De twee grote kansen voor beleggers in 2025, volgens Goldman Sachs
Volgens Goldman Sachs zal de eerste helft van 2025 kansen bieden in de materialen- en softwaresectoren. Deze verwachting is gebaseerd op een model dat sectoren identificeert die een outperformance van minstens 5% ten opzichte van een gelijkgewogen index kunnen realiseren.
Waarom bedrijven in de materialen?
De materialenindustrie bleef in 2024 achter bij de cyclische rally, maar hoge verwachtingen voor stijgende prijzen van edelmetalen zoals goud en zilver kunnen een ommekeer betekenen. Goldman wijst erop dat de sector een lage startwaardering heeft, wat duidt op pessimisme dat al in de prijzen zit. Deze afkoeling zie je hieronder duidelijk terug, waarbij we gemiddeld genomen nu bijna op het tienjarig gemiddelde zitten voor de materiaal-gerelateerde aandelen in de VS, als we kijken naar de P/E ratio:

Risico's voor materialen:
Zwakke groei buiten de VS.
Mogelijke impact van handelsbelemmeringen, zoals eerder gezien tijdens de handelsoorlog van 2018-2019.
Voorbeelden van bedrijven die hiervan kunnen profiteren zijn Newmont Corporation (NEM) en Freeport-McMoRan (FCX), die beiden aanzienlijke blootstelling hebben aan goud en koper.
Software: De AI-Hand-Off
Softwarebedrijven hebben baat bij een verschuiving in AI-adoptie. Waar eerder de focus lag op de infrastructuur, zoals datacenters, richt de sector zich nu op het genereren van inkomsten via AI-gestuurde toepassingen.
Zelf ben ik mij hier ook zeker van bewust vanuit een investeer-oogpunt en sinds de AI beweging op de beurs op gang is gekomen steeds meer gaan kijken naar de opties om buiten de stevige basis van hardware bedrijven (Nvidia, AMD, TSMC, ASML etc.) ook verder te kijken naar software bedrijven. Goldman Sachs benadrukt dat bedrijven die minder afhankelijk zijn van AI-specifieke groei ook aantrekkelijk kunnen worden voor investeerders die sceptisch zijn over AI-monetaire kansen.
Voorbeelden van softwarebedrijven die in de spotlight staan (Goldman Sachs):
ServiceNow (NOW): Leiderschap in workflowautomatisering.
CrowdStrike (CRWD): Cybersecurity met AI-toepassingen.
Palantir (PLTR): Data-analyse en AI-oplossingen.
Naast de focus op materialen en software beveelt Goldman Sachs ook aan om te investeren in:
Gezondheidszorg: Gedreven door de vergrijzing en structurele groei van uitgaven in deze sector. Voorbeelden zijn Eli Lilly (LLY) en Merck (MRK).
Nutsbedrijven: Deze sector profiteert van een stabiel inkomstenprofiel, vooral relevant in periodes van economische onzekerheid. Aandelen zoals Exelon (EXC) en PG&E (PCG) kunnen hiervan profiteren.
Onroerend goed: Lage waarderingen en aantrekkelijke dividendrendementen maken deze sector interessant, met namen als American Tower (AMT) en VICI Properties (VICI).
De vastgoedsector in de VS is echter nog steeds vrij hoog gewaardeerd, maar komt langzaam dichterbij het historisch gemiddelde (P/E):

Met de combinatie van ondergewaardeerde kansen in de materialenindustrie en groei in softwaretoepassingen door AI biedt de eerste helft van 2025 een mix van groei en stabiliteit voor beleggers. Goldman Sachs' inzichten benadrukken het belang van zowel sectorale rotatie als strategische defensiviteit in de huidige markt. Dit laat maar weer duidelijk zien dat er ook bij de grootste banken nog onzekerheid heerst over wat we nou kunnen verwachten van de markt, aangezien de twijfel over bijvoorbeeld economische groei buiten de VS een belangrijke rol speelt voor ook de groei in de bouw- en maakindustrie.
Het lijkt er dus op dat voor nu Goldman Sachs in ieder geval op safe lijkt te spelen, met ook posities in gezondheidszorg, nutsbedrijven en onroerend goed, terwijl het tegelijk groei vanuit AI probeert mee te pakken door te investeren in software bedrijven, waar de grootste nog komende upside wordt verwacht.
Comments