Dit Europese aandeel kan morgen verrassen maar niemand kijkt
- Mika Beumer
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Spotify groeit sneller dan verwacht en nadert 300 miljoen betalende gebruikers
Analisten zien sterke productinnovatie als belangrijkste groeimotor
De komende cijfers kunnen het aandeel verder omhoog stuwen
Terwijl de markt deze week volledig gefocust is op de kwartaalcijfers van de Magnificent 7, wijst Morgan Stanley opvallend genoeg naar een andere naam als mogelijke winnaar. Spotify, dat morgen cijfers publiceert, krijgt ineens de aandacht van analisten als een aandeel dat kan verrassen. Dat is interessant, want waar Big Tech vaak draait om verwachtingen die al hoog liggen, lijkt Spotify juist in een fase te zitten waarin groei opnieuw versnelt en nog niet volledig ingeprijsd is.
De aandelenkoers van Spotify over de afgelopen jaren
Waarom Spotify juist nu interessant wordt volgens analisten
De kern van het positieve verhaal rond Spotify ligt in betrokkenheid van gebruikers. Volgens Morgan Stanley blijft het platform nieuwe manieren ontwikkelen om gebruikers actiever te maken. Denk aan video content, meer controle over algoritmes en tools om zelf playlists en mixes samen te stellen. Dat klinkt klein, maar dit soort functies vergroten de tijd die gebruikers op het platform doorbrengen en verhogen uiteindelijk de kans dat gratis gebruikers overstappen naar een betaald abonnement.
Die strategie begint zichtbaar te werken in de cijfers. Spotify groeide in het laatste kwartaal naar 751 miljoen maandelijkse gebruikers en 290 miljoen premium abonnees. Voor het huidige kwartaal verwacht het bedrijf door te groeien naar 759 miljoen gebruikers en ongeveer 293 miljoen betalende klanten. Dat betekent een stabiele en consistente groei, zelfs op deze schaal.
Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.
Wat vooral opvalt is dat analisten nu al rekening houden met een volgende mijlpaal. Spotify lijkt op koers te liggen om door de grens van 300 miljoen betalende gebruikers te breken. Dat is belangrijk, omdat schaal bij Spotify direct doorwerkt in winstgevendheid. Meer abonnees betekent relatief hogere marges, omdat de kostenstructuur grotendeels vast ligt.
De belangrijkste conclusie is dat Spotify niet alleen groeit, maar ook efficiënter wordt.
Wat zeggen de cijfers over groei en winstgevendheid
De recente resultaten laten zien dat Spotify langzaam verandert van een groeibedrijf naar een winstgevend platform. In het vierde kwartaal steeg de omzet naar €4,53 miljard, terwijl de operationele winstverwachting voor het eerste kwartaal rond de €660 miljoen ligt. Dat ligt boven de verwachtingen van analisten.
De laatste cijfers naast de verwachtingen voor morgen
De brutomarge komt naar verwachting uit op 32,8 procent, wat hoger is dan de consensus van 32,3 procent. Dat lijkt een klein verschil, maar in een business met deze schaal betekent dat honderden miljoenen extra winstpotentieel op jaarbasis.
Ook de gemiddelde omzet per gebruiker blijft stabiel rond €4,70. Dat is belangrijk, want het laat zien dat prijsverhogingen worden geaccepteerd zonder dat gebruikers massaal afhaken. Tegelijk groeit het aantal advertentiegebruikers met dubbele cijfers, wat een tweede inkomstenstroom versterkt.
Een ander belangrijk signaal is de winstontwikkeling. Spotify rapporteerde eerder een nettowinst van €1,17 miljard in een kwartaal, een forse stijging ten opzichte van €367 miljoen een jaar eerder. Dat komt door kostencontrole, maar ook door schaalvoordelen die eindelijk beginnen door te werken.
De belangrijkste conclusie is dat Spotify niet alleen groeit in gebruikers, maar ook in winstkwaliteit.
Wat kunnen de komende cijfers en investor day betekenen
De cijfers van morgen zijn belangrijk, maar misschien nog belangrijker is wat daarna komt. Spotify organiseert binnenkort zijn eerste investor day in vier jaar. Dat moment kan bepalend worden voor hoe beleggers het bedrijf waarderen.
Analisten verwachten dat Spotify daar concreet laat zien hoe het AI inzet binnen zijn platform. Niet als hype, maar als praktische tool om aanbevelingen, content en interactie te verbeteren. Dat is cruciaal, omdat muziek en podcast platforms uiteindelijk draaien om ontdekking en personalisatie.
Analisten zijn erg bullish de laatste tijd betreft Spotify
Als Spotify kan aantonen dat AI leidt tot hogere betrokkenheid en conversie naar betaalde gebruikers, verandert het verhaal. Dan wordt het geen streamingbedrijf meer, maar een technologieplatform met een sterk ecosysteem.
Daarnaast speelt timing een rol. Het aandeel is de afgelopen maand al 7 procent gestegen, maar ligt nog steeds onder eerdere pieken. Dat betekent dat er ruimte is voor herwaardering als de cijfers en vooruitzichten sterk zijn.
Wat deze week interessant maakt, is het contrast. Terwijl iedereen kijkt naar Microsoft, Apple en andere giganten, kan juist een speler als Spotify de grootste verrassing leveren. Niet omdat het groter is, maar omdat de verwachtingen lager liggen en de ruimte voor positieve verrassingen groter is.
Advertorial
De hernieuwde groei bij Spotify laat zien hoe schaal en betrokkenheid kunnen leiden tot sterkere marges en structurele winstgevendheid. Tegelijk kiezen beleggers er vaak voor om dit soort groeiverhalen te combineren met beleggingen die juist gericht zijn op stabiele kasstromen en voorspelbare inkomsten.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed zoals supermarkten en zorgcentra, met een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd, gespreid over solide huurders. In april geldt een maandactie waarbij bij een minimale deelname van € 10.000 een extra maand uitkering wordt toegevoegd aan het reguliere rendement.
Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.
