Bank of America verhoogt koersdoel voor stille AI-winnaar – is het interessant?

In het kort

• Amphenol-aandelen stegen 91% in zes maanden en noteerden een koers van $125,60.

• Bank of America verhoogde het koersdoel naar $150, mede door verwachte AI-gerelateerde omzetgroei van meer dan 100% tot 2026.

• Ondanks sterke fundamentals noteert het aandeel met een hoge P/E-ratio van 49x, ver boven het sectorgemiddelde.

Vraag naar AI-verbindingen stuwt omzet en koersgroei

Amphenol, producent van elektronische connectoren en kabeloplossingen, geldt op dit moment als een van de aantrekkelijkste derivatieve AI-aandelen op Wall Street. In het spoor van de AI-revolutie is de vraag naar datasystemen, connectiviteit en geavanceerde infrastructuur razendsnel gegroeid. Bedrijven zoals Nvidia zijn inmiddels afhankelijk van hoogwaardige componenten van toeleveranciers als Amphenol, die niet alleen de technologie leveren, maar ook hun marges flink weten op te voeren.

De financiële prestaties onderstrepen die trend. De koers van Amphenol steeg in de afgelopen zes maanden met 91%, terwijl de jaar-tot-datum winst uitkomt op 81%. In vijf jaar tijd is de beurswaarde met maar liefst 343% toegenomen. Volgens Bank of America is het einde van die opwaartse beweging nog lang niet in zicht. Analist Wamsi Mohan verhoogde het advies van ‘neutraal’ naar ‘buy’ en verhoogde het koersdoel van $120 naar $150. Die waardering suggereert een opwaarts potentieel van meer dan 22% ten opzichte van de slotkoers van dinsdag.

Wat vooral de aandacht trekt, is het vooruitzicht op drievoudige groeicijfers in de AI-omzet tot minstens 2026. Dit wordt gevoed door een hogere content per rack in toekomstige Nvidia-systemen, ondanks het feit dat sommige nieuwe ontwerpen mogelijk minder overpass-kabels zullen vereisen. De verschuiving richting co-packaged optics wordt als een risico beschouwd, maar door de overname van CommScope’s CCS-divisie verstevigt Amphenol juist zijn positie in dit segment.

Niet alleen AI drijft de groei. Ook los van deze hype boekt Amphenol robuuste omzetgroei, met netto productverkopen die in de eerste helft van 2025 met 55% zijn gestegen ten opzichte van een jaar eerder. Het segment Communication Solutions loopt daarbij voorop. Tegelijkertijd nam de nettowinst op jaarbasis toe met 66% tot $3,18 miljard. De operationele kasstroom klom naar $3,73 miljard over de laatste twaalf maanden, bijna een verdubbeling sinds eind 2022.

Sterke halfjaarcijfers voor Amphenol, markt kijkt uit naar Q3-resultaten op 22 oktober

Bron: Amphenol IR

Strategische acquisities versterken positie in cruciale markten

De kracht van Amphenol zit niet enkel in organische groei. Strategisch geplande overnames versterken de positie in zowel de datasector als de defensiemarkt. In de zomer van 2025 kondigde het bedrijf aan de Connectivity & Cable Solutions (CCS) divisie van CommScope over te nemen voor $10,5 miljard in cash. Deze divisie richt zich met name op glasvezeloplossingen voor datacenters, een markt die sterk profiteert van de digitaliseringsgolf en AI-gedreven infrastructuuruitbreidingen.

Deze overname alleen al zal naar verwachting $3,6 miljard aan jaarlijkse omzet toevoegen, met een gezonde EBITDA-marge van 26%. De afronding van de transactie wordt in de eerste helft van 2026 verwacht. Daarnaast wordt de overname van Trexon afgerond, een specialist in kabelassemblages voor defensie, met verwachte 2025-omzet van $290 miljoen en eveneens een marge van 26%.

Lees ook: Deze topinvesteerder verkoopt AMD en zet vol in op een onbekende AI-winnaar

Beide acquisities worden volledig in cash betaald, wat getuigt van de sterke financiële slagkracht van het bedrijf. Hiermee bouwt Amphenol aan een dominante marktpositie in zowel snelgroeiende als defensieve sectoren, met een combinatie van innovatieve technologieën en hoge marges.

De analisten van Seeking Alpha merken terecht op dat Amphenol een indrukwekkend trackrecord heeft opgebouwd, met meer dan vijf jaar op rij waarin het bedrijf zowel de EPS als omzetverwachtingen heeft overtroffen. De verwachtingen voor Q3 2025 zijn wederom sterk, met een geschatte aangepaste winst per aandeel van $0,79 tegenover $0,50 een jaar eerder. Voor geheel 2025 wordt een EPS van $3,05 voorspeld, een stijging van 61% ten opzichte van 2024.

Overwaardering vormt het enige echte struikelblok

Toch zijn er ook kritische kanttekeningen. De huidige waardering is stevig. Met een trailing P/E-ratio van 49x noteert Amphenol ruim boven het sectorgemiddelde van 30x. De koers-winstverhouding stond eerder dit jaar nog rond de 31x, waarmee duidelijk is dat de recente koersstijging niet alleen door winstgroei wordt gedreven, maar ook door sentiment en speculatie. De prijs-omzetverhouding ligt eveneens twee keer zo hoog als het gemiddelde in de sector.

Deze premium waardering is het voornaamste punt van zorg voor beleggers die nu willen instappen. Hoewel het bedrijf fundamenteel sterk is, zou een correctie van 10 tot 15% of een terugval in de P/E-ratio richting de 40x het aandeel een stuk aantrekkelijker maken. Toch geven de solide PEG-ratio van 1,56 en de brede analistensteun aan dat beleggers voorlopig nog vertrouwen houden. LSEG-data toont dat 13 van de 19 analisten het aandeel momenteel beoordelen als ‘buy’ of ‘strong buy’.

Geen enkele analist adviseert om op dit moment het aandeel te verkopen

Bron: CNBC

Daarnaast blijft Amphenol afhankelijk van de prijzen van grondstoffen zoals koper en zeldzame aardmetalen, wat een potentieel risico vormt voor de marges. Ook concurrentie, met name van TE Connectivity, blijft een factor om in de gaten te houden. TE is meer gespreid en noteert tegen lagere waarderingen, maar weet minder hard te groeien. Met een driejaars omzetgroei (CAGR) van 16% voor Amphenol tegenover slechts 1,75% voor TE, is het duidelijk waar het groeipotentieel ligt.

Een vergelijking tussen de rendementen van Amphenol en TE Connectivity

Bron: Seeking Alpha

Voor beleggers die mikken op lange termijn groei in sectoren als AI-infrastructuur, datacenters en defensie, blijft Amphenol een interessante speler. Met een slimme combinatie van organische groei, overnames en technologische innovatie, positioneert het bedrijf zich om blijvend te profiteren van seculiere trends. Toch is het verstandig om de waardering scherp in de gaten te houden, en mogelijk te wachten op een correctie voordat men instapt. De komende kwartaalcijfers zullen meer duidelijkheid geven over de houdbaarheid van de huidige koersexplosie en de realistische groeipotentie richting 2026.