AI-aandeel wordt koopkans na historische rally, ondanks koerssprong van 15%

Arne Verheedt
47 minuten geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

Het AI-aandeel koopkans-verhaal leeft weer op nu het aandeel meer dan 15% steeg en de beurswaarde boven 1 biljoen dollar uitkwam.
De operationele winst steeg in het eerste kwartaal met meer dan een factor acht naar 57,2 biljoen won, terwijl de omzet opliep naar een record van 133,9 biljoen won.
Ondanks de sterke rally blijft de waardering relatief laag vergeleken met veel AI-favorieten, omdat beleggers nog altijd twijfelen over de houdbaarheid.

Samsung staat opnieuw vol in de schijnwerpers van beleggers. Het aandeel schoot woensdag meer dan 15% omhoog en tilde de marktwaarde van het concern overtuigend boven de grens van 1 biljoen dollar. Daarmee hoort Samsung nu bij een uiterst kleine groep Aziatische beursgiganten die dat niveau hebben bereikt.

De koerssprong kwam niet uit het niets. De markt reageert op een combinatie van recordcijfers, een razendsnelle opleving in AI-gerelateerde geheugenchips en hernieuwd vertrouwen dat Samsung een groter deel van de volgende investeringsgolf kan opeisen. Tegelijk speelde mee dat de bredere chipsector in Azië stevig mee omhoog ging, met ook sterke winsten voor SK Hynix en een Kospi-index die voor het eerst boven 7.000 punten uitkwam.

Samsung stijgt met 15% na hernieuwd vertrouwen:

Waarom Samsung nu weer vol in beeld komt

De directe aanleiding ligt bij de kwartaalcijfers. Samsung meldde vorige week een operationele winst van 57,2 biljoen won in het eerste kwartaal, ruim acht keer zoveel als een jaar eerder. De omzet steeg naar 133,9 biljoen won en kwam daarmee uit op een nieuw record. Opvallend is dat de operationele winst in één kwartaal zelfs hoger lag dan de volledige winst over heel 2025.

Dat is voor beleggers een duidelijk signaal dat de winstmotor weer draait. Vooral de vraag naar geheugenchips voor AI-toepassingen trekt hard aan. Zulke toepassingen vergen veel bandbreedte en opslagcapaciteit, waardoor klanten agressief inkopen en voorraden in delen van de markt snel krapper worden.

Lees ook: Anthropic slaat alarm, deze aandelen zullen profiteren van AI kwetsbaarheden

Daarnaast kreeg het sentiment extra steun door berichten dat Apple verkennende gesprekken zou hebben gevoerd met Samsung en Intel over chipproductie in de Verenigde Staten. Zo'n stap zou voor Apple een manier zijn om minder afhankelijk te worden van één vaste partner. Voor Samsung zou het vooral bevestigen dat grote technologiebedrijven de productie- en geheugencapaciteit van de groep weer serieuzer meewegen.

Samsung omzet- en operationele winstgroei:

AI-aandeel koopkans blijft overeind ondanks recordstand

Juist hier wordt het verhaal voor beleggers interessant. Na een eendaagse stijging van meer dan 15% voelt Samsung op het eerste gezicht niet als een goedkoop aandeel. Toch ligt de waardering nog altijd opvallend lager dan bij veel Amerikaanse AI-favorieten en ook lager dan het enthousiasme rond de koersbeweging zou doen vermoeden.

Dat komt doordat de markt Samsung nog steeds niet volledig behandelt als pure AI-winnaar. Beleggers kijken niet alleen naar de huidige opleving, maar ook naar de geschiedenis van het bedrijf. Samsung is groot, breed en winstgevend, maar het draagt ook al jaren een conglomeraatkorting mee. Daarbovenop leeft de twijfel of het concern zijn achterstand in high-bandwidth memory, kortweg HBM, snel genoeg kan wegwerken tegenover SK Hynix.

Die terughoudendheid verklaart waarom de lage waardering van het aandeel ondanks de sterke stijging nog altijd onderwerp blijft. De markt wil eerst zien dat het herstel niet alleen uit een tijdelijke prijsopleving in geheugen komt, maar ook uit een structureel sterkere concurrentiepositie in AI-infrastructuur. Als Samsung die combinatie kan laten zien, ontstaat er ruimte voor een verdere herwaardering.

Forward P/E (oranje) en P/E Samsung:

AI-geheugen trekt de winstmotor weer op gang

De kern van de opleving zit in het geheugenbedrijf. Samsung profiteert van sterke verkopen van HBM-chips, een cruciaal onderdeel voor zware AI-werklasten in datacenters. In februari meldde het bedrijf dat het als eerste ter wereld was begonnen met massaproductie van HBM4 en met leveringen aan niet genoemde klanten.

Dat is belangrijk, omdat HBM4 naar verwachting een grote rol krijgt in de volgende generatie AI-systemen. Tegelijk blijft het aanbod van DRAM- en NAND-geheugen krap, terwijl nieuwe capaciteit doorgaans pas na twee tot drie jaar echt beschikbaar komt. Voor beleggers betekent dat iets eenvoudigs: zolang de vraag harder groeit dan het aanbod, blijven prijzen, marges en winstverwachtingen ondersteund.

Lees ook: Europese wooncrisis kantelt: nieuwe EU-wetgeving zet vastgoedbeleggers op scherp, hier liggen de grootste kansen

Opvallend is bovendien dat beleggers minder nerveus lijken over Samsung's achterstand in HBM dan eerder. Dat heeft ermee te maken dat de winstgevendheid in traditioneler DRAM-geheugen recent juist zeer sterk is. Met andere woorden: zelfs als Samsung nog niet overal de technologische leider is, verdient het bedrijf momenteel breed in de geheugencyclus.

Waar beleggers op moeten letten na deze sprong

De rally verandert niets aan het feit dat de concurrentie stevig blijft. SK Hynix heeft nog altijd een grotere positie in de HBM-markt en wordt door veel beleggers gezien als de pure leider in AI-geheugen. Samsung moet dus bewijzen dat positieve feedback op zijn nieuwste HBM4-producten zich vertaalt in blijvend marktaandeel en sterkere marges.

Verder is het belangrijk om niet alleen naar de koerssprong te kijken, maar ook naar de kwaliteit van de stijging. Als de winstgroei de komende kwartalen breed blijft, de HBM-uitrol versnelt en de lage waardering van het aandeel niet volledig verdwijnt, blijft het opwaarts potentieel aanwezig. Als de markt echter merkt dat de AI-hype sneller afkoelt of dat Samsung opnieuw terrein verliest in het hoogste segment van de geheugenmarkt, kan de herwaardering weer stilvallen.

Voor nu is de boodschap helder: Samsung profiteert vol van de AI-golf, maar noteert nog niet op een waardering die volledige perfectie veronderstelt. Precies daarom kijken beleggers na deze historische sprong niet alleen naar wat er al in de koers zit, maar vooral naar wat er mogelijk nog verder in zit.

Wie verder wil kijken dan de dagkoers, kan bij De Belegger met kortingscode WINST 50% korting krijgen op diepgaande analyses, portefeuille updates, transacties, veel meer en een hechte community die je vooruit helpt.