Dit Europese aandeel is terug van weggeweest: +180% in één jaar, maar nogsteeds 75% onder het hoogtepunt

In het kort

• De koers steeg ruim 180% in een jaar tijd.

• Toch noteert Nokia nog altijd ongeveer 75% onder de piek uit het internettijdperk.

• Achter de schermen verandert het bedrijf sneller dan veel beleggers beseffen.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Nokia roept bij veel beleggers nog altijd beelden op van mobiele telefoons met verwisselbare batterijen en onverwoestbare behuizingen. Dat verleden is begrijpelijk, al heeft het weinig te maken met het Nokia van vandaag. Het Finse concern is uitgegroeid tot een leverancier van digitale infrastructuur die een cruciale rol speelt in de wereldwijde datastromen.

Koers Nokia

Bron: Google Finance

Het bedrijf levert technologie die telecomnetwerken, datacenters en bedrijfsnetwerken met elkaar verbindt. Wanneer een gebruiker een video streamt, een cloudapplicatie opent of een AI-model een opdracht verwerkt, reist die data via netwerken waarin Nokia vaak een belangrijke schakel vormt. Daardoor bevindt het bedrijf zich op het kruispunt van verschillende groeitrends die de komende jaren een grote invloed kunnen hebben op de digitale economie.

De activiteiten van Nokia zijn grofweg verdeeld over netwerkapparatuur voor telecombedrijven, optische netwerken voor dataverkeer, IP-netwerken voor routering en schakeling van data, software voor netwerkbeheer en een omvangrijke patentportefeuille. Die laatste activiteit levert licentie-inkomsten op vanuit consumentenelektronica en andere technologieproducten.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Jarenlang draaide het verhaal rond Nokia vooral om de uitrol van 5G-netwerken. Dat bleek uiteindelijk een minder spectaculaire groeimotor dan velen hadden verwacht. Telecombedrijven hielden de hand op de knip, investeringsbudgetten kwamen onder druk te staan en de sector verloor zijn aantrekkingskracht op de beurs. Juist in die periode begon Nokia aan een nieuwe strategische koers.

De grootste verandering kwam met de overname van Infinera. Dat bedrijf is gespecialiseerd in optische netwerken. Optische netwerken vormen de snelwegen van het internet. Ze transporteren enorme hoeveelheden data tussen datacenters, steden en landen via glasvezelverbindingen. De opkomst van kunstmatige intelligentie zorgt voor een explosie van dataverkeer, omdat AI-systemen gigantische hoeveelheden informatie verwerken en uitwisselen. Daardoor groeit de vraag naar snellere verbindingen tussen datacenters sterk.

Voor Nokia betekent dit een interessante verschuiving. Waar telecombedrijven jarenlang de dominante klantengroep waren, groeit het belang van grote cloudbedrijven en AI-spelers snel. Het bedrijf meldde dat de omzet uit AI- en cloudgerelateerde klanten in het eerste kwartaal van 2026 met 49% steeg. Tegelijkertijd ontving Nokia voor ongeveer €1 miljard aan nieuwe AI- en cloudorders in één kwartaal. Dat geeft een indruk van de snelheid waarmee deze markt zich ontwikkelt.

Koers Nokia

Bron: Seeking Alpha

Een belangrijk onderdeel van dit verhaal draait om optische chips. Deze gespecialiseerde componenten zetten elektrische signalen om in lichtsignalen die via glasvezels kunnen worden verstuurd. De productie van zulke chips is complex en vereist specialistische kennis. Via Infinera beschikt Nokia over eigen technologie en productiefaciliteiten op dit gebied. Dat versterkt de positie van het bedrijf in een markt waar capaciteit schaars is en de vraag stevig groeit.

Ook de samenwerking met Nvidia trok veel aandacht. Nvidia investeerde eerder ongeveer 1 miljard dollar in Nokia en werkt samen met het bedrijf rond AI-RAN. Dat staat voor Artificial Intelligence Radio Access Network. Daarbij wordt kunstmatige intelligentie gebruikt om mobiele netwerken efficiënter te laten functioneren. Voor telecombedrijven kan dat leiden tot lagere operationele kosten en betere netwerkprestaties. Voor Nokia creëert het een nieuwe technologische positie binnen toekomstige generaties mobiele netwerken.

De financiële resultaten laten zien dat deze verschuiving inmiddels zichtbaar wordt. De brutomarge steeg in het eerste kwartaal van 2026 naar 45,5%. Dat betekent dat Nokia van elke euro omzet een groter deel overhoudt voordat operationele kosten worden meegerekend. Zulke verbeteringen zijn belangrijk omdat infrastructuurbedrijven vaak worden gewaardeerd op hun vermogen om marges te verhogen naarmate de omzet groeit.

Winstverwachting

Bron: Seeking Alpha

Daarnaast beschikt Nokia over een stevige balans. Het bedrijf sloot het kwartaal af met miljarden euro's aan netto kasmiddelen. Dat biedt financiële ruimte voor investeringen in productiecapaciteit, onderzoek en verdere ontwikkeling van nieuwe technologieën.

Een opvallend aspect van het huidige Nokia is dat de groeidrijvers veel breder zijn geworden. AI vormt daarbij de meest zichtbare motor. Datacenters hebben steeds meer glasvezelverbindingen nodig. Cloudbedrijven bouwen nieuwe infrastructuur. Overheden investeren in digitale soevereiniteit. Defensie-uitgaven nemen toe, waarbij veilige communicatienetwerken een belangrijke rol spelen. Tegelijkertijd blijft telecominfrastructuur een essentieel onderdeel van de bedrijfsactiviteiten.

Daarmee ontstaat een ander beeld dan het Nokia dat beleggers jarenlang zagen als een bedrijf dat afhankelijk was van de grillen van de telecomsector. Het concern profiteert inmiddels van ontwikkelingen die veel verder reiken dan de traditionele uitrol van mobiele netwerken.