Miljardenbedrijven zonder omzet: beleggers opgelet
- Arne Verheedt
- 35 minuten geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort
Verschillende miljardenbedrijven op de beurs boekten het afgelopen jaar nul omzet, ondanks forse koerswinsten.
Analisten blijven positief, maar de waarderingen zijn vooral gebaseerd op toekomstverwachtingen.
De risico’s bij deze aandelen zijn aanzienlijk, zeker als marktsentiment of renteomstandigheden veranderen.
De Amerikaanse aandelenmarkten zitten al maanden in de lift. De S&P 500 staat meer dan 15 procent hoger in 2025, terwijl de Nasdaq zelfs met bijna 20 procent is gestegen. Optimisme over kunstmatige intelligentie en technologie duwt de koersen omhoog, maar die stijging kent ook een keerzijde: sommige bedrijven worden gewaardeerd op miljarden, terwijl ze nog geen enkele omzet realiseren.
Een analyse toont dat er minstens tien beursgenoteerde bedrijven zijn met een marktkapitalisatie van meer dan 1 miljard dollar, die het afgelopen jaar nul inkomsten boekten. Dat roept de vraag op of beleggers niet te ver vooruitlopen op de feiten.
Een overzicht van de bedrijven zonder omzet
De lijst bestaat uit namen uit uiteenlopende sectoren: van biotechnologie tot schone energie en futuristische luchtvaart. Voorbeelden zijn:
Tien bedrijven met een beurswaarde boven 1 miljard dollar zonder omzet:
Geen van deze bedrijven heeft tot op heden omzet geboekt. Toch handelen beleggers hun aandelen alsof de commerciële successen al binnen zijn. De beurswaarde wordt gedreven door speculatie, sectorhype en toekomstverwachtingen, niet door bewezen prestaties.
Archer Aviation: luchttaxi’s zonder landingsplek
Een van de opvallendste namen is Archer Aviation. Het bedrijf ontwikkelt elektrische vliegtuigen voor kort stadsverkeer. De aandelen stegen in 2023 met maar liefst 228% en in 2024 nog eens met 58%. In 2025 zakte het aandeel echter met 17%.
Toch blijven analisten positief. Volgens gegevens van LSEG verwachten zij gemiddeld een koersstijging van 33% in de komende twaalf maanden. Die waardering is volledig gebaseerd op de veronderstelling dat het bedrijf vanaf 2026 commercieel gaat vliegen. Tot die tijd zijn er vooral uitgaven, geen inkomsten.
De risico’s zijn aanzienlijk: certificering door luchtvaartautoriteiten, technologische haalbaarheid, concurrentie en infrastructurele beperkingen. Zonder omzet of bewijs van marktvraag is de waardering voorlopig een gok.
Veel toekomstmuziek voor Archer Aviation, maar de onzekerheden blijven aanzienlijk:
QuantumScape: batterijbelofte zonder verkoop
Een ander sprekend voorbeeld is QuantumScape (QS), een bedrijf dat zich richt op de ontwikkeling van solid-state batterijen voor elektrische voertuigen. Deze technologie belooft veiliger, krachtiger en sneller oplaadbare batterijen dan de huidige lithium-ionmodellen. Grote autofabrikanten, waaronder Volkswagen, hebben al miljarden geïnvesteerd in deze potentiële doorbraak.
Toch blijft het rendement voorlopig uit. QuantumScape heeft nog geen commercieel product op de markt gebracht, laat staan omzet gerealiseerd. Desondanks noteert het bedrijf een beurswaarde van ruim $10,3 miljard. Dat is een stevige waardering voor een onderneming die zich nog volledig in de ontwikkelingsfase bevindt.
Beleggers worden hier vooral gedreven door het vooruitzicht dat QuantumScape in de toekomst een dominante speler in de batterijmarkt kan worden. Maar dit soort technologieprojecten zijn berucht om hun lange ontwikkeltijd en hoge risico. Technische obstakels, opschalingsproblemen en concurrentie kunnen de tijdlijn en winstpotentie flink onder druk zetten. Voorlopig is het vooral hoop die de koers bepaalt.
QuantumScape’s waardering loopt op, terwijl omzet nog volledig ontbreekt:
Waarderingen gebaseerd op hoop, geen cijfers
De gemiddelde belegger lijkt in deze bedrijven te investeren op basis van visie, niet op basis van feiten. Zolang de rente laag was en kapitaal overvloedig, konden bedrijven jarenlang verlies draaien zonder afgestraft te worden. Nu de rente hoog is en kapitaal schaarser, wordt die strategie risicovoller.
Bedrijven zonder omzet zijn het meest kwetsbaar. Zij zijn afhankelijk van externe financiering om hun activiteiten te blijven bekostigen. Elke vertraging in productontwikkeling, regelgeving of marktvraag kan desastreuze gevolgen hebben.
Voorzichtigheid blijft geboden voor beleggers
Investeren in veelbelovende technologieën is essentieel voor vooruitgang, maar blind vertrouwen in belofte zonder onderliggende prestaties is gevaarlijk terrein. Bedrijven als Archer en QuantumScape kunnen de toekomst vormgeven, maar vandaag de dag bieden ze nog geen tastbare resultaten, alleen vooruitzichten.
Zolang de beurs miljarden toekent aan bedrijven zonder omzet, is onderscheidingsvermogen cruciaal. Beleggers moeten zich niet laten meeslepen door marktsentiment of hype, maar nuchter kijken naar fundamentele risico’s, cashburn en realistische tijdslijnen. Wie vandaag inzet op dromen, moet voorbereid zijn op jaren van onzekerheid en mogelijk teleurstelling. In een markt vol beloften is realisme de beste bescherming.
Ook particuliere beleggers kunnen inspelen op dit spanningsveld tussen verwachting en realiteit door hun eigen rendement en risico’s scherp te beheren. Dat begint bij het beperken van onnodige kosten en het kiezen van een broker die efficiënt toegang biedt tot internationale markten.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er betrouwbaar en tegen lage tarieven, met slechts 0,005% valutakosten tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
