Waarom investeerders positief zijn over Saudi Aramco, ondanks een dalende winst

In het kort:

• Saudi Aramco rapporteert een winstdaling van 25% naar $121,3 miljard in 2023, vergeleken met $161,1 miljard in 2022, ondanks lagere olieprijzen en verkochte volumes.

• De totale inkomsten daalden met 17% naar $440,88 miljard, met een vrije kasstroom die daalde naar $101,2 miljard in 2023.

• Ondanks de winstdaling, verhoogt Aramco de dividenduitkeringen met 30% tot $97,8 miljard.

Saudi Aramco, de oliegigant die bijna meer lijkt op een land dan op een bedrijf, heeft haar investeerders weer weten te verrassen, maar deze keer niet vanwege recordwinsten of olievlekken van ongekende grootte. Nee, dit keer is het de daling van 25% in hun winst naar een 'bescheiden' $121,3 miljard, een bedrag waar menig land jaloers op zou zijn, maar voor Aramco een teken aan de wand. Echter doet het bedrijf een opmerkelijke zet te midden van deze verminderde resultaten, in dit artikel ga ik verder in op de reden achter de winstdaling en het dividend besluit van Saudi Aramco

De aandelenkoers van Saudi Aramco sinds de beursgang:

De kwartaalcijfers van Saudi Aramco

In de wereld van olie en gas waar Aramco de scepter zwaait, zijn cijfers koning. De daling van de winst van het bedrijf van $161,1 miljard in 2022 naar $121,3 miljard in 2023 kan toegeschreven worden aan een mix van lagere olieprijzen, verminderde verkoopvolumes en krimpende marges in raffinage en chemicaliën. Maar zelfs in deze moeilijke markt in 2023 wist Aramco zijn bedrijfsactiviteiten grotendeels drijvende te houden met een vrije kasstroom van $101,2 miljard, ondanks dat het economische tegenslagen die het bedrijf tegenkwam.

Lees ook: Top 3 AI ETF´s voor 2024

Terwijl sommigen misschien hun wenkbrauwen optrekken bij de winstdaling, heeft Aramco besloten zijn aandeelhouders te trakteren op een verhoging van de dividenden met 30%, uitkomend op een royale $97,8 miljard. Dit is niet zomaar een gebaar van goede wil; het is een strategische zet om de financiële stabiliteit en vertrouwen te tonen, om zo investeerders aan boord te houden terwijl het bedrijf navigeert door de woelige wateren van energietransitie en geopolitieke onzekerheid.

Een groene droom in een wereld van gas

In een tijd waar de roep om duurzaamheid luider klinkt dan ooit, lijkt Aramco's besluit om zijn olieproductiecapaciteit op 12 miljoen vaten per dag te houden en zijn investeringen in gas te verhogen, een stap in de richting van een groenere toekomst. Maar laten we wel wezen, de oliegigant is nog steeds ver verwijderd van het zijn van een milieuvriendelijk sprookje. Met plannen om de gasproductie met meer dan 60% te verhogen tegen 2030, zet Aramco in op een toekomst waarin gas een sleutelrol speelt, zij aan zij met olie. et vlaggenschipproject Jaffoura, het grootste gasveld in het Midden-Oosten met een geschatte 200 biljoen standaard kubieke voet natuurlijk gas, onderstreept deze ambitie.

Gas staat bekend als de schoonste fossiele brandstof, die een cruciale rol kan spelen in de overgang naar duurzame energie. Door de nadruk te leggen op gas, kan Aramco bijdragen aan het verminderen van de wereldwijde koolstofvoetafdruk en tegelijkertijd voldoen aan de groeiende wereldwijde energiebehoefte. Dit past binnen een breder kader van energietransitie, waarbij de nadruk ligt op het verminderen van afhankelijkheid van zwaardere fossiele brandstoffen en het vergroten van investeringen in schonere alternatieven en hernieuwbare energiebronnen. Hierin zien we ook een duidelijk verschil als we kijken naar bijvoorbeeld Nederland. Hier is aardgas namelijk al veel langer de norm, en zijn we in dat opzicht al een stap verder in de opschaling van onze energietransitie.

Lees ook: Groene waterstofmarkt analyse: Exponentiële groei voorspeld

Waterstof: de toekomst?

Waterstof, vooral groene waterstof geproduceerd uit hernieuwbare energiebronnen, biedt een schone, veelzijdige energiedrager die cruciaal kan zijn voor het verminderen van wereldwijde CO2-emissies. Met de toenemende druk op traditionele olie- en gasbedrijven om hun milieu-impact te verminderen, komt waterstof naar voren als een strategische keuze voor de toekomst. Toch lijkt Saudi Aramco eerst nog te willen profiteren van de enorme gasreserves die het bedrijf heeft, wat uiteraard niet gek is gezien deze reserves wellicht binnen enkele decennia vele malen minder relevant zullen zijn.

In het Midden-Oosten, waar de economieën decennialang gedreven werden door de olie- en gasindustrie, zien we in de brede markt echter een opmerkelijke verschuiving. Landen als de Verenigde Arabische Emiraten, Saoedi-Arabië, Qatar en Oman richten hun pijlen op waterstof als een nieuwe bron van inkomsten en duurzame energie. Deze landen zijn uniek gepositioneerd om een leidende rol te spelen in de waterstofexport, dankzij hun uitgebreide ervaring in de energie-export, gunstige geografische ligging, en de beschikbaarheid van hernieuwbare energiebronnen.

Saoedi-Arabië aan de leiding

Saoedi-Arabië, 's werelds grootste olie-exporteur, heeft een voortrekkersrol op zich genomen in de waterstofrace. Het vlaggenschipproject NEOM, een 2,2GW groene waterstof- en ammoniakcomplex in het noordwesten van het land, is het eerste gigawatt-schaalproject ter wereld dat de financiële afsluiting bereikt en met de bouw begint. Dit project benadrukt de ambitie van het koninkrijk om tegen 2030 een grote speler te worden op het gebied van waterstofproductie en -export.

Oman zet eveneens sterk in op groene waterstof, met plannen om tegen 2030 één miljoen ton waterstof per jaar te produceren. Door gebruik te maken van de sterke wind- en zon-energiebronnen, streeft Oman ernaar om tegen concurrerende prijzen groene ammoniak te produceren, wat hun positie op de internationale waterstofmarkt kan versterken.

Hoewel de ambitie groot is, zijn er uiteraard ook uitdagingen. De ontwikkeling van waterstofprojecten, van de tekentafel tot operationele capaciteit, is tijdrovend en kapitaalintensief. Daarnaast is er de complexiteit van het opzetten van een internationale handel in waterstof, inclusief de infrastructuur voor transport en opslag.

Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Kijk dan eens bij DeGiro #AD

Terwijl Aramco's winstdaling en financiële strategieën het onderwerp van gesprek blijven, is het duidelijk dat het bedrijf zich in een unieke positie bevindt om de energiemarkten te blijven domineren. Met een oog op de toekomst en een hand op de portemonnee blijft Aramco een fascinerende en leidende speler in de wereldwijde energiearena.

Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl