Dit ijzersterke aandeel keldert -66% en is nu het goedkoopst in jaren

In het kort

• Adobe verdient nog altijd het grootste deel van zijn omzet met creatieve software, PDF-oplossingen en marketingsoftware. Tegelijk neemt de druk van AI-concurrenten duidelijk toe.

• Het bedrijf verschuift richting een freemium-aanpak, zodat veel meer gebruikers eerst gratis binnenkomen en pas later gaan betalen.

• AI verandert Adobe vooral van een softwareleverancier in een platform waar creatie, documentverwerking en marketing steeds sterker in elkaar overlopen.

• Maandelijks beleggen maakt je minder afhankelijk van markttiming. Met het ETF Beleggingsplan van Freedom24 beleg je automatisch in ETF’s tegen 0% commissie.

Adobe is al tientallen jaren een vaste naam in de creatieve industrie. Photoshop, Illustrator en Premiere zijn voor veel professionals simpelweg gereedschap. Acrobat is vrijwel synoniem geworden met de pdf. Daar bovenop bouwde Adobe een omvangrijke marketingtak waarmee grote bedrijven digitale campagnes opzetten, klantgegevens beheren en content verspreiden. Dat geeft het bedrijf een uitzonderlijk brede positie. Tegelijk staat die positie onder druk. AI maakt beeldgeneratie toegankelijk voor vrijwel iedereen. Canva groeit hard aan de onderkant van de markt. Figma heeft een stevige positie opgebouwd in interface-ontwerp. De vraag is daardoor verschoven. Mensen zoeken steeds vaker een snelle oplossing voor één taak in plaats van een compleet softwarepakket.

Adobe

Bron: Google Finance

Die verandering is zichtbaar in de strategie van Adobe. Waar bezoekers vroeger snel richting een betaald abonnement werden gestuurd, kiest het bedrijf steeds vaker voor een gratis eerste ervaring. Iemand die online zoekt naar een samenvatting van een pdf belandt nu rechtstreeks in Acrobat Web. Daar kan het document meteen worden geüpload waarna AI de inhoud samenvat. Pas nadat iemand het product echt gebruikt, verschijnen betaalde functies. Adobe probeert eerst een gewoonte te creëren en daarna pas omzet te maken. Dat is een fundamenteel andere manier van klanten werven.

Bij Freedom24 beleg je zonder valutawisselkosten en heb je toegang tot een breed aanbod van internationale beurzen om eenvoudig te spreiden over markten en sectoren. Wie liever stap voor stap vermogen opbouwt, kan gebruikmaken van het gratis ETF Beleggingsplan: hiermee beleg je automatisch elke maand in ETF's, tegen 0% commissie.

Dat verklaart ook waarom het management bewust accepteert dat de groei van de jaarlijkse terugkerende omzet tijdelijk afvlakt. Er zijn zelfs geplande prijsverhogingen uitgesteld om de instroom van nieuwe gebruikers niet af te remmen. Vanuit de kwartaalcijfers ontstaat daardoor een opvallend beeld. De omzet groeit stevig door en de verwachtingen voor heel het jaar gingen omhoog, terwijl de nadruk binnen het bedrijf steeds sterker verschuift naar gebruikersgroei en betrokkenheid.

Omzet Adobe

Bron: Seeking Alpha

De cijfers achter die gebruikersgroei zijn opvallend. Acrobat en Express tellen inmiddels meer dan 850 miljoen maandelijkse gebruikers. De creatieve gratis producten groeiden in een jaar van ongeveer 50 miljoen naar ruim 90 miljoen actieve gebruikers. Dat zijn enorme aantallen voor software die jarenlang vooral met professionele abonnementen werd geassocieerd.

AI speelt daarin een andere rol dan vaak wordt gedacht. Veel mensen zien AI vooral als een bedreiging voor Photoshop of Illustrator. Adobe probeert AI juist in vrijwel elke stap van het creatieve proces onder te brengen. Firefly genereert afbeeldingen en video's. De Creative Agent helpt gebruikers complete workflows uitvoeren via natuurlijke taal. Acrobat verandert documenten in presentaties of podcasts. Binnen de marketingsoftware ontstaan AI-agents die campagnes kunnen voorbereiden, klantdata analyseren en content personaliseren. Daardoor verschuift de waarde steeds verder richting het complete productieproces.

Firefly is daarbij een interessant voorbeeld. Het platform ondersteunt inmiddels ook modellen van andere aanbieders. Adobe lijkt daarmee bewust te kiezen voor een open benadering. De gebruiker hoeft zich minder bezig te houden met welk AI-model op de achtergrond draait. Firefly fungeert als de omgeving waarin verschillende modellen beschikbaar zijn, terwijl Adobe de gereedschappen levert om de resultaten verder te bewerken. Dat maakt Firefly minder afhankelijk van één eigen AI-model en vergroot de flexibiliteit voor gebruikers.

Die strategie loopt door tot in de zakelijke markt. Adobe nam Semrush over, een bedrijf dat gespecialiseerd is in zoekmachineoptimalisatie en zichtbaarheid binnen AI-zoekmachines. Daarmee wil Adobe merken helpen zichtbaar te blijven wanneer consumenten antwoorden steeds vaker rechtstreeks uit AI-chatbots halen. De overname sluit aan op bestaande marketingproducten zoals Experience Cloud. In plaats van alleen content te maken, wil Adobe bedrijven ook helpen die content vindbaar te houden binnen een wereld waarin traditionele zoekmachines langzaam veranderen.

Binnen die marketingtak speelt nog iets anders. Grote ondernemingen produceren inmiddels enorme hoeveelheden marketingmateriaal voor websites, sociale media en advertenties. Dat proces bestaat uit veel kleine stappen. Ideeën bedenken. Beelden maken. Juridische controles uitvoeren. Merkrichtlijnen bewaken. Publiceren. Resultaten meten. Adobe probeert al die stappen binnen één omgeving samen te brengen. AI-agents krijgen daarbij toegang tot bedrijfsgegevens en merkrichtlijnen zodat campagnes grotendeels automatisch voorbereid kunnen worden. Voor ondernemingen draait dat vooral om schaal. Eén campagne wordt duizenden varianten voor verschillende doelgroepen.

Toch verdwijnen de bedreigingen nergens. AI verlaagt de technische drempel voor nieuwe concurrenten. Veel gebruikers hebben voor eenvoudige ontwerpen genoeg aan gratis alternatieven. Creatieve software verschuift daardoor steeds verder richting een markt waarin snelheid vaak belangrijker is dan maximale functionaliteit. Adobe reageert daarop door eigen AI-functies breed beschikbaar te maken en het aantal instappunten fors uit te breiden. Dat is tegelijk een erkenning dat het gedrag van gebruikers verandert.

Winstverwachtingen

Bron: Seeking Alpha

Opvallend genoeg laat Adobe daarbij een oude succesformule los. Jarenlang draaide het bedrijf vooral op terugkerende abonnementen met voorspelbare inkomsten. Nu ontstaat geleidelijk een model waarin abonnementen worden aangevuld met AI-verbruik. Wie intensief met Firefly werkt, gebruikt credits. Dat lijkt sterk op cloudplatforms waar klanten betalen voor daadwerkelijk gebruik van rekenkracht. Hierdoor ontstaat een inkomstenmodel dat beter aansluit op AI-diensten, waar de kosten voor iedere opdracht kunnen verschillen.