Alibaba verrast beleggers met AI-ambities, koers springt omhoog
- Arne Verheedt
- 3 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Alibaba realiseerde een omzetgroei van 26% in zijn clouddivisie, mede dankzij aanhoudende vraag naar AI-diensten.
Het bedrijf test een nieuwe, door China geproduceerde AI-chip als alternatief voor Nvidia-hardware.
De vrije kasstroom daalde met RMB 18,8 miljard door forse investeringen in cloudinfrastructuur en snelle e-commerce.
Alibaba heeft in het eerste kwartaal van fiscaal 2026 zijn sterkste groei in cloudomzet sinds jaren neergezet. De Cloud Intelligence Group zag zijn inkomsten stijgen met 26% tot RMB 33,4 miljard (ongeveer $4,7 miljard). De drijvende kracht achter deze toename is de explosieve groei in AI-gerelateerde producten, die inmiddels meer dan 20% van de externe cloudomzet vertegenwoordigen.
Het bedrijf gaf aan dat AI-producten nu al acht kwartalen op rij drievoudige groeicijfers laten zien. Dit momentum wordt ondersteund door het voortdurende succes van Alibaba’s Qwen3-modellen, die onder meer worden ingezet voor redenering, AI-coding en open source-toepassingen op de wereldmarkt. De clouddivisie wordt hiermee een steeds belangrijkere groeipijler, in lijn met Alibaba’s strategische koerswijziging richting AI + Cloud als kern van de bedrijfsvoering.
Alibaba zet vol in op cloud en AI als groeimotor voor de toekomst:
Nieuwe Chinese AI-chip moet afhankelijkheid van Nvidia verminderen
De noodzaak tot technologische onafhankelijkheid neemt toe voor Chinese bedrijven. Als gevolg van Amerikaanse exportrestricties op geavanceerde chips van onder meer Nvidia, ontwikkelde Alibaba een nieuwe AI-processor. Deze chip, geproduceerd door een Chinese fabrikant, is breder inzetbaar dan zijn voorganger en ontworpen om zwaardere AI-inferentieprocessen aan te kunnen.
De inzet van eigen hardware past binnen het bredere overheidsbeleid in Peking, dat er op gericht is de afhankelijkheid van Amerikaanse technologie terug te dringen. Tot voor kort was Nvidia’s H20-chip nog het krachtigste AI-model dat Washington toestond voor export naar China. Maar na een tijdelijke stop eerder dit jaar en slechts een gedeeltelijke hervatting, blijft toegang onzeker. De ontwikkeling van een binnenlandse AI-chip biedt Alibaba en de Chinese technologiesector een strategisch alternatief.
Margedruk ondanks sterke groei in e-commerce
De e-commerceactiviteiten blijven goed voor het merendeel van Alibaba’s omzet, met RMB 140,1 miljard in het afgelopen kwartaal, oftewel 56,6% van de totale inkomsten. Het kernsegment binnen e-commerce groeide met 9%, terwijl het snelgroeiende quick commerce-segment 12% toenam. De introductie van “Taobao Instant Commerce” begin april speelde hierin een sleutelrol.
Tegelijkertijd veroorzaken deze investeringen margedruk. De kosten voor sales en marketing stegen met maar liefst 62,6% naar RMB 53,2 miljard. Als percentage van de omzet betekent dit een stijging van 13,4% naar 21,5%. De winstgevendheid lijdt onder de keuze om marktaandeel te vergroten in plaats van marges te maximaliseren. Het aangepaste EBITDA daalde hierdoor met 11% naar RMB 45,7 miljard en de bijbehorende marge kromp van 21% naar 18%.
Alibaba blijft domineren in e-commerce ondanks focus op cloud en AI:
Internationale activiteiten worden belangrijker voor toekomstige groei
Alibaba’s internationale digitale commerce-tak blijft snel groeien en boekte een omzetgroei van 19% tot RMB 34,7 miljard. Platforms als AliExpress, Lazada en Trendyol droegen hier sterk aan bij. Vooral AliExpress Choice en de prestaties van Trendyol in Turkije zorgden voor 19% omzetgroei in internationale retail.
De internationale expansie biedt Alibaba een belangrijk tegenwicht tegen de verzadigde thuismarkt en de strengere Chinese regelgeving. Het aandeel van buitenlandse activiteiten in de totale omzet neemt gestaag toe, waarmee het bedrijf zijn blootstelling aan binnenlandse risico’s weet te spreiden en tegelijkertijd inspeelt op opkomende markten met groeipotentieel.
Vrije kasstroom onder druk door miljardeninvesteringen in AI
De forse investeringen van Alibaba wegen zichtbaar op de kaspositie. De operationele kasstroom daalde naar RMB 20,7 miljard, terwijl de vrije kasstroom zelfs omsloeg naar een negatief saldo van RMB 18,8 miljard. In het voorgaande jaar bedroeg dit nog een positief saldo van RMB 17,4 miljard.
De oorzaak ligt in een forse stijging van de kapitaalinvesteringen, die opliepen tot RMB 38,7 miljard. Alibaba zet hiermee stevig in op infrastructuur voor cloud en AI, waarbij het totaal geplande investeringsbedrag op RMB 380 miljard ($53 miljard) ligt over drie jaar. Deze investeringen zijn strategisch noodzakelijk om op lange termijn concurrentiekracht te behouden, maar vormen op korte termijn een belasting op de balans.
Alibaba’s vrije kasstroom onder druk door miljardeninvesteringen in AI en cloud:
Beleggers reageren enthousiast, maar structurele risico’s blijven
Het aandeel Alibaba steeg gisteren met ruim 12% na positief nieuws over de ontwikkeling van een nieuwe, door China geproduceerde AI-chip en sterke signalen rond de groei van AI-gerelateerde clouddiensten. De strategische verschuiving van Alibaba richting AI en cloud is een logische reactie op geopolitieke spanningen en technologische afhankelijkheden. Door een eigen AI-chip te ontwikkelen, maakt het bedrijf zich minder kwetsbaar voor Amerikaanse sancties, terwijl het met een sterke cloudgroei inspeelt op de wereldwijde vraag naar rekenkracht.
Toch blijven er risico’s: margedruk in e-commerce, negatieve vrije kasstromen en politieke onzekerheid in China. Investeerders en analisten volgen dan ook nauwlettend of de miljardeninvesteringen van vandaag zich kunnen vertalen in duurzame winstgroei op de langere termijn.
