Goldman Sachs verslaat alle verwachtingen

In het kort

• Goldman Sachs rapporteerde op 13 april een winst per aandeel van 17,55 dollar in Q1 2026, ver boven de analistenverwachting van 16,49 dollar.

• De omzet bedroeg 17,23 miljard dollar, 14 procent meer dan een jaar eerder en het op twee na hoogste kwartaalresultaat ooit voor de bank.

• De aandelenhandeldivisie boekte een recordkwartaal van 5,33 miljard dollar, 27 procent meer dan een jaar eerder; toch daalde het aandeel 4 procent door geopolitieke onrust op de markten.

Goldman Sachs maakte maandag 13 april zijn resultaten over het eerste kwartaal van 2026 bekend, en die vielen aan alle kanten beter uit dan verwacht. De bank rapporteerde een nettowinst van 5,63 miljard dollar, een stijging van 19 procent ten opzichte van een jaar eerder. De winst per aandeel kwam uit op 17,55 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 16,49 dollar. De omzet bedroeg 17,23 miljard dollar, ook dat beter dan de 16,97 miljard dollar die de markt had voorzien.

Financials Goldman Sachs

Toch daalde het aandeel op de beurs met 4 procent naar 907,80 dollar. De reden: de geopolitieke onrust rond de Straat van Hormuz domineerde het sentiment op Wall Street, waardoor zelfs uitstekende kwartaalcijfers de koers niet konden redden.

Recordkwartaal voor de aandelenhandel

De duidelijkste uitschieter in de Q1-cijfers was de afdeling aandelenhandel (equities trading). Die divisie boekte 5,33 miljard dollar aan inkomsten, een stijging van 27 procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Het is het beste kwartaal ooit voor Goldmans aandelendesk.

De sterke prestatie hangt direct samen met de extreme marktvolatiliteit van de afgelopen maanden. Wanneer markten sterk bewegen, verdienen grootbanken als Goldman meer aan het faciliteren van aan- en verkopen voor grote institutionele klanten. Het Midden-Oosten-conflict, de olieprijs en de diplomatieke spanningen tussen de VS en Iran zorgden in het eerste kwartaal voor precies dat soort volatiliteit.

Vastrentende handel onder druk

Tegenover de recordprestatie van de aandelenhandel stond een zwakker resultaat voor de divisie vastrentende waarden (fixed income). Die afdeling boekte 4,01 miljard dollar, een daling van 10 procent ten opzichte van een jaar eerder. Dat is opmerkelijk, maar hoeft niet te alarmerern. De obligatiemarkten waren in het eerste kwartaal minder actief dan de aandelenmarkten, en de rentebewegingen waren minder extreem dan in sommige voorgaande kwartalen.

Lees ook: Air France-KLM keldert: olieprijs hakt erin

Vermogensbeheer en advies groeien door

De divisie vermogensbeheer en privaat bankieren (Asset and Wealth Management) groeide met 10 procent naar 4,08 miljard dollar. Dit segment is minder conjunctuurgevoelig dan de handelsactiviteiten en vormt een stabiele inkomstenbron voor de bank. Goldman heeft de afgelopen jaren stevig geinvesteerd in dit segment, deels als compensatie voor de cyclische handelsresultaten.

De divisie Global Banking and Markets, die handels- en adviesdiensten bundelt, boekte in totaal 12,74 miljard dollar, een stijging van 19 procent ten opzichte van vorig jaar.

Rendement op eigen vermogen van 19,8 procent

Een indicator die professionele beleggers nauw volgen bij banken is het rendement op eigen vermogen, ook wel ROE (return on equity) genoemd. Goldman Sachs boekte in Q1 2026 een geannualiseerde ROE van 19,8 procent. Ter vergelijking: de meeste Europese grootbanken halen 10 tot 14 procent. Een ROE van bijna 20 procent onderstreept hoe winstgevend Goldman is als zijn handelsdivisies op volle toeren draaien.

Waarom het aandeel toch daalde

De resultaten waren sterk, maar het aandeel Goldman Sachs sloot maandag 4 procent lager op 907,80 dollar. Dat lijkt tegenstrijdig, maar is het niet. De bredere markt stond maandag onder druk door de blokkade van de Straat van Hormuz. Wall Street opende lager en financiele waarden deelden in de klappen. Zelfs uitmuntende cijfers konden de stemming niet keren.

Goldman Sachs aandeelkoers

Analisten beoordelen het aandeel gemiddeld met een koersdoel van 933,75 dollar. Het hoge koersdoel ligt op 1.100 dollar, het lage op 700 dollar. Met een koers van 907,80 dollar zit het aandeel daarmee dicht bij de gemiddelde analistenverwachting.

Wat beleggers moeten weten

Goldman Sachs heeft in Q1 2026 bewezen dat het kan profiteren van marktvolatiliteit. Als de geopolitieke spanningen de komende maanden aanhouden, is dat ook voor Q2 een gunstige omgeving voor de handelsactiviteiten van de bank.

Tegelijkertijd is Goldman Sachs een cyclisch aandeel. In rustige periodes met lage volatiliteit presteren de handelsresultaten zwakker. Beleggers die overwegen Goldman in portefeuille te nemen, doen er goed aan te beoordelen hoe lang de huidige volatiele omgeving aanhoudt en of ze bereid zijn het cyclische karakter van het aandeel te accepteren.

Voor wie al in Goldman zit: de fundamenten zijn sterk, de winstgevendheid is hoog en het management toont dat het de bank goed door turbulente periodes loodst. De koersdaling van maandag was een marktbreed fenomeen, geen reflectie van bedrijfsspecifieke problemen.

Advertorial

De sterke maar cyclische prestaties van zakenbanken als Goldman Sachs laten zien hoe afhankelijk rendement kan zijn van marktdynamiek en volatiliteit. Voor beleggers kan het daarom zinvol zijn om een deel van het vermogen te alloceren naar stabielere inkomstenbronnen met voorspelbare kasstromen.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met een focus op supermarkten en zorgcentra en een brede spreiding over solide huurders, wat resulteert in een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. In april geldt een actie waarbij bij een minimale deelname van € 10.000 één maand extra uitkering wordt ontvangen bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.