-70% en ik stap nu in voordat de markt draait, dit groeiaandeel wordt onderschat

In het kort:

• Dit groeiaandeel groeide 59%, maar koers daalde 70% door onzekerheid.

• GLP-1 samenwerking herstelt vertrouwen en opent nieuwe groeimarkt.

• Telehealth en AI maken dit een schaalbaar groeiaandeel met risico’s.

De markt heeft een vreemde gewoonte. Ze koopt groei wanneer het zichtbaar is en dumpt het zodra het complex wordt. Hims & Hers zit precies in dat tweede kamp. Een groeiaandeel dat 70% onderuit gaat terwijl de omzet versnelt, dat voelt tegenstrijdig. En net daarom wordt het interessant.

Ik heb rond 20 dollar mijn eerste positie genomen. Niet omdat alles klopt, maar omdat het verhaal en de waardering voor het eerst uit elkaar beginnen te lopen. De vraag is niet waarom het aandeel gedaald is, maar of de markt te ver is gegaan in die correctie.

Hims & Hers daalde 70% sinds begin 2025:

Waarom dit groeiaandeel zo hard is afgestraft

De daling van Hims & Hers komt niet uit het niets, maar is het resultaat van meerdere onzekerheden die samenkomen. De belangrijkste trigger was de onduidelijkheid rond GLP-1 medicijnen, een van de snelst groeiende markten binnen healthcare.

De tijdelijke breuk met Novo Nordisk zorgde voor twijfel over de toegang tot deze cruciale behandelingen. Tegelijk kwamen marges onder druk door internationale expansie en hogere marketingkosten. Dat is typisch voor een groeiaandeel in deze fase.

Wat dit extra gevoelig maakt, is dat GLP-1 een steeds grotere impact heeft op de financiële cijfers. Deze behandelingen zijn niet alleen populair, maar ook omzetdrijvers. Zodra daar onzekerheid ontstaat, begint de markt meteen te twijfelen aan de houdbaarheid van de groei.

Maar hier zit de nuance. De markt reageerde alsof de groei stilviel, terwijl dat niet het geval was. De omzet groeide in 2025 met 59% naar 2,35 miljard dollar en het aantal abonnees steeg tot meer dan 2,5 miljoen.

De conclusie is dat de koersdaling vooral sentiment gedreven was, versterkt door twijfel rond GLP-1, maar niet volledig fundamenteel onderbouwd.

Wat maakt Hims & Hers een interessant groeiaandeel?

De kern van Hims & Hers is geen product, maar een platform. Het bedrijf combineert abonnementen, data en digitale zorg in één geïntegreerd model. Dat maakt het schaalbaar op een manier die traditionele zorg niet kan.

Hims & Hers heeft een schaalbaar platform als groeimotor:

Meer dan 1,6 miljoen gebruikers maken inmiddels gebruik van gepersonaliseerde oplossingen op het platform. Dat betekent dat het bedrijf niet alleen groeit in klanten, maar ook in data en engagement.

En precies daar zit de kracht. Hoe meer gebruikers, hoe meer data. Hoe meer data, hoe beter de zorg en de retentie. Dat creëert een flywheel effect dat moeilijk te kopiëren is.

AI speelt hierin een centrale rol. Niet als hype, maar als tool om behandelingen te personaliseren en kosten te verlagen. Dat maakt het model efficiënter naarmate het groeit. De essentie is duidelijk: dit is een groeiaandeel dat bouwt aan een infrastructuur, geen eenmalig product verkoopt.

De cijfers achter de groei en waar het schuurt

De financiële cijfers bevestigen dat de groei echt is, maar tonen ook waar de pijn zit.

De omzet steeg naar 2,35 miljard dollar in 2025, terwijl de nettowinst uitkwam op 128 miljoen dollar. De adjusted EBITDA groeide zelfs met 80% naar 318 miljoen dollar. Maar die groei heeft een prijs. De brutomarge daalde naar 74%, een teken dat expansie en nieuwe producten druk zetten op winstgevendheid.

Hims & Hers toont sterke omzet, maar druk op marges en winst:

Daarnaast blijft marketing zwaar wegen, goed voor ongeveer 39% van de omzet. Dat betekent dat groei deels gekocht wordt.

De vrije kasstroom kwam uit op slechts 57 miljoen dollar, ondanks een sterke operationele cashflow van 300 miljoen. Dat verschil zit in investeringen, een bewuste keuze om te blijven groeien. De conclusie is dat Hims & Hers een klassiek groeiaandeel is: sterke topline groei, maar marges en cashflow die nog moeten volgen.

GLP-1 en Novo Nordisk: van risico naar katalysator

Hims & Hers werkt opnieuw samen met Novo Nordisk en biedt nu FDA goedgekeurde behandelingen zoals Wegovy en Ozempic aan via zijn platform. Dat opent een enorme markt, aangezien deze medicijnen tot 20% gewichtsverlies kunnen opleveren.

Maar wat dit verhaal sterker maakt, is de voorgeschiedenis. Beide bedrijven lagen eerder nog in conflict, met spanningen en zelfs juridische stappen rond toegang tot GLP-1 behandelingen. Dat zorgde voor serieuze twijfel over de toekomst van deze samenwerking en zette druk op het vertrouwen van beleggers.

Dat maakt deze hernieuwde samenwerking des te belangrijker. Het signaal is duidelijk: ondanks eerdere frictie hebben beide partijen elkaar opnieuw nodig gevonden, omdat de commerciële opportuniteit te groot is om te negeren.

Hims & Hers en Novo Nordisk herstellen samenwerking rond GLP-1:

Maar belangrijker is wat dit betekent voor het model. Hims & Hers positioneert zich als distributielaag tussen farmabedrijven en consumenten. Het bedrijf bezit de klantrelatie, niet het product. Dat is krachtig, maar ook riskant. Zonder partners valt een deel van de waarde weg. De eerdere breuk toont hoe kwetsbaar dat kan zijn.

Toch verandert deze samenwerking het sentiment. Wat eerst een risico was, wordt opnieuw een groeimotor, maar nu met het besef hoe fragiel die afhankelijkheid kan zijn.

Wat zijn de grootste risico’s van dit groeiaandeel?

Het belangrijkste risico is afhankelijkheid. Hims & Hers bouwt zijn aanbod op producten van derden, wat het model schaalbaar maakt maar tegelijk kwetsbaar. Zonder partners zoals farmabedrijven valt een belangrijk deel van de waardepropositie weg. Daarnaast is regelgeving een constante factor. Healthcare is geen vrije markt en veranderingen in wetgeving kunnen directe impact hebben op hoe het bedrijf opereert.

Ook de economics blijven een aandachtspunt. Hoge marketingkosten en dalende marges tonen dat winstgevendheid nog geen zekerheid is. En dan is er nog concurrentie. Grote spelers zoals Amazon bewegen richting digitale zorg, wat betekent dat Hims & Hers niet alleen moet groeien, maar ook zijn positie moet verdedigen. Dit is dus geen risicoloos groeiaandeel, maar een verhaal met duidelijke trade offs.

Waarom ik toch instap na -70%

De reden om hier in te stappen ligt niet in perfectie, maar in asymmetrie. De markt prijst vooral de risico’s in, terwijl de groei intact blijft. Beleggers focussen op korte termijn onzekerheid, terwijl de echte waarde zit in de lange termijn structuur.

Hims & Hers bouwt een platform rond digitale zorg, met abonnementen voor onder andere mentale gezondheid, dermatologie, haarverlies en seksuele gezondheid. De omzet kan richting 2,7 tot 2,9 miljard dollar groeien met een EBITDA van 350 tot 400 miljoen, volgens het management.

GLP-1 versnelt die groei, maar is niet de enige motor. De kracht zit in het platform en de klantrelatie, en precies daar ligt de echte upside.

Wat beleggers moeten weten:

Waarom is Hims & Hers 70% gedaald?

Door onzekerheid rond GLP-1, margedruk en hoge verwachtingen die niet meteen werden waargemaakt.

Is Hims & Hers nog steeds een groeiaandeel?

Ja, met 59% omzetgroei en sterke gebruikersgroei blijft het een duidelijk groeiverhaal.

Hoe belangrijk is de samenwerking met Novo Nordisk?

Zeer belangrijk, omdat GLP-1 behandelingen een belangrijke groeimotor zijn voor het platform.

Wat zijn de grootste risico’s van dit aandeel?

Afhankelijkheid van partners, regelgeving en hoge marketingkosten drukken op winstgevendheid.

Waarom nu instappen na zo’n sterke daling?

Omdat de waardering is gedaald terwijl de onderliggende groei intact blijft.