Is Palantir stiekem gewoon goedkoop?
- J. van den Poll
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Palantir is vandaag niet goedkoop: de waardering ligt extreem tegenover andere softwarebedrijven.
De bullcase draait om Palantir als operationele AI-laag, niet als gewone softwareleverancier.
Het aandeel kan goedkoop blijken als groei, adoptie en marges jarenlang uitzonderlijk sterk blijven
Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.
Palantir is een aandeel dat beleggers blijft verdelen. De ene groep ziet een absurd hoge waardering, terwijl de andere groep denkt dat Palantir kan uitgroeien tot de operationele AI-laag voor grote organisaties. De echte vraag is daarom niet of het aandeel vandaag duur is, maar of de markt de toekomstige positie van het bedrijf correct inschat.
Op basis van traditionele maatstaven oogt Palantir allesbehalve goedkoop. Het aandeel noteert rond 45 keer de verwachte omzet voor 2026. Dat ligt ver boven de waarderingen van veel andere softwarebedrijven. Zo handelen Snowflake, Datadog, CrowdStrike en ServiceNow allemaal tegen aanzienlijk lagere multiples.
Toch draait de beleggingscase niet om de huidige cijfers, maar om de rol die Palantir in het AI-tijdperk kan spelen.
Palantir is YTD in iedergeval circa -24% goedkoper:
De betekenis van de Google Cloud-deal
De recente samenwerking met Google Cloud is meer dan een standaard AI-partnership. Palantir wordt beschikbaar via de Google Cloud Marketplace en integreert zijn platform dieper met diensten zoals BigQuery en Gemini.
De strategische waarde hiervan is duidelijk: Google levert de infrastructuur en AI-modellen, terwijl Palantir de software levert die AI verbindt met echte bedrijfsprocessen. Daarmee positioneert het bedrijf zich niet als modelbouwer, maar als de laag die AI daadwerkelijk bruikbaar maakt binnen complexe organisaties.
Palantir verkoopt geen AI, maar uitvoering
Waar veel bedrijven zichzelf opnieuw proberen uit te vinden als AI-speler, richt Palantir zich al jaren op hetzelfde probleem: versnipperde data en complexe besluitvorming.
Met platforms zoals Foundry en AIP probeert het bedrijf een digitale weergave van een organisatie te creëren. Daardoor kunnen AI-systemen niet alleen informatie genereren, maar ook acties ondersteunen binnen productie, logistiek, defensie, verzekeringen en andere bedrijfskritische processen.
Dat maakt Palantir lastig vergelijkbaar met traditionele softwarebedrijven. Waar Salesforce klantrelaties beheert en Snowflake data opslaat, probeert Palantir de operationele laag te worden waar data, besluitvorming en AI samenkomen.
Waarom beleggers bereid zijn een premie te betalen
Ten eerste beschikt Palantir over sterke operationele leverage. Zodra het platform diep in een organisatie is geïntegreerd, wordt overstappen lastig.
Ten tweede is het bedrijf model-onafhankelijk. Palantir hoeft niet het beste AI-model te ontwikkelen, zolang het de beste omgeving biedt om modellen van partijen zoals Google, OpenAI of Anthropic in te zetten.
Ten derde richt het zich op klanten met complexe en bedrijfskritische uitdagingen. Overheden, defensieorganisaties, industriële bedrijven en financiële instellingen zoeken niet alleen innovatie, maar ook controle, veiligheid en meetbare resultaten.
Wanneer is Palantir goedkoop?
Eerst moet AIP uitgroeien tot een kernplatform binnen ondernemingen. Daarnaast moeten partnerschappen met bedrijven zoals Google Cloud daadwerkelijk leiden tot snellere klantgroei. Ten slotte moet de omzet jarenlang sterk blijven groeien zonder dat de marges onder druk komen te staan.
In dat scenario kan de huidige waardering uiteindelijk gerechtvaardigd blijken, ondanks de uitzonderlijk hoge multiple.
Het grootste risico
De keerzijde is dat Palantir vrijwel perfect moet blijven presteren. De huidige waardering laat weinig ruimte voor teleurstellingen.
Als de groei vertraagt, klanten minder snel opschalen of concurrenten vergelijkbare oplossingen ontwikkelen, kan de premie snel verdwijnen. Bij een aandeel dat tegen 45 keer omzet noteert, is een goed bedrijf zijn niet voldoende; beleggers verwachten uitzonderlijke prestaties.
Conclusie
Op traditionele waarderingsmaatstaven is Palantir niet goedkoop. Het aandeel handelt tegen een premie die ver boven die van de meeste softwarebedrijven ligt.
Toch kijken optimistische beleggers verder dan de huidige cijfers. Zij zien een bedrijf dat zich positioneert op het snijvlak van data, AI, veiligheid en operationele besluitvorming. De samenwerking met Google Cloud versterkt dat verhaal, omdat Palantir niet hoeft te winnen door de beste AI-modellen te bouwen, maar door de plek te worden waar die modellen daadwerkelijk waarde creëren.
Daarom is Palantir vandaag een duur aandeel. De vraag is of het over vijf jaar nog steeds duur zal lijken.
Advertorial
De discussie rond Palantir laat zien dat beleggers bij AI-aandelen niet alleen naar de huidige waardering kijken, maar vooral naar de vraag of toekomstige groei die premie kan rechtvaardigen. Juist bij aandelen waar hoge verwachtingen al in de koers verwerkt zitten, kan het verstandig zijn om een deel van het vermogen tijdelijk flexibel beschikbaar te houden tegen een vooraf bekende rente.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.
