Cathie Wood koopt SpaceX na koersdaling van 50 procent: is dit een koopkans?

In het kort

• Cathie Wood breidt haar positie in SpaceX uit na een koersdaling van ongeveer 50 procent.

• Haar optimisme rust vooral op herbruikbare raketten, Starship en de terugkerende inkomsten van Starlink.

• Ondanks de daling blijft SpaceX extreem hoog gewaardeerd en gevoelig voor vertragingen, kostenstijgingen en tegenvallende groei.

Cathie Wood ziet de forse koersdaling van SpaceX als een kans om haar positie uit te breiden. Haar investeringsmaatschappij Ark Invest kocht recent opnieuw aandelen van het ruimtevaartbedrijf, nadat de koers ongeveer 50 procent onder de hoogste stand na de beursgang was gezakt. Wood blijft geloven dat SpaceX een centrale rol kan spelen in de toekomstige ruimtevaart- en satellietmarkt.

Space X aandeelkoers

De lagere koers betekent echter niet automatisch dat het aandeel goedkoop is geworden. SpaceX wordt nog altijd gewaardeerd op ongeveer $1,4 biljoen, terwijl het bedrijf verliesgevend is en grote bedragen moet blijven investeren. Beleggers moeten daarom bepalen of het enorme groeipotentieel opweegt tegen de bijzonder hoge waardering.

Koers halveert na recordbeursgang

SpaceX haalde bij zijn beursgang meer dan $86 miljard op. Daarmee was het de grootste beursintroductie ooit en werd het eerdere record van Saudi Aramco ruimschoots verbroken. De enorme belangstelling zorgde ervoor dat het aandeel kort na de introductie snel opliep.

Een week na de beursgang bereikte de koers een hoogste stand van ongeveer $225.

Inmiddels noteert het aandeel rond $108, waardoor bijna de helft van de beurswaarde sinds de piek is verdwenen. Beleggers zijn voorzichtiger geworden door de hoge waardering, de aanhoudende verliezen en de grote investeringen die nog nodig zijn.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

De koersdaling maakt het aandeel optisch aantrekkelijker, maar SpaceX blijft een van de duurste grote bedrijven ter wereld. De onderneming moet de komende jaren uitzonderlijk hard groeien om de huidige beurswaarde te kunnen rechtvaardigen.

Waarom Cathie Wood enthousiast blijft

Cathie Wood was al voor de beursgang positief over SpaceX. Via het Ark Venture Fund bood zij beleggers toegang tot het bedrijf toen de aandelen nog niet openbaar werden verhandeld. In datzelfde fonds zitten ook belangen in andere snelgroeiende technologiebedrijven, waaronder OpenAI, Anthropic en Stripe.

Ark Invest ziet herbruikbare raketten als een belangrijke doorbraak voor de ruimtevaartsector. Wanneer raketten meerdere keren kunnen worden gebruikt, dalen de kosten per lancering. Hierdoor kunnen vaker satellieten worden gelanceerd en worden nieuwe commerciële toepassingen in de ruimte financieel haalbaarder.

SpaceX heeft met zijn Falcon-raketten al bewezen dat hergebruik mogelijk is. Starship moet uiteindelijk een nog grotere stap zetten door grotere ladingen tegen lagere kosten naar de ruimte te vervoeren. Wanneer dat lukt, kan SpaceX niet alleen zijn eigen satellieten goedkoper lanceren, maar ook meer opdrachten van bedrijven en overheden binnenhalen.

Starlink vormt de belangrijkste groeimotor

De belangrijkste reden voor Woods optimisme is Starlink. SpaceX bouwt via duizenden satellieten een wereldwijd netwerk voor snel internet. Dit netwerk kan vooral aantrekkelijk zijn in afgelegen gebieden waar vaste internetverbindingen slecht beschikbaar zijn.

SpaceX wil de komende jaren nog veel meer satellieten in een lage baan rond de aarde brengen. Daardoor kan de capaciteit van het netwerk toenemen en kan Starlink meer particuliere, zakelijke en overheidsklanten bedienen. Ark Invest denkt dat deze groei tegen 2030 voor honderden miljarden dollars aan brutowinst kan zorgen.

Starlink biedt SpaceX bovendien terugkerende inkomsten uit abonnementen. Dat maakt het bedrijfsmodel op termijn mogelijk beter voorspelbaar dan een onderneming die uitsluitend afhankelijk is van afzonderlijke raketlanceringen. Naarmate het netwerk groter wordt, kunnen de inkomsten sneller stijgen dan de operationele kosten.

De waardering blijft uitzonderlijk hoog

Ondanks de gehalveerde koers wordt SpaceX gewaardeerd op ongeveer 77 keer de jaaromzet. Dat is zelfs hoger dan de omzetmultiple van veel zeer snelgroeiende technologiebedrijven. Palantir, dat wel winstgevend is, wordt bijvoorbeeld tegen een lagere omzetmultiple verhandeld.

Een hoge waardering hoeft geen probleem te zijn wanneer een bedrijf jarenlang uitzonderlijk snel groeit. SpaceX moet in dat scenario de omzet sterk verhogen, de marges verbeteren en uiteindelijk overtuigende winsten boeken. Iedere vertraging kan echter leiden tot nieuwe koersdruk, omdat er weinig ruimte is voor operationele tegenvallers.

De onderneming blijft ondertussen veel geld uitgeven aan Starship, nieuwe satellieten, lanceerinstallaties en extra netwerkcapaciteit. Deze investeringen kunnen de toekomstige marktpositie versterken, maar zorgen er ook voor dat winstgevendheid voorlopig moeilijk bereikbaar blijft.

De aanpak van Cathie Wood brengt risico’s mee

Cathie Wood staat bekend om haar voorkeur voor disruptieve technologiebedrijven met een groot toekomstpotentieel. Haar investeringen kunnen enorme rendementen opleveren wanneer een technologie doorbreekt, maar zijn doorgaans ook zeer volatiel. Bedrijven als Tesla, Nvidia en Palantir hebben op bepaalde momenten sterk gepresteerd, terwijl andere investeringen van Ark juist veel waarde verloren.

Ook de resultaten van de Ark-fondsen zijn wisselend. Het belangrijkste fonds, de Ark Innovation ETF, presteert dit jaar minder goed dan de brede Amerikaanse aandelenmarkt. Het volgen van Wood biedt daarom geen garantie op een aantrekkelijk rendement.

Haar aankopen laten vooral zien dat zij vertrouwen heeft in het langetermijnverhaal van SpaceX. Beleggers moeten echter zelf bepalen of de huidige prijs past bij hun risicobereidheid en beleggingshorizon. Wood kan bovendien grote koersschommelingen accepteren die voor veel particuliere beleggers moeilijk vol te houden zijn.

Lees ook: Deze aandelen kunnen deze week hard bewegen na de kwartaalcijfers

Is SpaceX na de daling een koopkans?

SpaceX bezit sterke technologie, een grote voorsprong in herbruikbare raketten en een snelgroeiend satellietnetwerk. Wanneer Starlink wereldwijd blijft uitbreiden en Starship commercieel inzetbaar wordt, kan de omzet de komende jaren fors toenemen. De koersdaling van 50 procent maakt de verhouding tussen risico en potentieel aantrekkelijker dan direct na de beursgang.

Space X

Toch is het aandeel nog altijd verre van goedkoop. De huidige waardering veronderstelt dat SpaceX veel van zijn ambitieuze plannen daadwerkelijk uitvoert en binnen afzienbare tijd winstgevend wordt. Vertragingen bij Starship, oplopende kosten of tegenvallende groei bij Starlink kunnen opnieuw voor een forse daling zorgen.

Cathie Wood kiest duidelijk voor het hoge groeipotentieel en accepteert daarbij de onzekerheid. Voor voorzichtige beleggers kan het verstandiger zijn om eerst meer duidelijkheid over de winstgevendheid en de financiële prestaties te krijgen. SpaceX kan uiteindelijk een van de belangrijkste technologiebedrijven ter wereld worden, maar zelfs een uitstekend bedrijf is niet tegen iedere prijs een goede belegging.