Deze 3 ‘onzichtbare’ AI-aandelen profiteren volop van Google’s doorbraak

In het kort:

• TurboQuant verlaagt kosten, maar vergroot waarschijnlijk totale AI vraag explosief

• Geheugenchips blijven schaars door exponentiële datagroei en AI adoptie

• Lage waarderingen bij Micron, Sandisk en Seagate weerspiegelen kortetermijnpaniek

De markt reageerde alsof Google de groeimotor van de geheugenindustrie afremt, maar dat beeld klopt niet. Wat op het eerste gezicht een bedreiging lijkt, kan juist de volgende groeifase in gang zetten. Dat maakt deze ontwikkeling interessant voor beleggers die verder kijken dan de eerste reactie.

Alphabet, het moederbedrijf van Google en een van de belangrijkste spelers in AI infrastructuur, introduceerde TurboQuant. Die technologie maakt grote taalmodellen efficiënter door het geheugengebruik flink te verlagen zonder prestatieverlies. Beleggers trokken snel de conclusie dat minder geheugen per model automatisch minder vraag naar chips betekent.

Maar die redenering is te simpel. Lagere kosten zorgen er juist voor dat meer partijen AI gaan gebruiken. Dat zagen we eerder bij cloud, opslag en rekenkracht. Zodra iets goedkoper wordt, groeit het gebruik vaak sneller dan verwacht. De kern is dus niet minder vraag, maar een verschuiving naar veel bredere toepassing.

Wat doet TurboQuant echt met AI infrastructuur?

TurboQuant raakt direct de kostenstructuur van AI, en dat is precies waar de impact zit. Het verlaagt de hoeveelheid geheugen die nodig is om modellen te trainen en te draaien. Dat lijkt een technische optimalisatie, maar het effect is strategisch. De schaal van AI groeit namelijk extreem snel. Modellen gingen van minder dan 0,1 miljard parameters in 2019 naar meer dan 1 biljoen vandaag. Meer parameters betekent betere prestaties, maar ook hogere kosten en meer geheugen. Dat was tot nu toe een duidelijke rem op verdere groei.

Door die rem deels weg te halen, maakt Google grotere en krachtigere modellen economisch haalbaar. Volgens Gartner kunnen de kosten om zulke modellen te gebruiken richting 2030 tot 90 procent dalen. Dat verandert de rekensom voor bedrijven compleet en opent de deur naar nieuwe toepassingen. Het gevolg is dat AI niet alleen efficiënter wordt, maar ook veel breder inzetbaar. Dat vergroot de totale markt en daarmee indirect de vraag naar hardware.

Hoe TurboQuant de kostenbarrière van AI doorbreekt en groei versnelt

Bron: LucasGraphic

Waarom meer efficiëntie leidt tot méér vraag naar geheugen

Efficiëntie zorgt in technologie zelden voor minder gebruik, meestal juist voor meer. Dat klinkt tegenstrijdig, maar het gebeurt keer op keer. Goedkopere middelen worden simpelweg vaker ingezet. In AI zie je hetzelfde mechanisme. Elk model gebruikt misschien minder geheugen, maar het aantal modellen en toepassingen groeit snel. Tegelijk explodeert de hoeveelheid data. Seagate verwacht dat de wereldwijde dataproductie stijgt van 72 zettabyte in 2020 naar 394 zettabyte in 2028.

Die data moet worden opgeslagen en verwerkt. Dat gebeurt via verschillende typen geheugen. Micron maakt DRAM en NAND voor verwerking en opslag. Sandisk richt zich volledig op NAND flash. Seagate levert harde schijven voor grootschalige opslag. Samen vormen ze de ruggengraat van datacenters. Meer data en meer AI toepassingen betekenen dat al deze segmenten tegelijk groeien. Efficiëntie verlaagt de kosten per toepassing, maar vergroot het totale gebruik. Dat is de echte groeimotor.

Efficiëntere AI jaagt de vraag naar opslag en chips juist verder aan

Bron: Micron Technology

Zit de markt fout met de waardering van geheugenaandelen?

De recente koersdruk bij Micron, Sandisk en Seagate laat zien dat beleggers nog twijfelen. De angst is dat lagere geheugeneisen uiteindelijk de prijzen en marges onder druk zetten. Maar de waarderingen suggereren dat die angst mogelijk overdreven is. Micron wordt verhandeld tegen een forward koers winst verhouding van ongeveer 6. Dat is laag voor een bedrijf dat midden in een structurele groeitrend zit. Sandisk noteert rond 14 keer de winst en Seagate rond 24 keer, vergelijkbaar met de bredere techmarkt.

Als je dat afzet tegen de groeiverwachtingen, ontstaat een ander beeld. Seagate verwacht bijvoorbeeld winstgroei van meer dan 60 procent dit jaar en ruim 50 procent volgend jaar. Dat wijst eerder op onderwaardering dan op overwaardering. De markt kijkt nog sterk door de lens van het verleden. De geheugenindustrie stond bekend om scherpe cycli met periodes van overproductie. Maar AI verschuift de vraag naar stabielere, langlopende toepassingen in datacenters. Dat kan het karakter van de sector veranderen.

De markt twijfelt, maar deze cijfers vertellen een heel ander verhaal.

Bron: The Motley Fool

Hoe ziet de memory supercycle eruit?

De memory supercycle draait om een langdurige fase waarin vraag sneller groeit dan aanbod. Dat leidt tot hogere prijzen en betere marges voor producenten. Er zijn steeds meer signalen dat zo’n fase nu gaande is. De productie van geavanceerd geheugen kan niet snel genoeg opschalen. Tegelijk blijft de vraag stijgen door AI, cloud en dataverkeer. Volgens verschillende industriebronnen kan het tekort aan geheugen nog jaren aanhouden.

Wat deze cyclus anders maakt, is de complexiteit van het aanbod. Nieuwe fabrieken kosten miljarden en vergen jaren om operationeel te worden. Dat vertraagt de reactie op stijgende vraag. Daardoor blijven tekorten langer bestaan. TurboQuant kan dit proces zelfs versnellen. Door AI goedkoper te maken, groeit de vraag sneller dan verwacht. Dat versterkt de druk op de bestaande capaciteit en ondersteunt hogere prijzen.

Wat onderschat de markt nog steeds?

De grootste misvatting is dat beleggers lineair denken over een exponentiële trend. Minder geheugen per model wordt direct vertaald naar minder vraag. Maar AI groeit niet lineair en dat maakt een groot verschil. Elke kostenverlaging zorgt voor nieuwe toepassingen. Denk aan AI in apparaten, realtime analyses en autonome systemen. Die toepassingen genereren weer nieuwe data en extra vraag naar opslag en verwerking.

Tegelijk blijven er risico’s. Overinvestering kan op termijn opnieuw leiden tot overcapaciteit en prijsdruk. Daarnaast spelen geopolitieke spanningen een rol, zeker in de halfgeleiderketen waar exportrestricties steeds belangrijker worden. De richting blijft echter duidelijk. Data groeit hard en AI versnelt dat proces verder. Dat maakt geheugen geen bijzaak, maar een kernonderdeel van de digitale economie.

Wat beleggers moeten weten:

Waarom beïnvloedt TurboQuant geheugenaandelen?

TurboQuant verlaagt geheugenkosten per AI model, maar vergroot totale vraag door bredere adoptie.

Zijn Micron, Sandisk en Seagate nog koopwaardig?

Hun lage waarderingen reflecteren kortetermijnangst, terwijl groeivooruitzichten sterk blijven door AI vraag.

Wat is het grootste risico in deze sector?

Overcapaciteit en prijsdalingen blijven cyclische risico’s ondanks structurele vraaggroei.

Hoe belangrijk is AI voor de geheugenindustrie?

AI is de belangrijkste groeimotor en verschuift vraag richting datacenters en enterprise toepassingen.

Kan de memory supercycle echt tot 2030 duren?

Dat hangt af van aanbodgroei, maar huidige tekorten en AI vraag ondersteunen een langdurige cyclus.

Advertorial

De dynamiek rond AI en de groeiende vraag naar data-opslag laten zien hoe snel kapitaalstromen kunnen verschuiven binnen de technologiesector. In zo’n omgeving wordt het steeds relevanter om liquiditeit flexibel te beheren en tijdelijk te parkeren zonder rendement uit het oog te verliezen.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.