Dit aandeel pompt $185 miljard in AI en is nog steeds goedkoper dan de S&P 500

Kolivier Jager
14 uur geleden
5 minuten om te lezen

In het kort:

Alphabet heeft de twijfel over Google Gemini verminderd na de opkomst van ChatGPT en Claude.
Google Cloud groeit hard, maar Google Advertising blijft met 70% van de omzet de oude motor van het bedrijf.
De vraag is of de hoge AI investeringen genoeg extra groei opleveren om de hogere schuld te rechtvaardigen.
Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Alphabet wil tussen 175 en 185 miljard dollar investeren, vooral in AI, en dat maakt het Alphabet aandeel opnieuw een rekensom voor beleggers. De twijfel over Google Gemini is kleiner geworden, Google Cloud groeit hard en Waymo blijft een mogelijke nieuwe inkomstenbron. Daar staat tegenover dat het moederbedrijf van Google nog altijd zwaar leunt op advertenties en dit jaar bijna 32 miljard dollar extra schuld opnam.

Alphabet, het moederbedrijf van Google, heeft de angst voor een AI achterstand voorlopig teruggeduwd. Na de introductie van GPT 4 door OpenAI in het voorjaar van 2023 leek Google Search kwetsbaarder dan beleggers gewend waren. ChatGPT en Claude gaven directe antwoorden, precies op het terrein waar Google jarenlang de standaard was.

Google reageerde met AI overzichten in Search en met Gemini 3. Dat model overtuigde genoeg gebruikers dat Google niet alleen verdedigde, maar weer meedeed in de voorhoede. Voor het Alphabet aandeel was dat belangrijker dan alleen een technologisch verhaal: de markt wilde bewijs dat Google zijn kernproduct niet kwijtraakt aan nieuwe AI modellen.

Toch is het gevaar niet verdwenen. Als gebruikers antwoorden rechtstreeks uit AI modellen halen, klikken zij minder vaak door naar websites. Dat raakt het advertentiemodel waar Google groot mee is geworden.

Google-topman Sundar Pichai benadrukt de AI-vooruitgang met Gemini

Bron: Business Insider

Google Advertising blijft kwetsbaar

Google Advertising was in het eerste kwartaal van 2026 goed voor 70% van de totale omzet van Alphabet. Dat percentage laat zien hoe winstgevend de oude machine nog altijd is, maar ook hoe groot de afhankelijkheid blijft. Zolang advertenties zo dominant zijn, blijft elke verandering in zoekgedrag relevant voor de waardering van het bedrijf.

AI maakt die discussie scherper. Een zoekmachine die zelf antwoorden geeft, kan minder verkeer naar externe websites sturen. Alphabet probeert dat op te vangen met AI overzichten, maar het bedrijf moet nog bewijzen dat die nieuwe zoekervaring de advertentieomzet beschermt in plaats van aantast.

Daar zit de kern voor beleggers. Alphabet hoeft niet meer te bewijzen dat het AI serieus neemt. Het moet bewijzen dat AI de advertentiemotor versterkt, of in elk geval niet langzaam uitholt.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Google-campus in Mountain View weerspiegelt afhankelijkheid van advertenties

Bron: CNBC

Google Cloud geeft groei inhoud

Google Cloud was in het eerste kwartaal van 2026 goed voor 18% van de totale omzet. De omzet van die tak groeide met 63% ten opzichte van een jaar eerder. Dat is het sterkste cijfer in het verhaal, omdat het laat zien dat AI voor Alphabet niet alleen om zoekresultaten draait.

Bedrijven hebben rekencapaciteit, modellen en infrastructuur nodig. Google Cloud profiteert daarvan en maakt de AI belofte concreter dan alleen een betere chatbot. De totale omzet van Alphabet steeg in het eerste kwartaal met 22%, tegen 12% in hetzelfde kwartaal een jaar eerder.

Dat verschil verandert de discussie over het aandeel. Niet de vraag of Alphabet nog kan groeien staat centraal, maar hoeveel geld nodig is om die groei vast te houden. Zolang Google Cloud dit tempo benadert, krijgen de zware investeringen meer geduld van de markt.

Google-datacenter ondersteunt groei van cloud en AI

Bron: WIRED

AI investeringen hebben een prijs

Alphabet blijft enorme bedragen steken in kapitaalinvesteringen, vooral voor de ontwikkeling en ondersteuning van AI. De geplande uitgaven van 175 tot 185 miljard dollar zijn fors, zelfs voor een bedrijf met de omvang van Alphabet. Dat maakt de balans minder vanzelfsprekend dan de sterke omzetgroei doet vermoeden.

Opvallend is dat Alphabet ondanks 127 miljard dollar aan liquide middelen dit jaar bijna 32 miljard dollar extra schuld heeft opgenomen. Dat kan financieel rationeel zijn, maar het maakt de lat hoger. De extra schuld is makkelijker te verdedigen zolang Google Cloud versnelt en Gemini terrein wint.

De vrije kasstroom biedt steun. Alphabet genereerde over de afgelopen twaalf maanden 64 miljard dollar aan vrije kasstroom exclusief kapitaalinvesteringen. Maar als de opbrengsten uit AI tegenvallen, verschuift de aandacht snel naar datacenters, schulden en de omvang van de investeringsrekening.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Waymo blijft vooral belofte

Waymo, het autonome rijsysteem van Alphabet, kan volgens industrie experts in de komende vijf jaar belangrijker worden. Voorlopig is het vooral een optie op een nieuwe markt. Alphabet rapporteerde nog geen omzetcijfers voor Waymo, waardoor de bijdrage aan het concern moeilijk te wegen blijft.

Dat maakt Waymo interessant, maar ook onzeker. Een sterke reputatie in autonome mobiliteit is niet hetzelfde als een grote inkomstenstroom. De markt zal eerst willen zien dat Waymo op schaal omzet kan leveren.

Voor het Alphabet aandeel is Waymo daarom een extra laag in het verhaal, geen vervanging voor Google Search of Google Cloud. De bewezen inkomsten komen nog altijd uit advertenties en cloud. Waymo moet nog laten zien dat het meer wordt dan een veelbelovende technologie naast die twee motoren.

Berkshire kijkt mee naar Alphabet

Greg Abel, de opvolger van Warren Buffett, zou Alphabet naar verluidt hebben gemaakt tot de vermoedelijke nummer 3 belegging van Berkshire Hathaway. Zo’n naam verandert de waarde van een bedrijf niet automatisch. Het zorgt wel voor aandacht, zeker bij een aandeel dat na een sterke rit nog altijd tegen een lagere waardering handelt dan veel beleggers zouden verwachten.

Alphabet heeft een koers winstverhouding van 27. Dat ligt onder het S&P 500 gemiddelde van 32 en lager dan vier andere aandelen uit de Magnificent Seven. Voor een bedrijf met 22% omzetgroei oogt dat argument sterker dan de gebruikelijke AI retoriek.

De recente toelating tot de Dow Jones Industrial Average past in dat beeld. Alphabet wordt niet meer alleen bekeken als een zoekadvertentiebedrijf. Het bedrijf is inmiddels een mix van Google Search, Google Cloud, Google Gemini, AI infrastructuur en Waymo.

Alphabet moet bewijs blijven leveren

De optimistische lezing is helder: Gemini houdt Google relevant in AI, Google Cloud groeit hard en Waymo kan later een nieuwe inkomstenbron worden. De nuchtere tegenvraag is even duidelijk. Hoeveel van die toekomst zit al in het Alphabet aandeel, en hoeveel extra groei is nodig om de investeringen van 175 tot 185 miljard dollar te dragen?

De volgende fase draait minder om grote woorden over AI en meer om cijfers. Beleggers zullen vooral kijken naar Google Cloud, Google Advertising en de eerste duidelijke signalen rond Waymo. Voor Alphabet wordt de komende jaren bepalend of Gemini en de AI investeringen de oude advertentiemotor beschermen en tegelijk genoeg nieuwe groei opleveren.