Dit aandeel groeit al jarenlang met dubbele cijfers, toch keldert het 38%

In het kort

• De omzet van MercadoLibre groeide in het afgelopen kwartaal met 49%.

• Het aantal actieve kopers bereikte een recordniveau.

• Toch verloor het aandeel vanaf de top ongeveer 38% van zijn beurswaarde.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

MercadoLibre is voor veel beleggers nog steeds een relatief onbekende naam, terwijl het bedrijf in Latijns-Amerika een positie heeft opgebouwd die lastig in één categorie te plaatsen is. Het begon ooit als een online marktplaats vergelijkbaar met eBay, groeide vervolgens uit tot een logistiek netwerk en ontwikkelde zich daarna tot een financiële speler met betaalrekeningen, kredietverlening en beleggingsproducten. Tegenwoordig vormt het een digitaal ecosysteem dat miljoenen consumenten dagelijks gebruiken.

Koers Mercado Libre

Bron: Google Finance

De onderneming is actief in grote markten zoals Brazilië, Mexico en Argentinië. Via het handelsplatform kopen consumenten producten van verkopers. Via Mercado Pago verwerken gebruikers betalingen in winkels en online. Via Mercado Envios worden pakketten bezorgd. Daarbovenop biedt MercadoLibre kredietverlening, spaarproducten en advertentiediensten aan. Die onderdelen versterken elkaar voortdurend. Een consument die een aankoop doet op de marktplaats kan later een betaalrekening openen. Een verkoper die actief is op het platform kan vervolgens advertenties afnemen of financiering ontvangen voor zijn voorraad.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

Juist die verwevenheid verklaart waarom MercadoLibre jarenlang zo hard heeft kunnen groeien. Het bedrijf verdient geld op meerdere momenten binnen dezelfde klantrelatie. Iedere nieuwe gebruiker verhoogt daardoor de economische waarde van het hele netwerk.

De recente koersdaling lijkt op het eerste gezicht moeilijk te rijmen met de operationele prestaties. In het eerste kwartaal van 2026 steeg de omzet met 49% tot bijna 8,9 miljard dollar. Het bruto handelsvolume op de marktplaats groeide met meer dan 40%. Ook het aantal actieve gebruikers bereikte nieuwe records. Mercado Pago zag het aantal maandelijks actieve gebruikers met bijna 30% stijgen. Het beheerd vermogen groeide zelfs met ruim 75%.

Omzet

Bron: Seeking Alpha

De verklaring voor de tegenvallende beurskoers ligt vooral bij de winstgevendheid. MercadoLibre investeert momenteel zeer agressief in verdere expansie. Dat drukt de marges. Beleggers die gewend waren geraakt aan een sterke winstgroei zagen plotseling een operationele marge die terugviel van bijna 13% naar ongeveer 7%. Dat zorgde voor een scherpe herwaardering van het aandeel.

EBIT marge

Bron: Seeking Alpha

Achter die lagere marges schuilt echter een duidelijke bedrijfsstrategie. MercadoLibre verlaagt in belangrijke markten de drempel voor gratis verzending. Daardoor worden meer aankopen aantrekkelijk voor consumenten. Tegelijkertijd investeert het bedrijf miljarden in distributiecentra, bezorgcapaciteit en kredietverlening. De onderneming accepteert bewust een lagere winst op korte termijn om haar positie verder te versterken.

Dat effect is vooral zichtbaar in Brazilië. Nadat de grens voor gratis verzending werd verlaagd, versnelde de groei van het aantal verkochte producten aanzienlijk. Tegelijkertijd daalden de bezorgkosten per pakket. Dat klinkt tegenstrijdig, maar grotere volumes maken logistieke netwerken efficiënter. Iedere extra zending helpt vaste kosten over meer transacties te verdelen.

De logistieke infrastructuur vormt inmiddels een van de belangrijkste concurrentievoordelen van MercadoLibre. Het bedrijf heeft jarenlang geïnvesteerd in magazijnen, sorteercentra en bezorgdiensten. Daardoor kan een groot deel van de bestellingen binnen zeer korte tijd worden geleverd. Snelle levering vergroot de klanttevredenheid. Hogere klanttevredenheid leidt weer tot meer aankopen. Dat zorgt vervolgens voor hogere volumes binnen hetzelfde netwerk.

Naast e-commerce ontwikkelt Mercado Pago zich steeds meer tot een zelfstandig groeiplatform. In grote delen van Latijns-Amerika heeft een aanzienlijk deel van de bevolking nog beperkte toegang tot traditionele bankdiensten. Mercado Pago speelt daarop in met digitale betaalrekeningen, betaalkaarten en kredietproducten die toegankelijk zijn via een smartphone.

Die ontwikkeling is belangrijk omdat financiële dienstverlening doorgaans hogere opbrengsten kan genereren dan e-commerce. Het kredietportfolio van MercadoLibre groeide in het afgelopen kwartaal tot ongeveer 14,6 miljard dollar. Ook de creditcardactiviteiten lieten opnieuw een zeer sterke groei zien. Daarmee ontstaat een tweede groeimotor naast de marktplaats.

Een interessant aspect van het model is dat de onderneming veel klanten al kent voordat financiële producten worden aangeboden. MercadoLibre beschikt immers over gegevens uit eerdere transacties op het handelsplatform. Dat biedt extra inzicht in betaalgedrag en koopgedrag. Hierdoor kan het bedrijf kredietrisico's vaak beter inschatten dan een traditionele bank die een nieuwe klant voor het eerst ontmoet.

Voor beleggers is vooral de combinatie van schaal en groeipotentieel opvallend. Latijns-Amerika kent een jonge bevolking, een stijgende internetpenetratie en een voortdurende verschuiving richting digitale betalingen. MercadoLibre bevindt zich precies op het kruispunt van die trends.

De huidige situatie laat daardoor een opmerkelijk beeld zien. Aan de ene kant staat een onderneming die al jarenlang groeit met dubbele cijfers. De gebruikersbasis breekt records. De omzet stijgt bijna 50%. Zowel handel als financiële dienstverlening winnen terrein. Aan de andere kant staat een aandeel dat door zorgen over tijdelijke margedruk ruim een derde van zijn waarde verloor.

Omzetverwachtingen

Bron: Seeking Alpha