Dit ijzersterke aandeel keldert -75% en betaalt al 36 jaar consistent dividend
- Jelger Sparreboom
- 23u.
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Nike verloor sinds de piek in 2021 ongeveer driekwart van zijn beurswaarde.
Het concern verhoogde al 36 jaar op rij het dividend.
De sportgigant werkt aan een brede vernieuwing van assortiment, distributie en margestructuur.
Nike behoort al tientallen jaren tot de bekendste consumentmerken ter wereld. Het concern uit Oregon groeide uit tot marktleider in sportschoenen, kleding en accessoires dankzij een enorme wereldwijde aanwezigheid, sterke marketingcampagnes en diepe relaties met topsporters en sportclubs.
Koers Nike
De onderneming verkoopt producten via eigen winkels, digitale platformen en groothandelspartners. Dat distributienetwerk strekt zich uit over vrijwel alle grote markten ter wereld. Achter dat systeem schuilt een omvangrijke operationele infrastructuur. Nike werkt met honderden externe fabrieken, vooral in Vietnam, Indonesië en China.
Jarenlang werkte dit model uitzonderlijk goed. Nike profiteerde van sterke merkbeleving, hoge marges en een enorme schaalgrootte. De afgelopen jaren veranderde de dynamiek binnen de sportmarkt echter zichtbaar. Nieuwe merken zoals On, Hoka, Vuori en Alo wonnen snel terrein, vooral binnen hardlopen en lifestyle. Consumenten zochten vaker naar vernieuwende ontwerpen en nieuwe technologieën.
Brutomarge
Nike leunde ondertussen stevig op klassieke productlijnen zoals Air Force 1, Dunk en Jordan Retro. Die schoenen verkochten jarenlang uitstekend, al verloor een deel van het assortiment geleidelijk zijn exclusieve uitstraling. Binnen sportmode speelt productvernieuwing een cruciale rol. Consumenten reageren sterk op nieuwe designs, betere demping en technologische verbeteringen. Zodra een assortiment te voorspelbaar wordt, ontstaat sneller prijsdruk.
Het management erkende tijdens recente conference calls dat het assortiment onvoldoende vernieuwend was geworden. Nike meldde daarom dat het concern ongeveer 150 nieuwe patenten had ingediend om de innovatiecyclus opnieuw te versnellen.
Tegelijkertijd probeert Nike het merk opnieuw cultureel relevanter te maken. Nieuwe productcategorieën zoals de Mind 001 en Mind 002 slides kregen veel aandacht na snelle uitverkopen en sterke vraag op resaleplatforms.
Een belangrijk onderdeel van Nike’s huidige strategie draait om het afbouwen van overtollige voorraad. Tijdens de afgelopen jaren ontstond binnen de sportretail veel kortingsdruk doordat winkels grote hoeveelheden oudere producten moesten verkopen.
Het concern verlaagt bewust de leveringen aan retailers om de marktplaats schoner te maken en prijsdruk te verminderen. CFO Matthew Friend gaf tijdens een conference call aan dat deze strategie meerdere procentpunten omzetgroei kostte.
Omzet Nike
Die aanpak beïnvloedt de brutomarge sterk. Nike behaalde historisch vaak brutomarges boven 45 procent. Inmiddels ligt dat niveau rond 40 procent. Hogere importheffingen, extra promoties en zwakkere volumes drukten stevig op de winstgevendheid. Verschillende analisten wezen erop dat tarieven op import uit Azië een aanzienlijke impact hadden op de marges.
Ondanks die druk blijft Nike winstgevend. Dat onderstreept de kracht van het bedrijfsmodel. De onderneming genereert nog steeds miljarden aan operationele winst en beschikt over een sterke balans met grote kasreserves. Daardoor heeft het concern voldoende ruimte om de reorganisatie over meerdere jaren uit te voeren.
Binnen die reorganisatie speelt directe verkoop een steeds grotere rol. Nike investeerde de afgelopen jaren fors in eigen winkels, apps en webshops. Directe verkoop levert doorgaans hogere marges op dan traditionele groothandel. Daarnaast verkrijgt Nike via digitale platformen veel informatie over consumentengedrag. Het concern ziet welke producten populair zijn, welke regio’s sneller groeien en welke marketingcampagnes goed presteren.
Dat digitale ecosysteem groeide uit tot een belangrijk strategisch voordeel. Consumenten gebruiken Nike-apps voor trainingsschema’s, hardloopdata, exclusieve productlanceringen en community-elementen. Daardoor ontstaat een langdurige relatie tussen merk en gebruiker.
Vooral de hardloopcategorie krijgt momenteel veel aandacht vanuit het management. Running liet in meerdere regio’s sterkere groeicijfers zien dan andere productgroepen. Dat segment is aantrekkelijk omdat actieve hardlopers vaak meerdere schoenen per jaar kopen en sterk letten op innovatie en prestaties.
China vormt momenteel één van de grootste uitdagingen voor Nike. Jarenlang gold de regio als een belangrijke groeimotor dankzij stijgende welvaart en een sterke vraag naar internationale premiummerken. Inmiddels is die markt duidelijk lastiger geworden. Lokale merken winnen terrein en consumenten besteden voorzichtiger.
Nike rapporteerde daarom stevige omzetdalingen in China en verwachtte verdere zwakte binnen de regio. Tegelijkertijd gaf het management aan dat bepaalde categorieën, zoals running, nog altijd goed presteren. Dat wijst erop dat functionele sportproducten beter standhouden dan lifestyleproducten binnen de huidige marktomgeving.
Binnen de aandeelhoudersstructuur valt op dat de familie Knight via speciale aandelen nog steeds veel invloed bezit. Daardoor blijft de strategische controle stevig verankerd rond de oprichterscultuur van het bedrijf. Voor sommige beleggers biedt dat stabiliteit op lange termijn.
Opvallend waren ook de insideraankopen van meerdere bestuurders. CEO Elliott Hill kocht aandelen op de beurs, net als Apple CEO Tim Cook en diverse andere bestuursleden.
Het dividend blijft eveneens een belangrijk onderdeel van het Nike-verhaal. De onderneming verhoogde de uitkering al sinds begin jaren 2000 ieder jaar. Door de sterke koersdaling steeg het dividendrendement naar niveaus die historisch zelden voorkwamen bij Nike..
Binnen de sportindustrie blijft schaal een belangrijk voordeel. Nike beschikt over een enorm marketingapparaat en heeft diepe relaties met topsporters, clubs en internationale sportevenementen. Daardoor blijft het merk wereldwijd zichtbaar, ook tijdens operationeel moeilijke periodes.
Advertorial
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.J. of kiezen voor spaardeposito's met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.
