Hims verslaat omzetverwachtingen stevig maar daalt toch na kwartaalcijfers: dit is waarom
- Kevin S
- 7 uur geleden
- 7 minuten om te lezen
In het kort:
Hims & Hers Health zag de omzet in het tweede kwartaal van 2026 met 38% stijgen naar 753,2 miljoen dollar, mede dankzij sterke internationale groei en bijna 2,9 miljoen abonnees.
Ondanks de sterke omzetgroei liep de winstgevendheid fors terug door hogere kosten en een lagere brutomarge, waardoor het bedrijf een nettoverlies van 86,3 miljoen dollar boekte.
Hims verhoogde zijn omzetverwachting voor 2026 naar maximaal 3,3 miljard dollar, maar beleggers blijven kritisch op de dalende marges, hogere verplichtingen en de vraag of de sterke groei uiteindelijk in structurele winst wordt omgezet.
Hims & Hers Health heeft in het tweede kwartaal van 2026 opnieuw een sterke omzetgroei laten zien. De omzet kwam uit op 753,2 miljoen dollar, een stijging van 38 procent ten opzichte van een jaar eerder. Daarmee presteerde het bedrijf duidelijk beter dan analisten hadden verwacht. Toch reageerden beleggers teleurgesteld. Het aandeel Hims daalde maandag in de nabeurshandel met ruim 5 procent. De reden daarvoor is duidelijk. Onder de sterke omzetgroei schuilt een fors verlies. Hims boekte in het tweede kwartaal een nettoverlies van 86,3 miljoen dollar, terwijl het bedrijf een jaar eerder nog 42,5 miljoen dollar winst maakte. Per aandeel kwam het verlies uit op 37 dollarcent, tegenover een winst van 17 dollarcent een jaar eerder.
Daarmee laat het kwartaal precies zien waar beleggers momenteel mee worstelen bij Hims. Het bedrijf groeit hard en breidt internationaal snel uit, maar de kosten van die groei zijn aanzienlijk opgelopen.
Koers Hims zeer volatiel na kwartaalcijfers:
Omzet groeit veel harder dan verwacht
De omzet van Hims kwam in het tweede kwartaal uit op 753,2 miljoen dollar. Dat was aanzienlijk meer dan de 544,8 miljoen dollar die het bedrijf in dezelfde periode vorig jaar behaalde. Analisten rekenden vooraf op een omzet van ongeveer 699,9 miljoen dollar.
Hims versloeg de omzetverwachting daarmee met ruim 53 miljoen dollar. De groei kwam bovendien niet alleen uit de Amerikaanse markt. De omzet in de Verenigde Staten steeg met 16 procent naar 621,8 miljoen dollar.
Vooral de internationale activiteiten springen eruit. De omzet buiten de Verenigde Staten steeg van slechts 7,5 miljoen dollar naar 131,4 miljoen dollar. Dat komt neer op een groei van ruim zestien keer in één jaar. De overname van Eucalyptus, die in juni werd afgerond, speelt hierbij een belangrijke rol.
De internationale expansie verandert daarmee snel van een kleine aanvulling op het Amerikaanse bedrijf in een belangrijke groeimotor. Tegelijkertijd moet nog blijken hoeveel van deze omzetgroei uiteindelijk kan worden omgezet in winst.
Omzet en abonees groeien flink:
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
Bijna 2,9 miljoen abonnees
Ook het aantal klanten blijft sterk groeien. Hims sloot het tweede kwartaal af met bijna 2,9 miljoen abonnees. Dat waren er een jaar eerder ongeveer 2,4 miljoen, waarmee het aantal abonnees in twaalf maanden met 19 procent is gestegen.
Niet alleen het aantal abonnees neemt toe. Ook de omzet per gemiddelde abonnee ligt hoger. De maandelijkse omzet per gemiddelde abonnee kwam uit op 92 dollar, tegenover 76 dollar een jaar eerder. Dat is een stijging van 21 procent.
Hims weet daardoor op twee manieren te groeien. Het bedrijf krijgt meer klanten en haalt tegelijkertijd meer omzet uit die klanten. Dat is vanuit een groeiperspectief aantrekkelijk, omdat omzetgroei hierdoor niet uitsluitend afhankelijk is van het voortdurend aantrekken van nieuwe gebruikers.
Toch staat daar een belangrijke kanttekening tegenover. De brutomarge is sterk gedaald. Die kwam in het tweede kwartaal uit op 64 procent, tegenover 76 procent een jaar eerder.
Winstgevendheid krijgt een flinke klap
De daling van de brutomarge is een van de belangrijkste aandachtspunten in de kwartaalcijfers. Hims genereerde weliswaar 480,8 miljoen dollar brutowinst, maar de kosten om die omzet te realiseren zijn veel sneller gestegen.
De totale operationele kosten kwamen uit op 578 miljoen dollar, tegenover 389,5 miljoen dollar een jaar eerder. Vooral marketing, algemene en administratieve kosten en de kosten voor activiteiten en ondersteuning liepen fors op.
Het gevolg is dat Hims op operationeel niveau een verlies van 97,2 miljoen dollar boekte. Een jaar eerder was er op dit niveau nog een winst van 26,7 miljoen dollar. Daar komen vervolgens nog andere financiële posten bij. Uiteindelijk bleef onder de streep een verlies van 86,3 miljoen dollar over.
Voor beleggers is dat een veel belangrijker signaal dan alleen het omzetcijfer. Hims groeit momenteel hard, maar de onderneming moet aantonen dat die groei op termijn ook voldoende winstgevend kan worden.
Weg van goedkope afslankmedicijnen
Een belangrijke ontwikkeling achter de cijfers is de verandering van strategie rond afslankmedicijnen. Hims heeft de afgelopen periode zijn aanbod aangepast en beweegt meer richting merkgeneesmiddelen zoals Wegovy van Novo Nordisk.
Dat is een belangrijke omslag. De goedkopere, samengestelde GLP-1-medicijnen waren een belangrijke groeimotor voor Hims, maar de regelgeving rond deze middelen is strenger geworden. Hims heeft daarom meer ingezet op goedgekeurde geneesmiddelen.
In maart sloot het bedrijf een samenwerking met Novo Nordisk om Wegovy via het platform aan te bieden. Daarmee probeert Hims een belangrijke positie te behouden in de snelgroeiende markt voor behandelingen tegen overgewicht, terwijl het risico rond samengestelde medicijnen wordt beperkt.
Die overgang brengt echter ook kosten en onzekerheid met zich mee. De onderneming heeft in het tweede kwartaal 38,1 miljoen dollar aan herstructurerings- en gerelateerde kosten geboekt in verband met veranderingen in het Amerikaanse aanbod voor gewichtsverlies.
Dat helpt verklaren waarom de winstontwikkeling veel zwakker is dan de omzetgroei.
Vooruitzichten worden opnieuw verhoogd
Ondanks het forse verlies heeft Hims zijn verwachtingen voor heel 2026 verhoogd. Het bedrijf rekent nu op een omzet van 3,1 miljard tot 3,3 miljard dollar. Eerder lag de verwachting nog op 2,8 miljard tot 3 miljard dollar. De nieuwe prognose ligt daarmee duidelijk hoger en laat zien dat het management vertrouwen houdt in de groeiversnelling.
Voor het derde kwartaal verwacht Hims een omzet van 880 miljoen tot 900 miljoen dollar. De aangepaste EBITDA moet daarbij uitkomen tussen 75 miljoen en 95 miljoen dollar. Voor heel 2026 verwacht Hims een aangepaste EBITDA van 275 miljoen tot 325 miljoen dollar. Dat komt overeen met een aangepaste EBITDA-marge van ongeveer 9 tot 10 procent.
Outlook Hims:
Het bedrijf kijkt bovendien verder vooruit. Voor 2030 mikt Hims op minimaal 6,5 miljard dollar omzet en 1,3 miljard dollar aangepaste EBITDA. De komende jaren moeten dus niet alleen in het teken staan van verdere omzetgroei, maar vooral van het verbeteren van de winstgevendheid.
Overnames maken de balans zwaarder
De snelle uitbreiding van Hims heeft ook gevolgen voor de balans. De totale activa zijn in een half jaar gestegen van 2,15 miljard naar 3,63 miljard dollar. Dat komt voor een groot deel door de overnames van Eucalyptus en YourBio.
Tegelijkertijd zijn de verplichtingen sterk toegenomen. De totale schulden en andere verplichtingen kwamen eind juni uit op 3,30 miljard dollar, tegenover 1,61 miljard dollar eind 2025.
Daarbij staat voor 1,37 miljard dollar aan converteerbare obligaties op de balans. Ook zijn er aanzienlijke bedragen verschuldigd in verband met overnames en toekomstige earn-outbetalingen.
Dat maakt de financiële structuur van Hims complexer dan een jaar geleden. De onderneming heeft wel voldoende liquiditeit om voorlopig te blijven investeren. Eind juni beschikte Hims over 609,8 miljoen dollar aan cash en nog eens 231,2 miljoen dollar aan kortlopende beleggingen. Toch is het verschil tussen cash en totale verplichtingen iets waar beleggers rekening mee moeten houden nu Hims steeds groter wordt door overnames.
Cashflow blijft belangrijk aandachtspunt
Het verlies betekent overigens niet dat er in dezelfde mate cash uit de onderneming verdwijnt. Over de eerste zes maanden van 2026 genereerde Hims 53,4 miljoen dollar aan positieve operationele kasstroom.
In het tweede kwartaal was de kasstroom uit operationele activiteiten echter negatief met 35,9 miljoen dollar. De vrije kasstroom kwam uit op een negatief bedrag van 68,2 miljoen dollar. Dat maakt de ontwikkeling van de kasstroom de komende kwartalen belangrijk. Hims investeert zwaar in groei, technologie, marketing en overnames. Zolang de omzet en aangepaste EBITDA blijven groeien, kunnen beleggers die investeringen accepteren. Maar wanneer de omzetgroei vertraagt terwijl de kosten hoog blijven, kan de druk op de financiële resultaten snel toenemen.
Waarom daalt het aandeel dan toch?
Op papier waren de kwartaalcijfers op het eerste gezicht sterk. De omzet groeide met 38 procent, het aantal abonnees nam met 19 procent toe en de omzetverwachting voor heel 2026 werd verhoogd.
Toch kijken beleggers verder dan alleen de omzet. Het verlies van 37 dollarcent per aandeel was aanzienlijk groter dan de verwachte 5 dollarcent. Daarmee was het verschil tussen de omzetmeevaller en de winstteleurstelling groot.
De markt lijkt op dit moment vooral te vrezen dat de sterke omzetgroei gepaard gaat met te hoge kosten. De brutomarge is gedaald, de operationele kosten zijn sterk gestegen en de nettowinst is veranderd in een fors verlies.
Daar komt bij dat de onderneming zich midden in een strategische overgang bevindt. De verschuiving naar merkgeneesmiddelen voor gewichtsverlies kan op lange termijn verstandig zijn, maar brengt op korte termijn extra kosten en onzekerheid met zich mee.
De koersreactie is daardoor goed te begrijpen. Beleggers hadden al rekening gehouden met sterke omzetgroei. De lat ligt voor een snelgroeiend aandeel als Hims hoog. Een omzetmeevaller is dan niet genoeg wanneer de winstgevendheid tegelijkertijd veel zwakker uitvalt dan verwacht.
Groei blijft sterk, maar de kwaliteit van die groei wordt belangrijker
Het tweede kwartaal van Hims laat uiteindelijk twee verschillende verhalen zien. Aan de ene kant is er een bedrijf dat razendsnel groeit. De omzet stijgt met 38 procent, het aantal abonnees groeit met 19 procent en de internationale activiteiten beginnen serieus bij te dragen aan de resultaten.
Aan de andere kant neemt de winstgevendheid af. De brutomarge daalt van 76 naar 64 procent en de onderneming maakt opnieuw verlies. De overnames hebben de balans aanzienlijk groter gemaakt en de verplichtingen zijn sterk toegenomen.
Voor beleggers wordt daarom de komende periode vooral interessant of Hims de omzetgroei kan combineren met een herstel van de marges. Het verhogen van de omzetverwachting naar maximaal 3,3 miljard dollar is positief, maar uiteindelijk zal de markt willen zien dat een groter deel van die omzet ook daadwerkelijk als winst overblijft.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
