Dit Nederlandse aandeel kan in vijf jaar een enorme sprong maken

In het kort:

• Kepler verlaagde het koersdoel voor Adyen licht, maar hield het koopadvies overeind omdat de groeidoelen voorzichtig maar sterk blijven.

• Adyen verwacht vanaf 2026 rond twintig procent omzetgroei per jaar en werkt toe naar een EBITDA-marge boven de vijfenvijftig procent, gesteund door een krachtig en schaalbaar betaalplatform.

• De waardering is hoog, maar veel beleggers blijven Adyen aantrekkelijk vinden doordat het bedrijf marktaandeel wint en een uitzonderlijk stabiel en winstgevend model heeft.

  
  

Het sentiment rond Adyen verschoof deze week licht toen Kepler Cheuvreux het koersdoel verlaagde van 1.900 naar 1.800 euro. Toch bleef het koopadvies volledig overeind. De analisten vonden de nieuwe doelen die Adyen presenteerde tijdens de beleggersdag eerder conservatief dan teleurstellend. En dat past bij een bedrijf dat inmiddels een belangrijke rol speelt in de wereldwijde betaalinfrastructuur en jaar na jaar marktaandeel wint. De kernvraag is niet of Adyen groeit, maar hoe hard en hoe lang het zijn voorsprong kan vasthouden.

Een groeipad dat steeds breder wordt

Tijdens de beleggersdag stelde Adyen een helder vooruitzicht voor de komende jaren. Vanaf 2026 moet de omzet jaarlijks met ongeveer twintig procent blijven groeien, terwijl de aangepaste EBITDA-marge in 2028 boven de vijfenvijftig procent moet uitkomen. Dat is fors, zeker voor een bedrijf dat al meer dan een biljoen dollar aan betalingen per jaar verwerkt.

Kepler noemde de verwachtingen voorzichtig opgebouwd, maar tegelijkertijd bemoedigend omdat ze laten zien dat Adyen ondanks zijn omvang nog steeds in een versnelling zit. De groei moet vooral komen uit een combinatie van grotere klanten, nieuwe productlijnen en verdere internationalisering. Tel daarbij op dat Adyen traditioneel werkt zonder overnames, en de ontwikkeling van het bedrijf blijft opmerkelijk consistent en schaalbaar.

Waarom het model van Adyen zo sterk blijft

De kracht van Adyen is dat het zijn betaalplatform vanaf de basis opnieuw heeft ontworpen, zonder oude systemen en zonder integraties die met moeite aan elkaar zijn geknoopt. Die eenvoud achter de schermen zorgt ervoor dat transacties vaker worden goedgekeurd en dat uitval vrijwel niet voorkomt. Dat is aantrekkelijk voor grote bedrijven die wereldwijd actief zijn.

Namen als Spotify, Booking en tal van retailketens vertrouwen op Adyen omdat stabiliteit en uptime rechtstreeks invloed hebben op hun omzet. Wanneer Adyen groeit, kan het bovendien betere tarieven aanbieden. Dat versterkt de concurrentiepositie verder en maakt het moeilijk voor nieuwe spelers om binnen te dringen. Voor veel klanten is overstappen simpelweg geen optie meer, omdat Adyen een integraal onderdeel is geworden van hun commerciële infrastructuur.

Ook de recente cijfers onderstrepen de schaal en stabiliteit van het bedrijf. Tijdens het Black Friday-weekend verwerkte Adyen een recordbedrag van 43 miljard dollar met een uptime van 99,9999 procent. Op het piekmoment passeerden 199.000 transacties per minuut het systeem, zonder merkbare vertraging. Dat is precies het soort prestatie waarmee Adyen zijn positie als premium aanbieder telkens opnieuw bevestigt. De verschuiving naar mobiele wallets, contactloos betalen en lokale betaalmethoden maakt het speelveld bovendien complexer, maar juist daardoor waarderen grote klanten een partner die wereldwijd uniforme oplossingen kan leveren.

Een andere kracht van Adyen is het uitzonderlijk consistente management en de manier waarop het bedrijf zijn organisatie heeft ingericht. Vanaf de oprichting is bewust gekozen voor één internationaal team dat werkt met één codebase, één datastructuur en één commerciële strategie. Deze eenvoud in governance voorkomt interne versnippering, houdt de kosten beheersbaar en maakt dat ontwikkelingen razendsnel wereldwijd kunnen worden uitgerold.

Adyen hoeft geen technologie te integreren uit overnames en heeft geen regionale silo’s die verschillende systemen gebruiken. Daardoor blijven beslissingen sneller, blijft de kwaliteit uniform en kan het bedrijf met een relatief kleine organisatie een enorm transactievolume verwerken. Juist deze schaalbaarheid maakt Adyen op lange termijn aantrekkelijk voor zowel klanten als beleggers, omdat het model winstgevender wordt naarmate het verder groeit.

Lees ook: Dit Nederlandse aandeel verslaat Nvidia ruimschoots

De waardering en de vooruitblik voor beleggers

De vraag waar veel beleggers mee worstelen, is niet of Adyen goed presteert, maar of het aandeel tegen een verantwoorde prijs te koop is. De onderneming heeft een marktwaarde van ongeveer zestig miljard dollar en staat bekend om zijn hoge multiples. Zelfs als de omzet de komende vijf jaar verdubbelt naar ruim vier miljard dollar, blijft de waardering aan de dure kant vergeleken met de toekomstige winst.

Tegelijkertijd is het model van Adyen vrijwel ideaal voor langdurige groei. Het profiteert van inflatie omdat prijsverhogingen bij klanten automatisch doorwerken, het pakt marktaandeel in een wereldwijde betaalmarkt die nog lang niet is uitgegroeid, en de verschuiving naar digitaal betalen gaat eerder versnellen dan vertragen.

Daar komt bij dat de operationele marge naar verwachting verder oploopt. Als Adyen in 2028 daadwerkelijk een marge van boven de vijfenvijftig procent haalt, ontstaat een winstprofiel dat maar weinig Europese technologiebedrijven kunnen evenaren. De vraag is dus niet zozeer of Adyen kan groeien, maar of beleggers bereid zijn om voor die voorspelbare groei een structurele premie te betalen. Voorlopig lijkt het antwoord ja, al blijven schommelingen in het sentiment bij elk technologieaandeel een factor om rekening mee te houden.

Het verhaal rond Adyen laat zien hoe beleggers vertrouwen putten uit bedrijven met een schaalbaar model, voorspelbare marges en lange contracten. Toch blijft de koers gevoelig voor sentiment en waardering, zeker wanneer groei verwachtingen worden bijgesteld. Voor wie naast tech groei ook zoekt naar stabiliteit binnen de portefeuille, kan het zinvol zijn om een deel van het vermogen te spreiden naar betrouwbare inkomsten.

Internationaal vastgoed met langjarige huurcontracten, zoals bij CORUM Investments, biedt een stabieler rendement dat minder afhankelijk is van beursschommelingen en volatiliteit.

Vraag nu vrijblijvend de brochure van CORUM Investments aan.