Michael Burry waarschuwt voor ‘Trumps beurs’: waarderingen doen er niet meer toe
In het kort
Michael Burry waarschuwt dat populaire AI- en groeiaandelen steeds verder vooruitlopen op hun fundamentele waarderingen.
Hij vergelijkt het huidige beursklimaat met de dotcombubbel, waarin hoge koersen lang standhielden voordat het sentiment omsloeg.
Zijn kernboodschap: sterke bedrijven zoals Nvidia en Palantir kunnen alsnog slechte beleggingen zijn wanneer beleggers te veel betalen voor toekomstige groei.
Michael Burry, bekend van zijn succesvolle weddenschap tegen de Amerikaanse huizenmarkt voorafgaand aan de financiële crisis, waarschuwt opnieuw voor excessen op de beurs. De belegger stelt dat de huidige markt steeds minder wordt gedreven door fundamentele waarderingen en noemt de situatie provocerend genoeg “Trump’s market”.
Volgens Burry kunnen aandelen in zo’n omgeving veel langer stijgen dan fundamenteel logisch lijkt. Zijn waarschuwing is vooral gericht op populaire AI- en groeiaandelen, waarvan de koersen volgens hem steeds verder vooruitlopen op de daadwerkelijke winstontwikkeling.
Burry blijft bearish op populaire AI-aandelen
Burry heeft de afgelopen periode bearish posities ingenomen rond verschillende populaire aandelen. Tot de namen die in de bron worden genoemd behoren Nvidia, Micron, Palantir, Tesla en Caterpillar.
Vooral Palantir staat momenteel in de belangstelling. Het aandeel steeg deze week bijna 37 procent nadat het bedrijf beter dan verwachte cijfers over het tweede kwartaal rapporteerde, waarbij sterke groei rond kunstmatige intelligentie opnieuw voor enthousiasme onder beleggers zorgde.
‘Prijs doet er momenteel niet toe’
Burry stelt dat beleggers zich momenteel nauwelijks laten afschrikken door hoge waarderingen. Bedrijven kunnen volgens die redenering steeds hogere multiples krijgen zolang omzetgroei, AI-enthousiasme en positief marktsentiment sterk genoeg blijven.
Dat betekent niet dat Burry ontkent dat bedrijven zoals Nvidia en Palantir sterk groeien. Zijn punt is vooral dat zelfs uitstekende ondernemingen slechte beleggingen kunnen worden wanneer beleggers een te hoge prijs betalen voor toekomstige groei.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.
Burry ziet overeenkomsten met de internetzeepbel
De belegger vergelijkt de huidige situatie met de periode tussen de redding van hedgefonds Long-Term Capital Management in 1998 en de piek van de dotcombubbel in maart 2000. Ook toen bleven technologieaandelen lange tijd stijgen terwijl traditionele maatstaven voor waardering steeds minder belangrijk leken.
Uiteindelijk veranderde dat sentiment volledig. Nadat de dotcombubbel barstte, daalden veel technologieaandelen extreem hard en bereikten de Nasdaq, S&P 500 en Dow Jones enkele jaren later veel lagere niveaus.
Een goed bedrijf is niet automatisch een goed aandeel
Dat onderscheid is vooral relevant bij de huidige AI-rally. Nvidia, Palantir en Micron kunnen operationeel uitzonderlijk presteren, terwijl hun aandelen tegelijkertijd zo hoog gewaardeerd raken dat toekomstige rendementen sterk afhankelijk worden van verdere groei.
Palantir is daar een duidelijk voorbeeld van. Het bedrijf rapporteerde recent een omzetgroei van 93 procent en een aangepaste winst per aandeel van $0,41, maar de enorme koersstijging betekent ook dat beleggers steeds meer toekomstige groei vooraf betalen.
Michael Burry
AI-enthousiasme blijft voorlopig sterk
Tegelijkertijd heeft Burry's bearish visie tot nu toe te maken met een bijzonder sterke tegenkracht. Grote technologiebedrijven blijven honderden miljarden investeren in AI-infrastructuur, terwijl ondernemingen zoals Nvidia, Micron en Palantir sterke omzet- en winstgroei laten zien.
Dat maakt timing bijzonder moeilijk. Een aandeel kan fundamenteel duur lijken en toch nog jarenlang stijgen wanneer de winst sneller groeit dan verwacht en beleggers bereid blijven hogere waarderingen te betalen.
Politiek speelt volgens Burry een rol in het sentiment
Met zijn verwijzing naar “Trump’s market” suggereert Burry dat ook het politieke klimaat bijdraagt aan het sterke risicosentiment op Wall Street. Dat is zijn eigen interpretatie van de markt en geen objectief vastgesteld verband tussen de regering en aandelenwaarderingen.
Volgens de aangeleverde bron kwam zijn reactie kort nadat Palantir sterk steeg en steun kreeg vanuit de politieke hoek. Voor Burry lijkt die combinatie van enthousiasme, politiek momentum en extreem sterke koersbewegingen juist een teken dat beleggers steeds minder aandacht besteden aan de prijs die zij betalen.
De belangrijkste waarschuwing voor beleggers
Burry voorspelt niet noodzakelijk dat de markt morgen instort. Zijn boodschap is eerder dat periodes waarin waarderingen nauwelijks lijken te tellen uiteindelijk kunnen omslaan naar periodes waarin prijs juist allesbepalend wordt.
Voor beleggers betekent dit dat sterke groei alleen niet voldoende is om iedere waardering te rechtvaardigen. Nvidia, Palantir en andere AI-winnaars kunnen fantastische ondernemingen blijven, maar hoe hoger de waardering oploopt, hoe sterker de toekomstige cijfers moeten zijn om die koers uiteindelijk te ondersteunen.
Burry waarschuwt opnieuw tegen het sentiment
De geschiedenis laat zien waarom Burry voorzichtig blijft. Tijdens de dotcombubbel konden extreem dure aandelen lange tijd verder stijgen, maar toen het sentiment omsloeg bleken beleggers die tegen iedere prijs hadden gekocht bijzonder kwetsbaar.
Of de huidige AI-rally uiteindelijk dezelfde kant opgaat, is onmogelijk met zekerheid te zeggen. Maar Burry's waarschuwing draait om een simpele beleggingsles: zelfs in een markt waarin prijs tijdelijk niet belangrijk lijkt, kan waardering uiteindelijk weer doorslaggevend worden.
Opmerkingen