Niet Nvidia maar dit mega aandeel kan gaan domineren
- Mika Beumer
- 19 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
AWS groeide met 37 procent en overtrof de verwachtingen ruim.
Amazon verhoogt de investeringen in AI infrastructuur naar ongeveer 220 miljard dollar.
Analisten zien ondanks die hoge uitgaven nog veel ruimte voor koersgroei.
Amazon liet opnieuw zien waarom het tot de grootste winnaars van de AI golf kan behoren. De kwartaalcijfers waren sterker dan verwacht en vooral Amazon Web Services maakte indruk. De clouddivisie groeide sneller dan analisten hadden voorzien en liet ook hogere marges zien. Daardoor groeit het vertrouwen dat de enorme investeringen van Amazon in AI uiteindelijk veel rendement kunnen opleveren.
Waarom AWS opnieuw de belangrijkste groeimotor is
AWS groeide in het tweede kwartaal met 37 procent ten opzichte van een jaar eerder. Analisten rekenden vooraf op ongeveer 31 procent groei, waardoor het verschil duidelijk was. Volgens topman Andy Jassy was dit het hoogste groeitempo van AWS sinds 2021. De clouddivisie profiteert vooral van bedrijven die steeds meer rekenkracht nodig hebben voor AI toepassingen.
AWS groeit harder dan verwacht
De orderportefeuille van AWS liep op tot 496 miljard dollar. Dat bedrag geeft aan hoeveel omzet Amazon de komende jaren al kan verwachten uit bestaande contracten. Volgens Morgan Stanley lag die orderportefeuille ongeveer 20 miljard dollar boven de verwachting. Voor beleggers is dat belangrijk, omdat het wijst op zichtbare groei die niet alleen van nieuwe klanten hoeft te komen.
Ook de marges binnen AWS vielen sterker uit dan verwacht. Dat is belangrijk, omdat beleggers eerder vreesden dat AI diensten minder winstgevend zouden zijn dan gewone cloudactiviteiten. Oppenheimer wees erop dat AWS juist liet zien dat sterke AI groei en hogere marges samen kunnen gaan. Daarmee wordt een belangrijk onderdeel van het negatieve verhaal rond Amazon minder overtuigend.
De advertentietak en de webwinkel presteerden eveneens sterk. Amazon won marktaandeel in de detailhandel en zag het aantal verkochte producten duidelijk stijgen. Toch blijft AWS de belangrijkste reden waarom analisten hun koersdoelen verhogen. De clouddivisie bepaalt steeds meer hoeveel winst Amazon in de komende jaren kan maken.
De sterke kwartaalcijfers van Amazon nog een keer op een rijtje
Waarom de hoge AI uitgaven beleggers minder bang maken
Amazon verwacht in 2026 ongeveer 220 miljard dollar te investeren. Dat ligt hoger dan de eerdere verwachting van ongeveer 200 miljard dollar. Het grootste deel van dat geld gaat naar datacenters, servers, netwerkapparatuur en eigen chips voor AI. Zulke bedragen zouden normaal gesproken zorgen voor grote zorgen over de vrije kasstroom.
Dit keer reageerden analisten veel rustiger op de hogere uitgaven. Amazon gaf namelijk duidelijker aan hoe snel die investeringen zichzelf kunnen terugverdienen. Volgens het management verdienen servers en netwerkapparatuur zich binnen drie jaar terug, terwijl ze daarna nog meerdere jaren inkomsten blijven opleveren. Dat maakt de economische waarde van de investeringen volgens Bank of America beter zichtbaar.
Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.
De datacenters zelf hebben een veel langere levensduur. Amazon denkt dat een gebouw ongeveer dertig jaar kan worden gebruikt en in die periode meerdere generaties servers kan huisvesten. Daardoor blijft een groot deel van de investering jarenlang waarde opleveren. Voor analisten maakt dat het makkelijker om de hoge uitgaven te verdedigen.
De vraag lijkt bovendien groter dan de huidige capaciteit. Amazon wil zijn cloudcapaciteit tegen 2027 verdubbelen, omdat klanten sneller extra rekenkracht vragen dan het bedrijf kan leveren. Ook AI diensten zoals Bedrock en de eigen Trainium chips trekken meer klanten. Daardoor lijkt Amazon niet blind te investeren, maar vooral capaciteit toe te voegen waar al concrete vraag voor bestaat.
Amazon zet vol in op AI en analisten blijven bullish
Waarom Wall Street nog veel koersruimte ziet
Vrijwel alle grote zakenbanken bleven positief na de cijfers. Truist verhoogde het koersdoel naar 350 dollar, terwijl Barclays en JPMorgan naar 365 dollar gingen. Goldman Sachs kwam uit op 375 dollar en ziet daarmee bijna 60 procent opwaarts potentieel vanaf de koers van vóór de cijfers. De boodschap is duidelijk: Wall Street denkt dat Amazon nog lang niet volledig wordt gewaardeerd als AI winnaar.
De sterke positie van Amazon rust bovendien niet alleen op cloud. Het bedrijf combineert AWS met een grote webwinkel, een snel groeiende advertentietak en eigen AI chips. Die combinatie maakt het mogelijk om investeringen over meerdere activiteiten terug te verdienen. Volgens analisten geeft dat Amazon een voordeel tegenover bedrijven die vooral van één markt afhankelijk zijn.
Er zijn wel risico’s. De vrije kasstroom kan door de hoge investeringen voorlopig zwak blijven en de omzetverwachting voor het komende kwartaal lag iets onder de marktverwachting. Amazon wees daarbij op de verschuiving van Prime Day naar juni, waardoor een deel van de omzet eerder werd geboekt. Dat lijkt vooral een verschil in timing en geen teken dat de vraag terugvalt.
De belangrijkste vraag is nu of AWS het hoge groeitempo kan vasthouden. De orderportefeuille, de vraag naar AI diensten en de uitbreiding van capaciteit wijzen voorlopig in dezelfde richting. Als Amazon blijft bewijzen dat zijn miljardeninvesteringen leiden tot hogere omzet en sterke marges, kan het aandeel verder veranderen van een webwinkel met een cloudtak naar een van de grootste winnaars van de AI economie.
