Vijf weken groen: dit aandeel blijft verbazen

In het kort:

• Novo Nordisk heeft al vijf weken op rij een stijgende beurskoers geboekt, met een totale winst van 27 procent.

• De groei wordt gedragen door de wereldwijd stijgende vraag naar obesitas- en diabetesmedicatie.

• De fundamentele vooruitzichten blijven sterk, maar het aandeel is inmiddels wel stevig gewaardeerd.

Novo Nordisk heeft de wind stevig in de rug. De Deense farmaceut noteerde deze week zijn vijfde opeenvolgende stijging op de beurs, waarmee het aandeel in totaal al 27 procent won sinds de start van de opmars. Deze indrukwekkende prestatie is geen toevalstreffer, maar weerspiegelt het groeiende vertrouwen van beleggers in de langetermijnstrategie van het bedrijf.

Bron: Tradingview

Met producten zoals Ozempic en Wegovy speelt Novo Nordisk in op een van de grootste medische trends van dit moment: de wereldwijde toename van obesitas en diabetes. De vraag naar deze GLP-1-medicatie groeit razendsnel, zowel in Europa als in de Verenigde Staten. Steeds meer patiënten en artsen zien deze behandelingen als effectieve langetermijnoplossingen en dat biedt Novo Nordisk een structureel groeipad.

Cijfers ondersteunen het momentum

De verwachte kwartaalresultaten onderstrepen de kracht van het bedrijf. Analisten rekenen op een winst per aandeel van 88 cent, een stijging van ruim 35 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De omzet zal naar verwachting uitkomen op 11,73 miljard dollar, een toename van bijna 20 procent. Voor het volledige boekjaar wordt een omzet van bijna 48 miljard dollar voorzien en een jaarwinst van 3,84 dollar per aandeel.

Deze cijfers bevestigen het beeld van een onderneming met een sterk verdienmodel en solide kasstromen. Het feit dat Novo Nordisk zijn winst- en omzetgroei weet te versnellen in een uitdagende macro-economische omgeving, toont aan hoe stevig de vraag is naar zijn kernproducten.

Bron: Tradingview

Waardering dwingt tot nuance

Toch roept het snelle koersverloop ook vragen op over de waardering. Novo Nordisk wordt momenteel verhandeld tegen een koers-winstverhouding van ruim twintig op basis van de verwachte winst, tegenover een sectorgemiddelde van net boven de dertien. De PEG-ratio, die de verhouding tussen prijs en verwachte winstgroei aangeeft, bedraagt 1,42. Dat is relatief hoog en duidt erop dat de markt al veel van de toekomstige groei in de prijs heeft verwerkt.

Voor beleggers betekent dit dat verdere koersstijgingen in toenemende mate afhankelijk worden van het overtreffen van verwachtingen. De lat ligt hoog en tegenvallers kunnen leiden tot koersdruk, zelfs als de cijfers op zichzelf genomen nog steeds uitstekend zijn.

Sterk fundament in een groeiende markt

Het succes van Novo Nordisk is geen hype, maar het resultaat van een sterke marktpositie in een snel groeiende sector. Wereldwijd groeit het aantal mensen met overgewicht en diabetes, terwijl beleidsmakers en zorgverzekeraars steeds vaker bereid zijn om preventieve medicatie te vergoeden. Die structurele factoren zorgen ervoor dat Novo Nordisk niet alleen profiteert van korte termijn trends, maar zich ook kan positioneren als marktleider voor de lange termijn.

Dat maakt het aandeel aantrekkelijk voor langetermijnbeleggers, ondanks de inmiddels forse waardering. Wie gelooft in de verdere opmars van GLP-1-medicatie en de blijvende rol van Novo Nordisk daarin, zal het huidige prijsniveau mogelijk als een gerechtvaardigde premie beschouwen. Tegelijkertijd vraagt het om scherp toezicht op winstgroei, concurrentiedruk en eventuele regulatorische wijzigingen die het groeipad kunnen beïnvloeden.