Bill Ackman investeert in strijd tussen Tesla en Uber: beleggers missen dit cruciale verschil volgens hem

In het kort:

• Bill Ackman vindt dat de markt Tesla te veel krediet geeft voor robotaxi’s en Uber te weinig waardeert als platform voor ritten.

• Tesla heeft 380.000 onbewaakte mijlen gereden, terwijl Waymo al meer dan 4 miljoen autonome mijlen per week aflegt.

• De vraag voor beleggers is of klanten straks kiezen voor Tesla’s eigen robotaxi’s of voor het snelste en goedkoopste aanbod via Uber.

Het Uber aandeel is sinds het einde van het derde kwartaal vorig jaar met ongeveer 30% gedaald, maar belegger Bill Ackman ziet juist daar meer ruimte dan bij Tesla. Zijn redenering is opvallend simpel: klanten willen niet per se een Tesla, zij willen snel en goedkoop van A naar B. Dat klinkt minder spectaculair dan het robotaxiverhaal van Elon Musk, maar voor beleggers is precies dat verschil relevant.

Ackman heeft een grote positie in Uber Technologies, de leidende ride sharing app. Zijn voorkeur is dus niet vrij van belang. Toch raakt zijn argument aan een zwakke plek in het Tesla verhaal: technologie is belangrijk, maar wachttijd, beschikbaarheid en prijs bepalen uiteindelijk of een klant de app opent.

Tesla houdt robotaxi’s in eigen hand

Tesla kiest bij robotaxi’s voor maximale controle. Het bedrijf bouwt de auto’s zelf, ontwikkelt de software en wil ook de klantrelatie in eigen hand houden. Een gebruiker roept via een Tesla app een Tesla voertuig op, zonder tussenkomst van Uber.

Tesla vermijdt dure LiDAR, sensoren voor afstandsmeting, en vertrouwt vooral op data uit zijn bestaande vloot. Die data voedt de AI systemen achter de zelfrijdende technologie. Volgens Tesla kan de dienst daardoor sneller naar nieuwe steden dan systemen die per stad zwaar leunen op gedetailleerde voorbereiding.

Dat verhaal past bij Musk. Tesla wordt niet alleen neergezet als autofabrikant, maar als bedrijf dat een eigen markt voor autonoom vervoer kan bouwen. Alleen is het gat tussen ambitie en uitvoering nog groot, en precies daar prikt Ackman doorheen.

Tesla test robotaxi’s in Texas onder eigen regie

Bron: Reuters

Musk loopt achter op Waymo

Tesla begon iets meer dan een jaar geleden met een robotaxi pilot in Austin, Texas. Musk legde de lat toen hoog. “I think we will probably have autonomous ride-hailing in probably half the population of the U.S. by the end of the year,” zei hij.

Een jaar later staat Tesla op 380.000 onbewaakte mijlen in zes steden en twee staten. Het bedrijf zegt dat het aantal mijlen wekelijks met een dubbelcijferig percentage groeit. Dat is groei, maar nog geen schaal.

De vergelijking met Waymo, onderdeel van Alphabet, is hard. Waymo voertuigen rijden meer dan 4 miljoen mijl per week en hebben in totaal 220 miljoen autonome mijlen afgelegd. Tesla moet dus nog bewijzen dat robotaxi’s meer zijn dan een belofte waar beleggers al ruim voor betalen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Uber-aandeel biedt tegenwicht aan Tesla’s robotaxiverhaal

Bron: Business Insider

Ackman kijkt naar wachttijd

Ackman brengt het debat terug naar de klant. “You want the lowest-cost car that's going to get you from place A to B in the shortest period of time,” zei hij in een recent interview. Dat is geen grote technologische visie, maar wel hoe de meeste ritten worden gekozen.

Volgens die maatstaf staat Uber sterker. Het bedrijf brengt vraag en aanbod al op grote schaal bij elkaar. Bestuurders, passagiers en later ook autonome voertuigen kunnen op hetzelfde platform samenkomen.

Tesla’s robotaxidienst heeft tot nu toe zeer lange wachttijden en beperkte beschikbaarheid. Ook Waymo is nog niet immuun voor dat probleem, met wachttijden die gemiddeld 80% langer zijn dan bij Uber. De beste zelfrijdende software wint niet automatisch als de klant te lang moet wachten.

Uber platform draait om aanbod

Uber hoeft de auto’s niet zelf te bouwen om relevant te blijven. Het bedrijf kan juist partner worden van aanbieders van autonome voertuigen die hun vloot zo efficiënt mogelijk willen inzetten. Die partijen kunnen stap voor stap voertuigen toevoegen aan het Uber platform.

Voor Uber draait het model om spreiding van aanbod. De app stuurt ritten naar plekken waar vraag is, stemt prijzen af en verdeelt capaciteit tussen menselijke bestuurders en mogelijk later AI bestuurders. In een markt met meer robotaxi’s kan die rol belangrijker worden, niet minder.

Musk ziet dat anders. Tijdens de tweedekwartaalcijfers wuifde hij het idee weg dat Tesla een derde partij nodig heeft om vraag te bundelen. “The economics will be so compelling that I think we will really have a lot more desire to use the service than I think demand will outstrip our ability to service the demand,” zei hij. Veel vraag klinkt goed, maar zonder genoeg voertuigen wordt de klantbeleving snel slechter.

Tesla waardering vraagt veel bewijs

De beurs waardeert Tesla alsof robotaxi’s een groot deel van de toekomstige winst kunnen dragen. Beleggers betalen 156 keer de winstverwachting voor Tesla. Dat laat weinig ruimte voor vertraging, technische tegenvallers of een dienst die minder snel opschaalt dan Musk belooft.

Uber wordt verhandeld voor minder dan 20 keer de winstverwachting. Dat verschil zegt veel over wat al in de prijs zit. Bij Tesla betalen beleggers voor een toekomst die nog moet landen; bij Uber draait het vooral om de vraag of het bestaande platform zijn rol behoudt als autonome voertuigen groter worden.

Daar zit de scherpste observatie in Ackmans verhaal. Tesla wil de hele keten bezitten, van auto tot app. Uber hoeft alleen de plek te blijven waar de snelste en goedkoopste rit wordt gevonden.

Uber aandeel wacht op robotaxi bewijs

Voor het Uber aandeel draait het vervolg niet om wie de mooiste robotaxi bouwt. De relevante meetpunten zijn wachttijd, beschikbaarheid, kosten en de vraag of autonome aanbieders hun voertuigen via Uber willen inzetten. Zolang Uber daar sterker scoort, blijft het platformverhaal overeind.

Tesla heeft aan de andere kant genoeg ruimte om Ackman ongelijk te geven. Als Musk de vloot snel uitbreidt, de wachttijden omlaag krijgt en de kosten laag houdt, verandert de vergelijking. Tot die tijd moet Tesla meer mijlen leveren en moet Uber bewijzen dat zijn platform ook in autonoom vervoer de kortste weg naar de klant blijft.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!