Dit AI-aandeel kan voor 2031 verdubbelen

In het kort:

• Alphabet kan volgens deze belegger tegen 2031 in waarde verdubbelen, dankzij aanhoudende winstgroei en een nog altijd aantrekkelijke waardering.

• Ondanks recordinvesteringen in AI groeit Google Cloud met 82 procent, wat erop wijst dat de miljardenuitgaven zich al beginnen terug te betalen.

• Blijft Alphabet zijn sterke winstgroei vasthouden, dan ligt een verdubbeling van de aandelenkoers volgens deze analyse binnen bereik.

Alphabet is de afgelopen jaren een sterke aanvulling geweest voor beleggingsportefeuilles. De afgelopen vijf jaar steeg de koers met 144 procent, een indrukwekkende prestatie voor een van de meest waardevolle bedrijven ter wereld. Volgens deze belegger is dit succesverhaal nog lang niet voorbij, en kan het aandeel tegen 2031 zelfs verdubbelen. Hieronder de rekensom achter die voorspelling.

Winstgroei als belangrijkste motor

De belangrijkste drijfveer om de koers de komende vijf jaar te laten verdubbelen, is de groei van de winst. Op dit vlak heeft Alphabet historisch gezien nauwelijks problemen gekend. Tussen 2020 en 2025 groeide de verwaterde winst per aandeel met een gemiddeld jaarlijks tempo van 30 procent, een uitzonderlijk hoog tempo voor een bedrijf van deze omvang.

Analisten verwachten dat deze winst per aandeel tussen 2025 en 2028 iets gematigder zal groeien, met gemiddeld 17 procent per jaar. Toch is dat nog altijd fors genoeg om de rekensom voor een verdubbeling overeind te houden.

Als Alphabet de komende vijf jaar een jaarlijkse groei van 15 procent weet vast te houden, zou de koers van het aandeel kunnen verdubbelen, ervan uitgaande dat de waardering ongeveer gelijk blijft. Dat is een iets lager groeitempo dan wat het bedrijf de afgelopen jaren liet zien, wat de voorspelling volgens deze belegger extra geloofwaardig maakt.

Ook de waardering kan meehelpen

Beleggers kunnen daarnaast ook profiteren van een stijgende waardering. Op dit moment handelt Alphabet tegen een verwachte koers winst verhouding van 22,7. Dat is nauwelijks hoger dan het gemiddelde van de S&P 500, ondanks dat Alphabet zonder twijfel een van de beste bedrijven ter wereld is, met een dominante positie in zoeken, video en clouddiensten.

Over vijf jaar bestaat de mogelijkheid dat deze koers winst verhouding van Alphabet hoger zal liggen dan nu. Mocht dat gebeuren, dan levert dit beleggers een extra duwtje in de rug op, bovenop de winstgroei die het bedrijf zelf al laat zien. Met andere woorden, de voorspelde verdubbeling hoeft niet uitsluitend te steunen op winstgroei alleen. Een bescheiden stijging van de waardering, gecombineerd met stevige winstgroei, zou het doel al ruimschoots binnen bereik brengen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!

Fors geïnvesteerd in AI infrastructuur

Het belangrijkste verhaal rond Alphabet op dit moment is de volledige inzet van het bedrijf op AI, met name op het gebied van de bouw van datacenters. Het management verhoogde recent zijn verwachte uitgaven, en rekent voor 2026 nu op kapitaaluitgaven tussen de 195 en 205 miljard dollar. Dit bedrag zal in 2027 naar verwachting nog verder oplopen, wat laat zien hoe serieus Alphabet deze investeringsronde neemt.

Deze forse uitgaven hebben ervoor gezorgd dat de vrije kasstroom van Alphabet negatief is geworden, iets waar aandeelhouders niet aan gewend zijn bij dit bedrijf. Voor een bedrijf dat historisch gezien juist bekendstond om zijn enorme kasgeneratie, is dit een opvallende verandering, en het is dan ook logisch dat sommige beleggers hier wat huiverig van worden.

Toch krijgt het bedrijf hierbij het voordeel van de twijfel. Alphabet weet deze investeringen namelijk al te verzilveren binnen Google Cloud, dat in het tweede kwartaal, dat eindigde op 30 juni, een omzetgroei liet zien van 82 procent op jaarbasis. Dit is een duidelijk teken dat de miljarden die worden geinvesteerd, ook daadwerkelijk resulteren in meer klanten en meer omzet, in plaats van enkel in oplopende kosten.

Het management benadrukte ook dat AI binnen de hele organisatie waarde toevoegt, en niet alleen binnen de clouddivisie. Topman Sundar Pichai zei tijdens de presentatie van de kwartaalcijfers dat de investeringen in AI opnieuw bepalen wat er mogelijk is binnen elk onderdeel van het bedrijf, van zoeken tot advertenties en daarbuiten.

Waarom de hoge uitgaven minder zorgwekkend zijn dan ze lijken

Hoewel de sterk oplopende kapitaaluitgaven sommige beleggers wat nerveus kunnen maken, blijven de financiele resultaten van Alphabet indrukwekkend. Het bedrijf beschikt bovendien over een breed concurrentievoordeel, vooral dankzij sterke netwerkeffecten die het voor concurrenten lastig maken om marktaandeel over te nemen.

Hoe meer gebruikers en adverteerders gebruikmaken van de diensten van Alphabet, hoe waardevoller die diensten worden, wat nieuwe concurrenten voor een lastige opgave stelt.

Dit maakt Alphabet volgens deze belegger een kwalitatief sterk bedrijf om te bezitten, met een goede kans om binnen vijf jaar in waarde te verdubbelen. De combinatie van aanhoudende winstgroei, een mogelijk stijgende waardering, en het vermogen om AI investeringen daadwerkelijk om te zetten in extra omzet, vormt hiervoor de belangrijkste basis.

Wat dit betekent voor beleggers

Voor beleggers die op zoek zijn naar een aandeel met een combinatie van schaal, groei en een redelijke waardering, biedt Alphabet volgens deze rekensom een aantrekkelijk profiel. De voorspelde verdubbeling tegen 2031 hangt weliswaar af van meerdere aannames, zoals aanhoudende winstgroei en een stabiele of licht stijgende waardering, maar deze aannames lijken op basis van de huidige cijfers en marktpositie van Alphabet niet onrealistisch.

Zolang Alphabet erin blijft slagen om zijn forse investeringen in AI infrastructuur om te zetten in meetbare omzetgroei, zoals nu al gebeurt binnen Google Cloud, lijkt het aandeel voor lange termijn beleggers dan ook een positie te blijven die het overwegen waard is.