Deze 2 aandelen lijken nu belachelijk goedkoop

In het kort:

• Nvidia groeit 85% maar handelt op slechts 23 keer de verwachte winst, historisch laag voor een bedrijf met 74% brutomarge en AI-marktdominantie.

• Upbound, moederbedrijf van Rent-A-Center, biedt 7,4% dividend bij een koers-winstverhouding van 5 en een houdbare uitbetalingsratio van 37%.

• Beide zijn goedkoper dan de markt suggereert, maar Upbound draagt risico's van hoge schulden en kwetsbare klanten bij economische tegenwind.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

  
  

Koopjes vinden in de huidige markt is niet eenvoudig. De meeste aandelen die hard zijn gestegen, zijn dat terecht. Maar er zijn uitzonderingen. Twee namen springen eruit: Nvidia en Upbound. Ze zijn totaal verschillend van karakter, maar beide zijn goedkoper dan de markt lijkt te beseffen.

Nvidia: het grootste bedrijf met een lage waardering

Nvidia heeft de grootste marktkapitalisatie ter wereld en is de motor achter de AI-revolutie. Zijn chips vormen de ruggengraat van datacenters en worden gebruikt voor het trainen van grote taalmodellen, AI-inferentie en high-performance computing. De omzet meer dan verdubbelde in twee van de afgelopen drie jaar. In het meest recente kwartaal groeide de omzet met 85 procent, het sterkste kwartaal in meer dan een jaar.

Bij zulke groeicijfers zou je een forse waarderingspremie verwachten. Die is er niet.

Nvidia handelt momenteel op 23 keer de verwachte winst voor het lopende fiscale jaar. Op basis van de winstverwachting voor volgend jaar is dat zelfs maar 16 keer. Dat is historisch laag voor Nvidia en laag vergeleken met vrijwel elk ander bedrijf in de halfgeleidersector, ook al groeien die concurrenten een stuk langzamer.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Analisten verwachten voor dit jaar een omzetgroei van 82 procent en een winstgroei van 88 procent. Voor volgend jaar zijn die cijfers respectievelijk 41 en 42 procent. Nog belangrijker: analisten hebben Nvidia's resultaten de afgelopen jaren stelselmatig onderschat. De werkelijke groei overtrof de prognoses keer op keer. Als dat patroon zich voortzet, is de huidige waardering nog goedkoper dan ze al lijkt.

De markt prijst een vertraging in. De brutomarge van meer dan 74 procent en een nettomarge boven de 40 procent zijn misschien niet eeuwig houdbaar. Maar zelfs bij enige margedruk en lagere groei rechtvaardigt het huidige winstniveau een hogere waardering dan de markt nu toekent.

Upbound: een dividend van 7 procent voor 5 keer de winst

Upbound is geen bekende naam, maar het bedrijf erachter wel. Het is de moedermaatschappij van Rent-A-Center, een keten van meer dan 1.700 winkels die meubels, apparaten en elektronica aanbiedt via huurkoopconstructies. Klanten die geen toegang hebben tot traditioneel krediet kunnen zo toch essentiële huishoudelijke goederen aanschaffen.

Naast Rent-A-Center heeft Upbound twee andere poten. Acima is een softwareplatform waarmee andere retailers huurkoopopties kunnen aanbieden aan hun klanten. Brigit, een recent overgenomen persoonlijke financiën-app, is de snelst groeiende activiteit van het bedrijf. Samen vormen ze een combinatie van een stabiele cashgenerator, een groeibedrijf en een digitale dienst voor financieel kwetsbare consumenten.

Het dividendrendement bedraagt 7,4 procent. Dat klinkt als een waarschuwing, maar de cijfers vertellen een ander verhaal. Upbound verwacht dit jaar een aangepaste winst per aandeel van 4,00 tot 4,35 dollar. Bij de huidige koers van 21 dollar is dat een koers-winstverhouding van iets meer dan 5.

De payout ratio bedraagt op het middelpunt van de verwachte winst slechts 37 procent. Het dividend oogt houdbaar, en het bedrijf verhoogde zijn kwartaaldividend al vijf keer in de afgelopen zeven jaar.

De risico's zijn reëel

Eerlijkheid vereist dat de risico's worden benoemd. Upbound bedient voornamelijk lage inkomensgroepen, precies de categorie die het hardst wordt geraakt bij een economische vertraging. Als de consumenten bestedingen onder druk komen, heeft dat directe gevolgen voor de vraag naar huurkoopproducten en voor het wanbetalingsrisico.

Daarnaast heeft het bedrijf een forse schuldenlast. De ondernemingswaarde is meer dan het dubbele van de marktwaarde, wat wijst op aanzienlijke nettoschuld. Bij tegenvallende resultaten kan die schuldenlast de financiële flexibiliteit beperken.

Tot slot zijn er regelgevingsrisico's. Huurkoopmodellen worden door critici soms als uitbuiting gezien van mensen die geen andere opties hebben. Strengere regulering zou het verdienmodel kunnen raken. Of die kritiek terecht is, is een andere discussie. Het risico bestaat.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!

Twee heel verschillende aandelen, één gedeelde eigenschap

Nvidia en Upbound hebben weinig gemeen. Het ene is het grootste bedrijf ter wereld met een brutomarge van 74 procent, het andere een relatief kleine dienstverlener met een nettomarge die daar ver onder ligt.

Maar ze delen één eigenschap: ze zijn allebei goedkoper dan de markt suggereert. Nvidia op basis van de verwachte winst voor volgend jaar, Upbound op basis van de huidige winstgevendheid en het dividendrendement. In een markt die op veel plaatsen duur is, zijn dat schaarse eigenschappen.