beurswaarde van ongeveer $1,4 biljoen. Daarmee behoort het bedrijf tot de grootste beursgenoteerde ondernemingen ter wereld, terwijl het als geheel nog niet winstgevend is.

De eerste kwartaalupdate zal waarschijnlijk niet direct bepalen of deze waardering gerechtvaardigd is. Toch zijn er vijf cijfers die een grote invloed kunnen hebben op de koers.

Omzet moet sterke groei laten zien

SpaceX realiseerde in het eerste kwartaal van 2026 naar schatting ongeveer $4,7 miljard omzet. Voor het tweede kwartaal rekenen analisten gemiddeld op $6,82 miljard. Wanneer die verwachting wordt gehaald, zou dat wijzen op een sterke groei in slechts enkele maanden.

Een omzetmeevaller alleen is mogelijk niet voldoende om beleggers tevreden te stellen. De markt zal ook kijken waar de groei vandaan komt. Vooral de ontwikkeling van Starlink en de nieuwe AI-activiteiten speelt daarbij een belangrijke rol.

Wanneer SpaceX de omzetverwachting overtreft, maar de groei bij de AI-divisie tegenvalt, kan de koers alsnog onder druk komen te staan. Bij de huidige waardering verwachten beleggers namelijk dat meerdere bedrijfsonderdelen tegelijkertijd snel groeien.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

Opbrengst per Starlink-klant staat onder druk

Starlink is voorlopig het belangrijkste commerciële onderdeel van SpaceX. Het satellietnetwerk levert internet aan consumenten, bedrijven en overheden en zorgt voor terugkerende abonnementsinkomsten. Daardoor is Starlink belangrijk voor de voorspelbaarheid van de toekomstige omzet.

Beleggers moeten niet alleen kijken naar het aantal klanten, maar vooral naar de gemiddelde omzet per gebruiker. Deze opbrengst daalde van ongeveer $99 per maand in 2023 naar circa $66 in het eerste kwartaal van 2026.

De daling komt onder meer doordat Starlink groeit in landen waar goedkopere abonnementen worden aangeboden. Lagere prijzen kunnen het aantal gebruikers versneld laten toenemen, maar zetten tegelijkertijd de omzet en winst per klant onder druk.

Een verdere daling hoeft daarom niet direct negatief te zijn. Het wordt vooral belangrijk of de groei van het aantal abonnementen groot genoeg is om de lagere gemiddelde opbrengst te compenseren. Een onverwacht scherpe terugval kan echter twijfel oproepen over de winstgevendheid van Starlink.

AI-verwachtingen moeten de waardering ondersteunen

Een groot deel van het optimisme rond SpaceX komt inmiddels ook van de AI-activiteiten van SpaceXAI. Het bedrijf ziet kunstmatige intelligentie als een enorme toekomstige markt en wil zijn infrastructuur gebruiken voor het aanbieden van rekenkracht.

Space X spaceship launch

SpaceX heeft al een overeenkomst aangekondigd waarbij het capaciteit levert aan Google Cloud. Met het contract zou een bedrag van ongeveer $920 miljoen per maand zijn gemoeid. Beleggers zullen dinsdag willen horen hoeveel van deze omzet al wordt verwerkt en of vergelijkbare overeenkomsten in voorbereiding zijn.

Vooral de omzetverwachting voor de tweede helft van 2026 kan veel invloed hebben op de koers. Nieuwe grote contracten zouden aantonen dat SpaceXAI daadwerkelijk kan uitgroeien tot een belangrijke groeimotor. Wanneer het management voorzichtig blijft of weinig concrete nieuwe klanten noemt, kunnen beleggers hun verwachtingen juist verlagen.

De AI-divisie moet uiteindelijk bewijzen dat zij meer is dan een aantrekkelijk toekomstverhaal. Bij een beurswaarde van $1,4 biljoen is snelle en zichtbare omzetgroei noodzakelijk om de hoge waardering te ondersteunen.

Winstmarge van Starlink wordt cruciaal

SpaceX is als geheel nog verliesgevend, maar Starlink zou inmiddels wel winst maken. De marge van het connectiviteitssegment wordt daardoor een van de belangrijkste cijfers in de kwartaalupdate.

Starlink moet voldoende winst en kasstroom opleveren om de verliezen en investeringen bij de overige activiteiten te financieren. SpaceX blijft namelijk grote bedragen uitgeven aan Starship, nieuwe satellieten, lanceerinstallaties en AI-infrastructuur.

Een stijgende marge zou laten zien dat Starlink meer schaalvoordelen behaalt. Naarmate het aantal klanten groeit, kunnen de vaste kosten over een grotere omzetbasis worden verdeeld. Dat kan ervoor zorgen dat de winst sneller stijgt dan de omzet.

Een tegenvallende marge zou juist betekenen dat de uitbreiding van het netwerk duurder is dan verwacht. Dat kan de weg naar winstgevendheid voor het totale bedrijf verder verlengen.

Lees ook: Deze drie goedkope aandelen kunnen in augustus enorm stijgen

Jaarverwachting kan de koers bepalen

SpaceX heeft als privaat bedrijf nooit officiële financiële verwachtingen gepubliceerd. Dinsdag kan het management voor het eerst een omzet- en winstprognose voor het volledige jaar afgeven.

Deze verwachting zal waarschijnlijk zwaarder wegen dan de resultaten over het afgelopen kwartaal. Beleggers willen weten hoe snel Starlink blijft groeien, hoeveel omzet SpaceXAI kan realiseren en hoeveel geld nodig blijft voor de ontwikkeling van Starship.

Een sterke prognose kan het vertrouwen herstellen na de forse koersdaling sinds de beursgang. Het aandeel noteert inmiddels ruim 50 procent onder de hoogste stand van ongeveer $225. Toch is de waardering met $1,4 biljoen nog altijd bijzonder hoog.

Een voorzichtige verwachting kan daarom hard worden afgestraft. De koers veronderstelt dat SpaceX jarenlang uitzonderlijk snel groeit en uiteindelijk hoge winstmarges behaalt.

Verstrijken van lock-up verhoogt het risico

De kwartaalcijfers verschijnen vlak voordat de eerste lock-upperiode afloopt. Vanaf dat moment mogen bepaalde vroege investeerders en insiders hun aandelen verkopen. Hierdoor kan het aanbod van aandelen op de beurs toenemen.

Sterke resultaten en optimistische vooruitzichten kunnen helpen om die verkoopdruk op te vangen. Wanneer de cijfers tegenvallen, kan een combinatie van teleurgestelde beleggers en verkopende insiders voor een extra scherpe koersdaling zorgen.

Het aflopen van de lock-up betekent niet automatisch dat insiders massaal gaan verkopen. Toch vormt het een extra onzekerheid op een moment dat de koers al onder druk staat.

De eerste grote test voor SpaceX

De kwartaalupdate van dinsdag wordt de eerste echte financiële test voor SpaceX als beursgenoteerd bedrijf. De omzet, de gemiddelde opbrengst per Starlink-klant, de verwachtingen voor AI, de marge van het connectiviteitssegment en de jaarprognose kunnen gezamenlijk bepalen hoe beleggers naar de waardering kijken.

SpaceX hoeft niet direct winstgevend te zijn om de markt positief te verrassen. Het bedrijf moet wel aantonen dat de omzet snel groeit, Starlink steeds winstgevender wordt en de nieuwe AI-activiteiten concrete contracten opleveren.

Zelfs sterke resultaten zullen de discussie over de beurswaarde van $1,4 biljoen waarschijnlijk niet volledig beëindigen. Ze kunnen wel duidelijk maken of SpaceX op weg is om de hoge verwachtingen waar te maken, of dat er nog altijd te veel toekomstige groei in de aandelenkoers is verwerkt.