Dit gaat goud doen in 2026, volgens Goldman Sachs

In het kort:

• Goldman Sachs verwacht dat de goudprijs in 2026 met nog eens 20 procent stijgt, mede door aanhoudende vraag van centrale banken en beleggers.

• De combinatie van dalende rentes, geopolitieke spanningen en structurele aankopen houdt de goudmarkt sterk.

• Toch blijft voorzichtigheid geboden, want eerdere voorspellingen van grote banken bleken niet altijd betrouwbaar en de goudmarkt blijft grillig.

De goudprijs breekt het ene record na het andere. Waar het edelmetaal jarenlang vooral werd gezien als een veilige haven in tijden van onrust, is het nu uitgegroeid tot een van de meest opvallende winnaars van 2025. De prijs is in korte tijd met ruim vijftien procent gestegen, en analisten van Goldman Sachs denken dat de stijging nog lang niet voorbij is.

Volgens hun nieuwste prognose kan goud in 2026 nog eens twintig procent duurder worden. De grote vraag is natuurlijk: hoe realistisch is dat, en wat betekent het voor beleggers die nu overwegen in te stappen?

Een nieuwe fase in de goudrally

De opmars van goud begon al in de eerste helft van 2025, maar de laatste maanden kwam er echt vaart in. In oktober kostte één gram goud nog 97,70 euro. Inmiddels is dat gestegen naar bijna 112 euro per gram, een winst van vijftien procent in slechts een maand tijd. Dat lijkt veel, maar volgens Goldman Sachs is het slechts het begin van een langere trend.

De zakenbank verhoogde deze week namelijk haar koersdoel voor december 2026 naar ruim 4.900 dollar per troy ounce, omgerekend ongeveer 137 euro per gram. Dat zou betekenen dat goud de komende veertien maanden nog eens met ruim twintig procent kan stijgen.

Dat is opmerkelijk, want goud wordt vaak gezien als een ‘vluchtbelegging’ in tijden van crisis of recessie. Nu stijgt de prijs juist terwijl de wereldeconomie zich herstelt, de beurs op recordhoogte staat en de rente langzaam daalt. Dat roept de vraag op of er misschien iets structurelers aan de hand is.

Waarom de vraag naar goud structureel toeneemt

Volgens Goldman Sachs zijn er tegenwoordig twee soorten kopers op de goudmarkt: structurele kopers en opportunistische beleggers. De eerste groep bestaat uit partijen die goud consequent blijven kopen, ongeacht de prijs. Denk aan centrale banken, vermogensbeheerders en ETF’s die hun reserves willen beschermen tegen politieke of financiële onzekerheid. Sinds 2022, toen de westerse wereld Russische valutareserves bevroor na de inval in Oekraïne, zijn veel landen begonnen hun afhankelijkheid van de dollar te verkleinen. Goud speelt daarin een cruciale rol.

Vooral China, India en Rusland hebben de afgelopen jaren hun goudreserves flink opgevoerd. Ze zien het edelmetaal als een veilige manier om hun monetaire beleid onafhankelijker te maken van de VS. Goldman Sachs verwacht dat deze trend zich de komende jaren voortzet, omdat centrale banken wereldwijd blijven zoeken naar manieren om hun reserves te beschermen tegen geopolitieke risico’s.

De rol van particuliere beleggers en speculanten

De tweede groep kopers bestaat uit de meer opportunistische beleggers: particulieren, handelaren en speculanten. Zij stappen in wanneer ze verwachten dat de goudprijs verder zal stijgen, en nemen winst zodra de markt oververhit raakt. Dit zorgt voor natuurlijke schommelingen in de prijs. Tijdens periodes van onzekerheid fungeert deze groep als een extra motor voor de goudrally.

Wat de huidige situatie bijzonder maakt, is dat beide groepen tegelijk actief zijn. Centrale banken blijven hun posities vergroten, terwijl particuliere beleggers steeds vaker goud kopen als bescherming tegen inflatie of beursvolatiliteit. Die dubbele vraag versterkt de prijsstijging en zorgt ervoor dat er voorlopig weinig aanboddruk is.

De invloed van Goldman Sachs zelf

Interessant is dat voorspellingen van grote banken zoals Goldman Sachs de markt vaak direct beïnvloeden. Wanneer zo’n invloedrijke partij publiekelijk stelt dat goud nog twintig procent kan stijgen, zien veel beleggers dat als een koopadvies. Dat zorgt op zijn beurt voor extra vraag, waardoor de voorspelling deels werkelijkheid wordt.

Het is een bekend fenomeen in de financiële wereld: verwachtingen kunnen zichzelf waarmaken. Toch betekent dat niet dat de analyse van Goldman Sachs automatisch correct is. De goudprijs hangt af van talloze factoren, van rente en inflatie tot geopolitiek en marktpsychologie, en die zijn niet allemaal te voorspellen.

Rente, inflatie en geopolitieke onzekerheid

De rente speelt nog altijd een doorslaggevende rol. Wanneer de rente daalt, zoals de Federal Reserve dit najaar heeft gedaan, wordt het minder aantrekkelijk om geld op een spaarrekening of in obligaties te laten staan. Dat vergroot de aantrekkingskracht van goud, dat weliswaar geen rente oplevert, maar zijn waarde doorgaans beter behoudt in een omgeving met lagere opbrengsten op veilige beleggingen.

Daarnaast zijn geopolitieke spanningen een belangrijke drijfveer. De onrust in het Midden-Oosten, de voortdurende handelsspanningen tussen de VS en China, en de hoge schulden in veel westerse landen houden de vraag naar veilige havens hoog. In zo’n klimaat zien beleggers goud als een verzekering tegen onvoorspelbaarheid, een manier om waarde te bewaren wanneer de rest van de markt wankelt.

Het verleden leert bescheidenheid

Toch is voorzichtigheid geboden. In 2012 voorspelde Goldman Sachs ook een langdurige bullmarkt voor goud. Binnen een jaar daalde de prijs met 35 procent. Zulke voorbeelden herinneren beleggers eraan dat zelfs de meest gerespecteerde banken geen glazen bol hebben. Goud kan lange tijd stijgen, maar net zo goed onverwacht corrigeren als het sentiment omslaat of de rente opnieuw aantrekt.

Goud blijft een interessant onderdeel van een goed gespreide portefeuille, vooral als bescherming tegen inflatie en financiële stress. Maar het is geen instrument om snel rijk mee te worden. De kracht van goud zit juist in de stabiliteit over langere perioden, niet in de korte pieken.

De voorspelling van Goldman Sachs klinkt indrukwekkend, maar beleggers doen er goed aan om met beide benen op de grond te blijven. De goudmarkt is grillig, en verwachtingen kunnen snel omslaan. Toch is één ding duidelijk: zolang centrale banken blijven kopen, de rente laag blijft en onzekerheid wereldwijd aanhoudt, zal goud zijn glans voorlopig niet verliezen.

De aanhoudende goudrally laat zien dat beleggers steeds meer waarde hechten aan bescherming en stabiliteit in onzekere tijden. Toch kan ook hier de efficiëntie van de uitvoering het verschil maken tussen een degelijk rendement en onnodige kosten. Wie regelmatig in goud of andere activa handelt, merkt al snel hoe sterk transactiekosten en valutatarieven het eindrendement beïnvloeden.

Volgens Brokerskiezen.nl is MEXEM uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Met slechts 0,005% valutakosten – tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank – besparen beleggers bij MEXEM jaarlijks al snel honderden tot duizenden euro’s. Dankzij deze lage tarieven en brede toegang tot internationale markten geldt MEXEM als de meest complete keuze voor beleggers die, net als bij goud, focussen op waarde behoud en efficiënt rendement.