Dit is slecht nieuws voor Apple aandelen
In het kort:
Apple zag een sterke daling in iPhone-verkopen tijdens het belangrijkste Chinese shopfestival, veroorzaakt door intense concurrentie van rivalen zoals Huawei.
Huawei verhoogde zijn verkopen dankzij prijsverlagingen en nieuwe modellen, terwijl de totale smartphoneverkoop tijdens het festival met 9% daalde.
De iPhone 16 Pro en 16 Pro Max waren de bestverkopende modellen, maar Apple’s marktaandeel en leveringen blijven onder druk staan door sterke lokale concurrentie.
Apple (NASDAQ) zag tijdens China’s grootste online winkelperiode, de Singles’ Day, een dubbele-cijfer daling in iPhone-verkopen. Volgens Counterpoint Research kwam dit door een ongekende concurrentiedruk van lokale merken. Ondanks dat de nieuwe iPhone 16 Pro en Pro Max de populairste modellen waren, slaagde Apple er niet in de algemene verkoopvolumes op peil te houden.
Daarentegen zag Huawei, de grootste lokale rivaal, een verkoopstijging van 7% door agressieve prijsverlagingen op modellen zoals de Pura 70 en Mate 60. Andere spelers zoals Xiaomi (-6%), OPPO, en Vivo ondervonden een lichte daling of stagnatie in hun verkoop.
Waarom is dit gebeurd?
De daling van Apple’s verkopen is te verklaren door een combinatie van factoren:
Toegenomen concurrentie:
Dit jaar lanceerden bijna alle grote Chinese fabrikanten, met uitzondering van Huawei, hun vlaggenschipmodellen voorafgaand aan de Singles’ Day, een strategie die vorig jaar enkel door Xiaomi werd toegepast. Deze vroege lanceringen zorgen voor een verschuiving in de vraag van oudere naar nieuwere modellen.
Macroeconomische factoren:
De algemene smartphoneverkoop daalde met 9% in vergelijking met vorig jaar. Dit wijst op een afname van de consumentenvraag, mede door de economische onzekerheid in China.
Strategie verschillen:
Huawei’s succes is deels te danken aan agressieve prijsverlagingen en het herstellen van consumentvertrouwen na jaren van sancties. Apple blijft premiumprijzen hanteren, wat in een prijsgevoelige markt zoals China minder effectief kan zijn.
Wat betekenen deze cijfers?
Huawei boekte een indrukwekkende groei van 7% tijdens de Singles’ Day en een jaarlijkse stijging van 42% in Q3-leveringen.
Apple’s leveringen in China daalden echter met 0,3% op jaarbasis in Q3, ondanks de herintroductie in de top vijf smartphonebedrijven qua marktaandeel.
Apple’s nieuwe iPhone 16-serie zorgde voor populariteit, maar deze trend weerspiegelt niet direct in verkoopaantallen, omdat het premiumsegment slechts een beperkt deel van de markt beslaat. Lokale merken zoals Huawei, met gerichte prijsverlagingen, kunnen bredere demografische groepen aanspreken.
Naast de tegenvallende cijfers tijdens Singles’ Day en de concurrentiedruk in China, lijkt Apple ook op langere termijn voor uitdagingen te staan. Warren Buffett´s Berkshire Hathaway heeft in het afgelopen kwartaal circa 25% van zijn Apple-belang verkocht, volgens het laatste kwartaalrapport. Dit is een voortzetting van een verkooptrend die al enkele tijd zichtbaar is.
Buffett, die bekendstaat om zijn strategische langetermijninvesteringen, was ooit een van de grootste believers in Apple. Zijn keuze om nu af te bouwen is opmerkelijk en kan investeerders aan het denken zetten, de volgende factoren hebben er in ieder geval mee te maken:
Vertraagde groei: Apple’s omzet over de afgelopen drie jaar is slechts 3% gestegen, maar gecorrigeerd voor inflatie is dat een daling van meer dan 10% in reële termen. Vergeleken met andere grote techbedrijven (zoals NVIDIA, Amazon, en Tesla) blijft Apple achter qua omzetgroei.
De omzet(groei) van Apple (2010-2024):
Bron: Macrotrends
Hoge waardering: Apple wordt momenteel verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 31x, wat fors is in vergelijking met de historische norm van het bedrijf en de groeiverwachtingen. Buffett lijkt van mening dat de huidige waardering niet gerechtvaardigd is.
Balansverzwakking: Apple heeft zijn nettokaspositie zien dalen van $150 miljard in 2017 naar slechts $49 miljard vandaag de dag. De sterk verminderde kasreserve betekent dat Apple minder financiële slagkracht heeft, vooral als er risico’s uit China ontstaan.
Risico’s in China: Apple’s blootstelling aan China is groot, zowel qua productie als verkoop. Bij escalaties van handelsconflicten of geopolitieke spanningen kan dit een forse impact hebben op de inkomsten en toeleveringsketens.
Het belang van Chinese verkopen op de totale omzet in eerdere jaren:
Bron: Statista
Buffett's beslissing om Apple-aandelen te verkopen, benadrukt de noodzaak voor beleggers om Apple’s fundamentele waardering en risico’s opnieuw te beoordelen. Terwijl Apple een sterk merk en loyale klantenbasis heeft, zijn de groeivooruitzichten en waarderingen niet meer zo aantrekkelijk als in het verleden.
Voor beleggers met een focus op waardebeleggingen kan het logisch zijn om Buffett's voorbeeld te volgen en (een deel van) de winst te verzilveren. Zeker nu Apple niet langer de groeikampioen is die het ooit was, kan een herallocatie naar bedrijven met betere groeiperspectieven en lagere waarderingen een verstandige keuze zijn.
Hoewel Apple een buitengewone prestatie heeft geleverd in het afgelopen decennium, laat de recente verkooptrend van Buffett en de dalende verkopen in de belangrijke Chinese markt zien dat zelfs de grootste bedrijven hun grenzen kunnen bereiken. Het is wellicht tijd om een kritischere blik te werpen op Apple, echter moeten we eerst de komende kwartaalcijfers afwachten om de daadwerkelijke effecten hiervan te weten.
Comments