Recordomzet voor SpaceX: dit moet je weten

In het kort

• Omzet en resultaat: De omzet steeg naar $7,81 miljard en het nettoverlies halveerde tot $541 miljoen.

• Starlink en AI: Starlink-omzet steeg naar $4,29 miljard (12 miljoen abonnees); de AI-divisie groeide met 247% naar $2,56 miljard.

• Investeringen: SpaceX herinvesteerde $18,37 miljard in AI en ruimtevaart, gedekt door $100 miljard aan liquide middelen.

SpaceX heeft zijn eerste kwartaalcijfers als beursgenoteerd bedrijf gepubliceerd. De omzet groeide in het tweede kwartaal met 92 procent naar $7,81 miljard, geholpen door een sterke groei bij Starlink en de nieuwe AI-activiteiten. Tegelijkertijd bleef de onderneming verliesgevend en waren de investeringsuitgaven uitzonderlijk hoog.

Kwartaalcijfers Space X

Bron: Space X

Het nettoverlies daalde van ruim $1 miljard een jaar geleden naar $541 miljoen. De aangepaste EBITDA liep ondertussen op van $1,21 miljard naar $3,54 miljard. SpaceX laat daarmee duidelijke operationele vooruitgang zien, maar moet nog bewijzen dat de snelle groei uiteindelijk ook tot structurele nettowinst leidt.

Starlink groeit uit tot de winstmachine

De connectiviteitsdivisie, waar Starlink onder valt, bleef het grootste en winstgevendste onderdeel van SpaceX. De omzet steeg met 66 procent naar $4,29 miljard. De operationele winst van het segment nam met 79 procent toe en kwam uit op $1,66 miljard.

Het aantal Starlink-abonnees verdubbelde in één jaar tijd van 6 miljoen naar 12 miljoen. Vergeleken met het eerste kwartaal kwamen er 1,7 miljoen nieuwe klanten bij. De gemiddelde omzet per gebruiker bleef op kwartaalbasis stabiel op $66 per maand, maar lag nog wel duidelijk onder de $85 van een jaar geleden.

Die lagere gemiddelde opbrengst komt onder meer doordat Starlink groeit in markten waar goedkopere abonnementen worden aangeboden. De verdubbeling van het aantal klanten compenseerde die daling echter ruimschoots. De operationele marge van het connectiviteitssegment kwam daardoor uit op bijna 39 procent.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

Zakelijke en overheidsinkomsten versnellen

Binnen Starlink groeiden de consumenteninkomsten met 44 procent naar $2,49 miljard. De inkomsten uit zakelijke klanten en overheden namen nog veel sneller toe en stegen met 108 procent naar $1,81 miljard. Dit onderdeel groeide bovendien met 63 procent ten opzichte van het eerste kwartaal.

SpaceX sloot onder meer een grote overeenkomst met American Airlines en activeerde Starlink bij verschillende andere luchtvaartmaatschappijen. Daarnaast kondigde het nieuwe samenwerkingen aan met internationale telecombedrijven. Hierdoor wordt Starlink steeds minder afhankelijk van abonnementen voor individuele consumenten.

Ook Starshield begint een belangrijke bijdrage te leveren. SpaceX ontving voor meer dan $6 miljard aan meerjarige contracten van de Amerikaanse overheid. Het beveiligde satellietnetwerk wordt onder meer ingezet voor communicatie- en observatietoepassingen van de Amerikaanse Space Force.

Space X

AI-omzet groeit met 247 procent

De grootste verrassing kwam van de AI-divisie. De omzet van dit onderdeel steeg met 247 procent naar $2,56 miljard. In het eerste kwartaal bedroeg de AI-omzet nog $818 miljoen, waardoor de inkomsten in slechts drie maanden tijd meer dan verdrievoudigden.

De groei kwam vooral van AI-oplossingen en infrastructuur. Deze inkomsten stegen van $311 miljoen een jaar geleden naar $2,19 miljard. De advertentie-inkomsten daalden daarentegen van $426 miljoen naar $367 miljoen, waardoor de groei bijna volledig afkomstig was van nieuwe cloud- en AI-contracten.

SpaceX sloot verschillende overeenkomsten voor het beschikbaar stellen van rekenkracht met een totale contractwaarde van $14,1 miljard. Deze contracten leverden in het tweede kwartaal al ongeveer $1,6 miljard aan aanvullende infrastructuuromzet op. De beschikbare rekencapaciteit werd ondertussen uitgebreid van 0,4 gigawatt een jaar geleden naar 1,4 gigawatt.

AI-divisie boekt aangepaste winst

De AI-divisie boekte nog altijd een operationeel verlies van $1,26 miljard. Dat was wel een duidelijke verbetering ten opzichte van het verlies van $2,47 miljard in het eerste kwartaal. Op aangepaste basis draaide het onderdeel zelfs een EBITDA van $1,15 miljard, tegenover een verlies van $276 miljoen een jaar geleden.

Het verschil tussen beide cijfers is groot door onder meer afschrijvingen en aandelenbeloningen. De aangepaste EBITDA geeft daardoor een positiever beeld dan het resultaat volgens de officiële boekhoudregels. Voor beleggers blijft het belangrijk om beide maatstaven naast elkaar te leggen.

De omzetgroei laat zien dat de AI-infrastructuur daadwerkelijk klanten aantrekt. Tegelijkertijd blijven de ontwikkelingskosten en afschrijvingen hoog. SpaceX moet daarom aantonen dat de nieuwe contracten uiteindelijk ook voldoende rendement opleveren op de enorme investeringen.

Lees ook: Dit softwarebedrijf bouwde stilletjes een cybersecuritytak van $1 miljard

SpaceX investeert $15,8 miljard in AI

De investeringsuitgaven van de AI-divisie kwamen in het tweede kwartaal uit op maar liefst $15,83 miljard. Een jaar eerder was dat nog slechts $749 miljoen. Over de eerste zes maanden van 2026 investeerde het bedrijf al $23,55 miljard in AI-infrastructuur.

De totale investeringsuitgaven van SpaceX bedroegen in het tweede kwartaal $18,37 miljard. Dat was meer dan twee keer de totale kwartaalomzet. Het grootste deel ging naar datacenters, chips en de uitbreiding van de rekencapaciteit.

Deze uitgaven kunnen de toekomstige omzet sterk ondersteunen, maar maken het bedrijfsmodel ook kapitaalintensief. SpaceX moet miljarden investeren voordat nieuwe capaciteit volledig wordt gebruikt en omzet begint op te leveren. Een vertraging van de vraag kan daardoor grote gevolgen hebben voor het rendement.

Overname van Cursor moet AI-strategie versnellen

SpaceX kondigde daarnaast aan Cursor voor $60 miljard te willen overnemen. Cursor ontwikkelt software waarmee programmeurs met behulp van kunstmatige intelligentie sneller code kunnen schrijven. SpaceX verwacht de transactie in het derde kwartaal van 2026 af te ronden.

De overname moet de positie van SpaceX op de zakelijke AI-markt versterken. Het bedrijf beschikt al over de Grok-modellen, het sociale platform X en snelgroeiende computerinfrastructuur. Cursor kan daar een toepassing aan toevoegen die rechtstreeks door bedrijven en softwareontwikkelaars wordt gebruikt.

In juli bracht het bedrijf ook Grok 4.5 uit. SpaceX omschrijft dit als zijn krachtigste model tot nu toe, met toepassingen voor programmeren, autonome taken en kenniswerk. De combinatie van modellen, infrastructuur en software laat zien dat AI inmiddels een volwaardig onderdeel van SpaceX is geworden.

Ruimtevaartactiviteiten blijven verliesgevend

De traditionele ruimtevaartdivisie zag de omzet met 29 procent stijgen naar $962 miljoen. Ten opzichte van het eerste kwartaal bedroeg de groei zelfs 55 procent. De stijging kwam vooral door meer grote commerciële lanceringen en een gunstigere samenstelling van de opdrachten.

Toch liep het operationele verlies van het segment op van $369 miljoen naar $542 miljoen. De onderzoeks- en ontwikkelingskosten stegen van $693 miljoen naar ruim $1,08 miljard. SpaceX blijft vooral veel investeren in de ontwikkeling van Starship.

In het tweede kwartaal voerde SpaceX 38 lanceringen uit, tegenover 46 een jaar eerder. Over de eerste helft van 2026 bracht het bedrijf in totaal 1.041 ton aan lading in een baan rond de aarde. Een groot deel daarvan bestond uit eigen satellieten voor de verdere uitbreiding van Starlink.

Starship boekt verdere vooruitgang

SpaceX voltooide in mei de eerste suborbitale missie van Starship V3. Daarbij landde de bovenste trap volgens het bedrijf nauwkeurig en werden aangepaste Starlink-satellieten ingezet. Na het einde van het kwartaal volgde in juli een nieuwe testvlucht.

Tijdens deze vlucht werden twintig productiesatellieten van de nieuwste generatie gelanceerd. Ook werd een Raptor-motor in de ruimte opnieuw ontstoken en maakte Starship zijn zachtste landing in zee tot nu toe. De onderneming spreekt daarom van belangrijke vooruitgang richting volledige en snelle herbruikbaarheid.

SpaceX verwacht dat Starship de kosten om vracht in een baan om de aarde te brengen uiteindelijk met 99 procent of meer kan verlagen ten opzichte van het historische gemiddelde. Dat doel is ambitieus en nog niet volledig bewezen. Succes kan echter zowel de ruimtevaart-, Starlink- als AI-activiteiten ondersteunen.

Enorme kaspositie financiert de groei

SpaceX eindigde het kwartaal met ongeveer $100 miljard aan liquide middelen en verhandelbare effecten. Daarnaast bedroeg de orderportefeuille $47,5 miljard. Die sterke financiële positie geeft het bedrijf ruimte om te blijven investeren in Starship, nieuwe Starlink-satellieten en de uitbreiding van zijn AI-platform.

Winstverwachtingen Space X analisten

Boekjaar eindigend	Winst per aandeel	Groei op jaarbasis	Verwachte K/W	Laag	Hoog	Aantal analisten
dec. 2026	0,20	-	587,33	-0,27	0,43	4
dec. 2027	0,90	363,08%	126,83	0,07	1,68	10
dec. 2028	4,69	419,60%	24,41	0,58	6,48	10

De kaspositie werd vooral versterkt door de beursgang. SpaceX haalde daarbij netto ongeveer $85,7 miljard op. Kort daarna plaatste het bedrijf ook voor $25 miljard aan obligaties met een gemiddelde rente van ongeveer 5,86 procent.

Omzetverwachtingen Space X analisten

Boekjaar eindigend	Omzetverwachting	Groei op jaarbasis	Verwachte K/O	Laag	Hoog	Aantal analisten
dec. 2026	$39,12 mrd	-	38,57	$34,28 mrd	$43,25 mrd	20
dec. 2027	$73,15 mrd	86,99%	20,63	$54,78 mrd	$84,99 mrd	19
dec. 2028	$137,61 mrd	88,12%	10,96	$58,02 mrd	$189,89 mrd	21

Daarmee beschikt SpaceX voorlopig over voldoende kapitaal om zijn ambitieuze plannen te financieren. De onderneming moet die middelen echter wel verstandig inzetten. Alleen snelle omzetgroei is niet voldoende wanneer de benodigde investeringen nog sneller oplopen.

Groei is indrukwekkend, maar investeringen blijven het risico

De eerste openbare kwartaalcijfers laten een onderneming zien die veel breder is geworden dan alleen een raketbouwer. Starlink levert inmiddels miljardenomzet en een sterke operationele winst, terwijl de AI-divisie zich in korte tijd tot een van de grootste bedrijfsonderdelen heeft ontwikkeld.

De totale omzetgroei van 92 procent en de verdrievoudiging van de aangepaste EBITDA zijn overtuigend. Ook de halvering van het nettoverlies laat zien dat de financiële prestaties verbeteren. Daar staat tegenover dat SpaceX in één kwartaal ruim $18 miljard investeerde en volgens de officiële boekhoudregels nog altijd verlies maakt.

Voor beleggers wordt daarom vooral belangrijk hoe snel de nieuwe AI-capaciteit wordt gevuld en of Starlink zijn hoge winstgevendheid kan vasthouden. Wanneer de omzet uit beide onderdelen blijft versnellen, kan SpaceX geleidelijk naar nettowinst groeien. Wanneer de opbrengsten achterblijven, kunnen de enorme investeringen juist langdurig op de resultaten drukken.