Dit aandeel explodeert al 716% in één jaar, waarom beleggers massaal kopen

In het kort

• Elke AI-vraag laat ergens data achter die moet worden opgeslagen.

• Seagate verkoopt geen chips, maar profiteert wel van dezelfde datagolf.

• De harde schijf beleeft een onverwachte renaissance in het AI-tijdperk.

• Via DEGIRO kunnen beleggers wereldwijd beleggen in duizenden aandelen en ETF’s, met toegang tot 50 internationale beurzen tegen lage tarieven.

Seagate Technology is een van de grootste producenten van harde schijven ter wereld. Het bedrijf levert opslagoplossingen voor datacenters, cloudproviders, ondernemingen en diverse industriële toepassingen. Hoewel harde schijven voor veel consumenten een technologie uit een eerdere generatie lijken, vervullen ze nog altijd een cruciale rol binnen moderne digitale infrastructuur. De reden is eenvoudig: de hoeveelheid data groeit veel sneller dan de capaciteit van alternatieve opslagvormen om die data tegen acceptabele kosten te bewaren.

Koers SeaGate

Bron: Google Finance

De afgelopen jaren is Seagate sterk veranderd. Historisch was het bedrijf afhankelijk van de pc-markt, waar miljoenen relatief kleine schijven werden verkocht. Tegenwoordig komt het zwaartepunt uit grote datacenters van hyperscalers zoals cloudbedrijven en AI-infrastructuuraanbieders. Binnen deze markt draait vrijwel alles om capaciteit. Klanten willen steeds meer data kunnen opslaan binnen dezelfde fysieke ruimte en met een vergelijkbaar energieverbruik.

DEGIRO is een van de grootste online brokers van Europa en biedt particuliere beleggers toegang tot 50 internationale beurzen tegen extreem lage tarieven. Via het bekroonde platform kun je eenvoudig beleggen in aandelen, ETF's, obligaties en duizenden andere financiële instrumenten. Een rekening openen duurt slechts enkele minuten, waarna je direct toegang hebt tot beleggingsmogelijkheden over de hele wereld.

Daar komt de belangrijkste technologie van Seagate in beeld: HAMR, wat staat voor Heat-Assisted Magnetic Recording. Bij deze techniek wordt tijdens het schrijven van data een microscopisch klein gebied op de schijf tijdelijk verhit. Daardoor kan meer informatie op hetzelfde oppervlak worden opgeslagen. Het resultaat is een hogere opslagdichtheid zonder dat een schijf groter hoeft te worden. Seagate brengt deze technologie commercieel op de markt onder de naam Mozaic.

Voor beleggers is vooral relevant dat HAMR de economische eigenschappen van het bedrijf verandert. Een nieuwe generatie schijven biedt aanzienlijk meer opslagcapaciteit terwijl de materiaalkosten veel beperkter stijgen. Hierdoor ontstaat operationele hefboomwerking. Management benadrukt regelmatig dat toekomstige groei vooral moet komen uit meer capaciteit per schijf en niet uit het bouwen van grote hoeveelheden extra fabrieksruimte. Dat maakt de strategie kapitaallichter dan veel andere technologie-investeringen.

Winstverwachting

Bron: Seeking Alpha

De huidige groeidrijvers liggen vrijwel volledig in de datacentermarkt. Veel aandacht gaat uit naar grafische processors en geheugenchips, omdat deze nodig zijn om AI-modellen te trainen en uit te voeren. Tegelijkertijd ontstaat een minder zichtbare behoefte aan langdurige opslag. AI-systemen genereren enorme hoeveelheden nieuwe informatie. Video, afbeeldingen, sensordata en modeluitvoer moeten vaak jarenlang bewaard blijven. Die opslaglaag vormt een essentieel onderdeel van de infrastructuur.

Seagate beschrijft een ontwikkeling waarbij AI-toepassingen verschuiven van incidentele trainingsprocessen naar voortdurende inferentie. Dat betekent dat systemen permanent data verwerken en nieuwe gegevens produceren. Volgens het management leidt dit tot een structurele toename van opslagbehoeften. Daarbij wordt regelmatig gewezen op toepassingen zoals autonome voertuigen, industriële automatisering en robotica. Zulke systemen produceren continu datastromen die moeten worden opgeslagen voor analyse, validatie en naleving van regelgeving.

Een opvallend element in de recente ontwikkelingen is de zichtbaarheid van de vraag. Seagate werkt vaker met langlopende overeenkomsten waarin klanten capaciteit reserveren voor meerdere kwartalen vooruit. Hierdoor ontstaat meer voorspelbaarheid in productie en prijsstelling. Het management heeft aangegeven dat een groot deel van de nearline-capaciteit al voor langere tijd is toegewezen aan klanten. Nearline-schijven vormen de kern van de opslagarchitectuur van grote datacenters en zijn tegenwoordig veruit het belangrijkste productsegment van het bedrijf.

In recente resultaten valt op hoe sterk de datacenteractiviteiten zijn geworden. Het overgrote deel van de verscheepte opslagcapaciteit gaat inmiddels naar datacenterklanten. Dat weerspiegelt een fundamentele verschuiving ten opzichte van het verleden. De onderneming is daardoor nauwer verbonden geraakt met investeringen in cloudinfrastructuur en AI-capaciteit.

Ook de concurrentiesituatie is veranderd. De wereldwijde markt voor harde schijven wordt gedomineerd door slechts enkele spelers. Daardoor is de prijzenslag die de sector vroeger kenmerkte minder zichtbaar geworden.

Een interessant detail uit recente toelichtingen van het management is dat de onderneming bewust terughoudend blijft met het toevoegen van productiecapaciteit in aantallen schijven. De focus ligt op technologische vooruitgang die meer terabytes uit dezelfde productiebasis haalt. Vanuit operationeel perspectief betekent dat dat groei wordt gerealiseerd via hogere opslagdichtheid. Voor klanten levert dit voordelen op doordat dezelfde serverruimte meer data kan bevatten. Voor Seagate creëert het ruimte voor verdere margeverbetering.

EBIT marge

Bron: Seeking Alpha

De routekaart van het bedrijf reikt inmiddels verder dan de huidige generatie HAMR-producten. Nieuwe versies van Mozaic moeten de capaciteit per schijf verder verhogen richting niveaus die enkele jaren geleden nog als technisch uitdagend werden beschouwd. Daarmee ontstaat een meerjarige innovatiecyclus waarin elke generatie een hogere opslagdichtheid biedt.