Amazon pompt $220 miljard in AI: dit aandeel kan daar explosief van profiteren

In het kort

• Amazon verhoogt zijn investeringsbudget voor 2026 naar circa $220 miljard, mede door sterk stijgende prijzen voor geheugenchips.

• De aanhoudende vraag naar DRAM en HBM kan Micron jarenlang hogere prijzen, sterkere marges en meer omzet opleveren.

• Het grootste risico blijft overcapaciteit: extra productie of lagere AI-investeringen kunnen vanaf 2027 of 2028 de geheugenprijzen onder druk zetten.

Amazon verhoogt zijn investeringsbudget voor 2026 van ongeveer $200 miljard naar maar liefst $220 miljard. Volgens topman Andy Jassy is een belangrijk deel van die verhoging het gevolg van snel stijgende prijzen voor geheugenchips, en precies daar kan Micron Technology van profiteren.

Micron behoort tot de kleine groep bedrijven die geavanceerd DRAM-geheugen en high-bandwidth memory, oftewel HBM, op grote schaal kan produceren. Deze chips zijn essentieel voor moderne AI-datacenters en worden steeds belangrijker naarmate kunstmatige-intelligentiemodellen groter en krachtiger worden.

Amazon verhoogt investeringen met $20 miljard

Amazon investeerde in 2025 ongeveer $132 miljard in kapitaalgoederen en infrastructuur. Voor 2026 ging het bedrijf aanvankelijk uit van ongeveer $200 miljard, maar inmiddels is die verwachting verhoogd naar circa $220 miljard.

AI Investeringen Amazon

Een groot gedeelte van deze miljarden gaat naar Amazon Web Services, beter bekend als AWS. De clouddivisie heeft nieuwe datacenters, servers, chips, netwerkapparatuur, stroomvoorzieningen en koelsystemen nodig om aan de snelgroeiende vraag naar AI-capaciteit te voldoen.

Amazon investeert daarnaast in zelfontwikkelde chips om minder afhankelijk te worden van externe leveranciers. Ook Project Kuiper, robotisering en verdere automatisering van distributiecentra vragen om aanzienlijke investeringen.

Geheugen wordt een belangrijke bottleneck

Het opvallendste aan de nieuwe investeringsprognose is dat Jassy specifiek wijst naar de hogere kosten van geheugen. Volgens de Amazon-topman zijn stijgende geheugenprijzen een belangrijke reden waarom het investeringsbudget met ongeveer $20 miljard omhooggaat.

Geheugenchips krijgen veel minder aandacht dan de processors van bijvoorbeeld Nvidia, maar zijn essentieel voor AI-systemen. Een krachtige AI-processor heeft grote hoeveelheden snel geheugen nodig om voortdurend gegevens aan te voeren en complexe modellen efficiënt te verwerken.

Vooral high-bandwidth memory speelt daarin een grote rol. Iedere nieuwe generatie AI-processors gebruikt doorgaans meer HBM, waardoor de vraag naar geavanceerde geheugenchips snel blijft oplopen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

Amazon kan ondanks $220 miljard niet aan alle vraag voldoen

Jassy gaf daarnaast een nog belangrijker signaal over de toestand van de AI-markt. Zelfs met ongeveer $220 miljard aan investeringen verwacht Amazon in 2026 niet voldoende capaciteit te hebben om aan alle vraag van klanten te voldoen.

Volgens hem kan die situatie bovendien in 2027 voortduren. Amazon ziet naar eigen zeggen nu al opvallend sterke vraag voor 2028, wat erop wijst dat de investeringsgolf langer kan aanhouden dan slechts enkele kwartalen.

Dat is belangrijk voor leveranciers van onderdelen voor datacenters. Wanneer grote cloudbedrijven meerdere jaren vooruit blijven investeren, ontstaat voor leveranciers zoals Micron meer zicht op een langdurige vraagcyclus.

Waarom dit belangrijk is voor Micron

Micron is een van slechts enkele grote fabrikanten die geavanceerde DRAM- en HBM-chips op schaal kunnen produceren. Hierdoor bevindt het bedrijf zich op een belangrijk knelpunt binnen de wereldwijde uitbreiding van AI-infrastructuur.

Wanneer de vraag sneller stijgt dan de beschikbare productiecapaciteit, krijgen geheugenproducenten meer ruimte om hogere prijzen te vragen. Dat kan rechtstreeks leiden tot hogere omzet, betere brutomarges en uiteindelijk een sterkere vrije kasstroom voor Micron.

De opmerkingen van Amazon zijn daarom belangrijker dan alleen de verhoging van het investeringsbudget. Een van de grootste afnemers van datacenterhardware bevestigt in feite dat geheugenchips schaars zijn en dat klanten bereid zijn aanzienlijk meer te betalen om voldoende capaciteit veilig te stellen.

HBM wordt steeds belangrijker voor AI

High-bandwidth memory bevindt zich direct naast krachtige AI-processors en zorgt ervoor dat enorme hoeveelheden gegevens snel kunnen worden verwerkt. Zonder voldoende geheugen kunnen zelfs de krachtigste AI-chips hun volledige prestaties niet benutten.

Naarmate modellen groter worden en steeds meer parameters bevatten, neemt ook de hoeveelheid benodigd geheugen toe. De vraag naar HBM kan daardoor sneller groeien dan alleen het aantal verkochte AI-processors.

Dit maakt Micron een interessante indirecte manier om op de AI-boom in te spelen. Het bedrijf hoeft Nvidia niet te verslaan op het gebied van processors, omdat het een ander essentieel onderdeel van hetzelfde systeem levert.

Tekorten kunnen tot 2028 aanhouden

Een van de belangrijkste vragen voor beleggers is hoelang de huidige tekorten aan geheugen blijven bestaan. De geheugensector staat namelijk bekend om sterke cycli waarin tekorten en hoge prijzen uiteindelijk worden gevolgd door overcapaciteit en prijsdalingen.

De opmerkingen van Jassy suggereren echter dat de huidige cyclus langer kan duren. Wanneer Amazon zelfs in 2027 onvoldoende capaciteit verwacht en nu al sterke vraag voor 2028 ziet, kan de markt voor geavanceerd geheugen meerdere jaren krap blijven.

Dat geeft Micron mogelijk langer prijszettingsvermogen dan tijdens eerdere cycli. Zolang nieuwe productiecapaciteit niet sneller groeit dan de vraag, kunnen de huidige gunstige marktomstandigheden aanhouden.

AI kan de traditionele geheugencyclus veranderen

Historisch gezien reageerden geheugenproducenten op hoge prijzen door nieuwe fabrieken te bouwen en de productie uit te breiden. Zodra die extra capaciteit beschikbaar kwam, kon het aanbod groter worden dan de vraag en kwamen prijzen opnieuw onder druk te staan.

De enorme investeringen in AI kunnen deze cyclus dit keer gedeeltelijk veranderen.

Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta en Oracle zouden gezamenlijk in 2026 meer dan $700 miljard aan kapitaaluitgaven kunnen doen, waarbij een groot deel wordt besteed aan datacenters en AI-infrastructuur.

Wanneer die investeringen meerdere jaren hoog blijven, ontstaat een structureel grotere vraag naar geheugen. Micron blijft daarmee wel actief in een cyclische industrie, maar de onderliggende vraagbasis kan veel sterker worden dan in eerdere periodes.

Lees ook: Bill Ackman kocht voor $2,1 miljard Microsoft: is het aandeel na de koerssprong nog aantrekkelijk?

Hogere geheugenprijzen zijn gunstig voor Micron

Amazon ondervindt de negatieve kant van de huidige schaarste doordat het meer moet betalen voor dezelfde infrastructuur. Voor Micron werkt precies dezelfde ontwikkeling de andere kant op, omdat hogere verkoopprijzen de omzet en marges van geheugenproducenten kunnen ondersteunen.

Dat geldt vooral wanneer productiecontracten voor langere periodes worden afgesloten. Grote cloudbedrijven willen zekerheid dat zij voldoende geheugen krijgen en kunnen daardoor bereid zijn om capaciteit vroegtijdig vast te leggen.

Voor Micron kan dit zorgen voor een beter gevulde orderportefeuille en meer zicht op toekomstige inkomsten. Dat zou het bedrijf minder afhankelijk kunnen maken van korte prijsbewegingen op de traditionele geheugenmarkt.

De $220 miljard gaat natuurlijk niet naar Micron

Het is belangrijk om de omvang van Amazons investeringsbudget in perspectief te plaatsen. Micron ontvangt uiteraard niet de volledige $220 miljard, aangezien Amazon dat geld over een groot aantal projecten, leveranciers en technologieën verdeelt.

Het interessante signaal is vooral dat Amazon het budget met ongeveer $20 miljard verhoogt en daarbij specifiek de hogere kosten van geheugen noemt. Dat toont aan hoe belangrijk en schaars deze componenten binnen de huidige AI-investeringsgolf zijn geworden.

Micron hoeft daardoor slechts een relatief klein gedeelte van de totale datacenteruitgaven naar zich toe te trekken om sterk te profiteren. Bij honderden miljarden dollars aan jaarlijkse infrastructuurinvesteringen kan zelfs een klein marktaandeel enorme inkomsten opleveren.

De risico's blijven groot

De positieve vooruitzichten betekenen niet dat Micron zonder risico is. Geheugen blijft een cyclische markt en hoge prijzen stimuleren Micron en zijn concurrenten om nieuwe productiecapaciteit te bouwen.

EPS verwacthingen Micron

Fiscaal jaar	EPS Estimate	YoY Growth	Forward P/E	Low	High	# Analisten
Aug 2026	73.43	785.81%	12.00	67.39	80.16	36
Aug 2027	155.56	111.84%	5.67	106.89	221.27	37
Aug 2028	168.36	8.23%	5.24	106.94	254.85	23

Wanneer die capaciteit vanaf 2027 of 2028 sneller beschikbaar komt dan de vraag groeit, kunnen de huidige tekorten verdwijnen. In dat scenario kunnen prijzen, marges en uiteindelijk de winst van Micron opnieuw snel dalen.

Ook een vertraging van de AI-investeringen vormt een belangrijk risico. Wanneer Amazon, Microsoft, Alphabet en andere grote technologiebedrijven uiteindelijk hun investeringsbudgetten verlagen, kan de vraag naar geavanceerd geheugen snel afkoelen.

Amazon versterkt de beleggingscase voor Micron

Voorlopig wijzen de opmerkingen van Andy Jassy echter niet op een afkoelende markt. Amazon verhoogt zijn investeringsbudget naar $220 miljard, verwacht zelfs daarmee onvoldoende capaciteit te hebben en ziet nu al sterke vraag voor de komende jaren.

Dat Amazon specifiek hogere geheugenprijzen aanwijst als een reden voor de extra miljarden aan investeringen, is een sterk signaal voor Micron. Het bevestigt dat de vraag naar DRAM en HBM momenteel groter is dan het beschikbare aanbod en dat grote klanten bereid zijn hogere prijzen te betalen.

Micron hoeft daarom niet de meest opvallende AI-chipproducent te zijn om een grote winnaar van de huidige investeringsgolf te worden. Zolang iedere nieuwe generatie AI-systemen steeds meer geavanceerd geheugen nodig heeft en het aanbod beperkt blijft, kan Micron nog jarenlang profiteren van de wereldwijde uitbreiding van AI-infrastructuur.