Bill Ackman investeert 42% van zijn vermogen in slechts 3 aandelen

In het kort:

• Bill Ackman heeft 42% van zijn portefeuille in drie aandelen: Amazon, Brookfield en Microsoft.

• Hij kocht alle drie tijdens marktpessimisme en ziet sterke fundamenten die de markt onderwaardeert.

• Voor alle drie verwacht hij een winstgroei van 20-25% per jaar.

• Via DEGIRO kunnen beleggers wereldwijd beleggen in duizenden aandelen en ETF’s, met toegang tot 50 internationale beurzen tegen lage tarieven.

  
  

Bill Ackman is een van de meest gevolgde hedgefondsmanagers ter wereld, en dat is niet zonder reden. Zijn Pershing Square heeft sinds 2004 een jaarlijks rendement behaald van bijna 16 procent, waarmee het de S&P 500 ruimschoots heeft verslagen.

Wat Ackman ook onderscheidt is zijn bereidheid om zijn redenering openlijk te delen en zijn voorkeur voor een geconcentreerde portefeuille. Van de 18 miljard dollar die hij beheert, zit maar liefst 42 procent in drie aandelen: Amazon, Brookfield en Microsoft.

Amazon: bijkopen toen de markt nerveus werd

Amazon is met 15,3 procent van de portefeuille Ackmans grootste positie. Hij kocht zijn eerste aandelen in april 2025, tijdens de verkoopgolf rond importtarieven, en kocht eerder dit jaar opnieuw bij toen Amazon aankondigde tot 200 miljard dollar te willen investeren in AI-infrastructuur.

De markt reageerde negatief op die aankondiging. Ackman niet. In een brief aan zijn aandeelhouders schreef hij dat beleggers zouden moeten juichen wanneer een bedrijf dat ze vertrouwen meer investeert vanwege stijgende vraag. Grote investeringen zijn voor hem een teken van kracht, niet van zwakte.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!

Die visie lijkt vooralsnog correct. Amazon Web Services laat versnellende omzetgroei zien, en de retailactiviteiten draaien op recordmarges dankzij een geoptimaliseerd logistiek netwerk dat zowel sneller als goedkoper is geworden.

Ackman verwacht dat de winst per aandeel de komende jaren met ongeveer 20 procent per jaar groeit. Bij een koers-winstverhouding van 28, ruim onder het historisch gemiddelde, vindt hij het aandeel nog altijd aantrekkelijk gewaardeerd.

Brookfield: een sluimerende groeimachine

De tweede grote positie is Brookfield, goed voor 14,9 procent van de portefeuille. Brookfield is een alternatieve vermogensbeheerder die zich richt op lange termijn trends in infrastructuur, vastgoed en verzekeringen. Ackman stapte in 2024 in en bouwde snel een grote positie op.

De kern van zijn thesis draait om twee groeimotoren. De eerste is de zogeheten carried interest, de prestatievergoeding die Brookfield ontvangt wanneer zijn fondsen hun rendementsdrempel overschrijden. Tussen 2015 en 2024 inde Brookfield in totaal 4 miljard dollar aan carried interest. Voor de periode van 2025 tot 2034 verwacht het bedrijf dat op te voeren naar 25 miljard dollar.

DEGIRO is een van de grootste online brokers van Europa en biedt particuliere beleggers toegang tot 50 internationale beurzen tegen extreem lage tarieven. Via het bekroonde platform kun je eenvoudig beleggen in aandelen, ETF's, obligaties en duizenden andere financiële instrumenten. Een rekening openen duurt slechts enkele minuten, waarna je direct toegang hebt tot beleggingsmogelijkheden over de hele wereld.

De tweede motor is de verzekeringstak, Brookfield Wealth Solutions. Die divisie groeit snel door goede beleggingsresultaten en overnames, en het management verwacht dat de winst uit dit segment binnen vijf jaar verdubbelt. Brookfield overweegt de tak terug te absorberen om de operaties te vereenvoudigen.

Bij een waardering van 17 keer de uitkeerbare winst vindt Ackman het aandeel goedkoop ten opzichte van het groeipotentieel. Hij verwacht dat Brookfield dit jaar een winstgroei van 25 procent laat zien.

Microsoft: ingekocht terwijl de markt teleurgesteld was

Microsoft is de nieuwste toevoeging aan Ackmans portefeuille, goed voor 12,2 procent van de assets. Hij begon in februari aandelen te kopen, vlak nadat het bedrijf kwartaalcijfers publiceerde die beleggers teleurstelden door tragere groei in Azure, de clouddivisie.

Ackman zag dat anders. Microsoft was simpelweg capaciteitsbeperkt en kon de vraag naar zijn clouddiensten niet bijbenen. Dat is een heel ander probleem dan te weinig vraag. Het management verwacht dat de Azure omzetgroei in de tweede helft van het jaar versnelt naarmate meer capaciteit beschikbaar komt.

Ondertussen presteert de softwaretak uitzonderlijk goed. Microsoft telt 450 miljoen zakelijke klanten voor zijn productiviteitssoftware, en de omzet uit dat segment groeide vorig kwartaal met 19 procent. De consumentenversie groeide zelfs met 33 procent.

Door de recente verkoopgolf in zowel software- als AI-aandelen is het Microsoft aandeel gedaald naar het niveau waarop Ackman het in februari kocht. Voor nieuwe beleggers biedt dat een instapkans tegen dezelfde prijs als een van de beste hedgefondsmanagers ter wereld betaalde.